道達投資手記：前期熱點集中退潮 大盤反彈難言結束

上周，A股是沖高震蕩回落的走勢，回落集中在上周五。市場出現前期熱點集中退潮，華為概念、人工智能等連續調整，煤炭、油氣開采之類強周期板塊開始表現。

如何看待盤面呈現的情況？資金拋棄老熱點轉而流向一些近期沒怎么露臉的板塊，意欲何為？達哥和牛博士就大家關心的問題展開了討論。

牛博士：達哥，您好！上周A股給我的感覺是不溫不火，就像大家評論的那樣，信心并未完全建立起來。上周五市場下跌讓我有點迷茫，達哥如何看待？

道達：本輪市場反彈，不會僅僅因為上周五的調整就宣告結束，特別是上證指數3000點附近的支撐非常明顯，只要這個位置沒有跌破，大盤調整的過程都可以當作機會來看待。

上周五市場在保險、汽車、傳媒等板塊拖累下出現了低開下探的走勢，但盤中券商、醫藥、煤炭等有護盤動作，中午收盤前托著大盤回升，下午大盤窄幅震蕩為主，最終兩市綜合指數雙雙收出帶有下影線的小陰線。

不過，由于上周五調整回補了大盤上周一因利好消息而出現的高開缺口，在很大程度上消除了缺口的隱患，不能算是壞事。一般來說，底部緩慢爬升起來的時候，會被稱作建倉階段，這個時候缺口越少越好。

與此同時，滬深兩市成交金額出現了明顯萎縮，調整縮量是非常正常的量價情況，說明資金沒有大量出逃，比如上證指數在10月31日至11月2日的調整，之后市場再度迎來上漲。

唯一不確定的是，上周五大盤調整是結束了，還是需要再來一根陰線向下尋求支撐。

這里可能會出現兩種情況。如果11月13日（本周一）A股開盤直接向上走，就意味著拉回到了之前的震蕩區域，調整可能就結束了，將開啟上漲節奏。另一種情況則是大盤向下回踩10月末至11月初這幾天日K線重疊的區域，進而調整才可能結束。從技術上看，就是有再度跌破10日均線的動作，但只要仍是縮量陰的形態，就不要過于患得患失，仍然可能是一個洗盤動作。

另外需要說明的是，大盤在上周五也留下了一個缺口，結合縮量和探底回升的K線形態，說明空方殺跌動能不足，回補的可能性較大。因此，我認為，無論是就短期而言還是就中期而言，只要關鍵點位不跌破，大盤目前的反彈都不輕言結束。

牛博士：上周市場出現熱點退潮，特別是上周四與上周五，跟“龍鳳呈祥”一起下跌的還有華為概念、人工智能概念，超跌的新能源也在下跌。不知達哥如何看待？

道達：新熱點誕生往往都是以老熱點隕落為前提。從這個角度來說，華為概念股調整，對于市場重新孕育新的熱點非常有利。

至于華為概念還能跑贏市場多久？答案比較存疑。相信朋友們也能發現，本輪市場見底以來，我對以華為汽車為主的概念關注度并沒有之前那么多。當然，這并非說華為概念沒有機會，至少從短期來說，機會仍然存在。

觀察這一輪創新藥、傳媒、華為產業鏈等核心個股的炒作，絕大多數都是之前的冷門超跌股，可以順著這個思路在冷門股或超跌股中去尋找，這就很容易和達哥關注的超跌方向產生共鳴。

人工智能和新能源方向上周五與市場同步調整，目前都處于比較正常的調整節奏中。從我的視角來說，即便后面證明大盤的本輪低點并非真正的中期低點，超跌方向的跌幅應該也不會太大。

至于上周表現相對混亂的周期股方向，特別是上周五的天然氣板塊上漲，其實是上周四煤炭板塊炒作的延伸。由于上方60日均線還沒突破，下方還有一個大缺口未回補，持續性不好說，不建議貿然追高。

牛博士：上周五快收盤的時候傳來中國人民銀行行長、國家外匯局局長潘功勝的訪談內容。這次提到了金融穩定保障基金，而且說要加快建設。如何解讀這個消息對市場的影響？

道達：央行行長的訪談中最重要的是這一句：推動金融穩定立法，加快金融穩定保障基金建設。金融穩定保障基金自去年提出以來，從報道來看，實質性進展好像不是太大。最近在A股的關鍵時刻靠匯金拉了一下，但杯水車薪。

央行行長再次提到金融穩定保障基金，是否意味著“類平準基金”快來了？其實，現在市場最大的問題就是A股過去那些被稱作核心資產的個股在下跌，嚴重拖累了大盤。從這個角度來說，需要大資金進場把權重穩住。

央行行長的訪談是一個利好消息，但對市場短期作用有限。需要注意的是，這次訪談提到的是加快金融穩定保障基金建設，意味著不是馬上推出，至少短期內不會出來。 （張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。