中國(guó)銀河證券：社服板塊估值已處于歷史低位，服務(wù)消費(fèi)仍存在結(jié)構(gòu)性改善機(jī)會(huì)

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河證券指出，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于溫和復(fù)蘇中，但經(jīng)過(guò)連續(xù)兩個(gè)季度的估值消化，社服板塊估值已處于歷史地位，服務(wù)消費(fèi)仍存在結(jié)構(gòu)性改善機(jī)會(huì)。一方面，教育板塊整體已度過(guò)政策劇變帶來(lái)的影響，受益于市場(chǎng)偏剛需+雙減后行業(yè)供給出清+頭部教育公司新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型順利，教育板塊業(yè)績(jī)邊際改善趨勢(shì)有望延續(xù)。另一方面，中秋國(guó)慶假期總?cè)舜蝿?chuàng)歷史新高，居民出行需求景氣度有望延續(xù)，以景區(qū)、博彩、餐飲為代表的場(chǎng)景消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)有望維持改善趨勢(shì)，出境游伴隨出境成本改善，后續(xù)補(bǔ)償性需求釋放空間更足。此外，仍需等待穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力，預(yù)期改善有望帶動(dòng)順周期板塊的酒店、免稅估值修復(fù)。