凌雄科技：“DaaS行業先行者”已構建核心壁壘 機構預測其潛在市場增長空間或可達20倍

DaaS（Device-as-a-Service，設備即服務）是什么？當這一行業已涌現出如凌雄科技（02436.HK）這般年收入超16億元，為數萬家企業客戶成功實現降本增效的龍頭之時，對該行業不甚了解的企業仍不在少數，甚至因此錯失為自身“減負”的機會。

海通國際研報對DaaS給出的解釋較為通俗易懂：類似于硬件版的SaaS（軟件即服務），其核心內容是IT（信息技術）設備租賃，且通過訂閱制模式持續服務客戶。當然，DaaS的內涵不止于此。以行業先行者凌雄科技（小熊U租母公司）為例，該企業光是在IT設備租賃板塊上就細分發展出了電腦、文印、云會議大屏等IT辦公設備全品類業務；除此之外，業務范圍還延伸至IT技術服務、IT設備管理SaaS、IT設備回收等覆蓋IT辦公設備全生命周期的服務。

值得一提的是，相比于海外市場，中國IT設備訂閱模式的滲透很低（約5%），市場潛力巨大。凌雄研究院發布的《2023年中國DaaS行業市場需求洞察報告》指出，我國DaaS市場正處于蓬勃發展期，預計市場規模未來幾年將保持32%的年復合增長率，并將在2025年突破千億規模，在2026年達到1382億元。

海通研報也指出，DaaS行業業務邏輯看似簡單，但門檻很高。行業龍頭如凌雄科技，在閉環生態的協同效應、戰略股東的強力支持等方面均有較大優勢，潛在市場增長空間巨大。

現金流就是生命線，DaaS緩解企業資金之困

對于大多數企業而言，電腦、復印機、傳真機這些IT設備都是剛性需求，但不僅采購成本，后續不斷增加的耗材配件費用、設備折舊和日常維護都是大筆支出。此外，在國內占主體地位的中小微企業，還要面對規模小、采購議價能力低等問題。

同時，現金流就是企業的生命線，每一筆錢都要花在刀刃上，因此更需要一種靈活的解決方案以應對不斷增加的成本，能為企業客戶提供“拎包入住”式服務的DaaS由此產生并受到青睞。

“各大企業對高效的設備全生命周期管理解決方案正展現出旺盛的需求，即企業需要一種低成本、高性價比的綜合解決方案，能夠幫助它們解決IT辦公設備的使用、技術運維、日常管理、資產處置等全部問題，從而使它們能夠集中精力發展主營業務，從而達到降本增效和高質量發展的效果。”深圳市商業聯合會副會長、凌雄科技董事會主席胡祚雄表示。

舉個例子，假如一家中型企業購買100臺電腦，要一次性投入40萬元，租用電腦只需每月1萬元，一年共12萬元，能為企業節省70%的短期現金流。對于成熟的大型企業，追求輕資產化、循環經濟、綠色可持續發展成為大勢所趨，IT設備以租代買、回收利用也成為常態。

簡單而言，DaaS解決方案可將企業購置、運維和處置IT辦公設備的運營成本，轉移到供應商身上，從而實現自身輕資產化運營。據灼識咨詢，與傳統做法相比，DaaS可幫助企業在三年期間內將運營成本降低約10%至30%。

作為先行者，凌雄科技已構建四大壁壘

凌雄科技是國內較早涉足IT設備租賃行業的企業之一，其以電腦組裝服務及二手電腦銷售起家，此后逐步推出電腦短期、長期租賃以及向企業提供IT技術服務等，現如今，凌雄科技已發展為國內領先的企業級DaaS供應商，為企業客戶提供全棧式DaaS服務，通過IT設備租賃、IT技術支持、資產管理SaaS和 IT設備回收四大業務，打造出由設備供應到維護、管理以及回收的全鏈閉環。

同時，凌雄科技自建自營的服務網絡覆蓋全國372個城市，超3000個區級縣級區域，能夠實現快速響應、上門維護修復，其中北上廣深等核心城市30分鐘響應，4小時上門服務，其他城市30分鐘響應，8小時上門服務。可以說，哪兒有企業，哪兒便能找到凌雄科技的服務。

基于以上優勢，凌雄科技也吸引了包括京東、騰訊、聯想在內的企業入股成為戰略股東，并在客戶及供應鏈資源等方面為凌雄科技帶來強力支持，例如京東的千萬級企業客戶、騰訊眾創空間孵化平臺上的客戶以及聯想的供應鏈等。

凌雄科技行業優勢明顯，海通國際研報總結，該企業構建了四大行業壁壘：其一，閉環DaaS生態產生強大的協同效應；其二，完善且強大的回收翻新產業鏈；其三，智能風控體系、常年較低壞賬率；其四，戰略股東的強力支持。

這也為凌雄科技帶來業績上的增益，該企業是行業中唯一一家年收入超過16億元的企業，其今年上半年繼續保持強勁的發展韌性，營收達到8.22億元，經調整EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）同比增長約5.2%至1.34億元。

DaaS的藍海，龍頭企業率先受益

“龍頭”“具備核心的行業壁壘”……透過凌雄科技身上這些標簽，可見企業本身質地，而其面對的賽道更是一片藍海。

一方面，我國中小企業的蓬勃發展可以窺知一二：截至2022年末，中國中小微企業數量超過5200萬戶，2022年平均每天新設企業2.38萬戶。日益增長的企業數為DaaS行業的發展奠定了良好的用戶基礎。此外，IDC數據顯示，中國中小企業IT支出預計未來幾年將保持12%以上的年增長率，并在2026年達到1309億美元（約萬億元人民幣）規模。 伴隨著IT支出需求的增加，企業出于降本增效和數字化發展的需要，尋求DaaS服務或將成為“必答題”。

由此可見，隨著行業迎來爆發期，作為在此賽道已建立先發優勢的執牛耳者，凌雄科技或將率先受益。目前國內IT設備租賃的市場滲透率僅約5%，海通國際研報顯示，如果中國IT設備訂閱滲透率提高到50%，凌雄科技的市占率提升1倍，則公司的潛在增長空間或可達到20倍。

當然，凌雄科技也有這樣的信心與決心。據公開報道，去年底上市那天，凌雄科技負責人在談起目標時提到，“未來10年，要服務100萬家企業”。 文/慕丞