首只保險公司永續債正式發行上市！利率達3.7% 業內：將有利于保險公司多渠道補充資本

每經記者 袁園    每經編輯 馬子卿    

日前，泰康人壽發行了第一只上市保險公司永續債。同花順iFinD數據顯示，首期發行結果為票面利率達3.7%，發行期限為“5+N”，繳款日為11月9日，上市日為11月10日。

圖片來源：同花順iFinD

有業內人士表示，“首單永續債產品的落地，標志著我國保險公司資本補充工具取得又一重大創新，將有利于保險公司多渠道補充資本，進一步推動我國保險公司資本工具創新進程。”

獲批200億元，首期發50億元

據悉，無固定期限資本債券，也被稱為“永續債”，指保險公司發行的沒有固定期限、含有減記或轉股條款、在持續經營狀態下和破產清算狀態下均可以吸收損失、滿足償付能力監管要求的資本補充債券。

9月13日，國家金融監督管理總局發布消息稱，同意泰康人壽保險有限責任公司在全國銀行間債券市場公開發行無固定期限資本債券，發行規模不超過200億元。

國家金融監督管理總局表示，同意泰康人壽發行和管理無固定期限資本債券，應嚴格遵守《中國人民銀行 中國銀行保險監督管理委員會關于保險公司發行無固定期限資本債券有關事項的通知》（銀發〔2022〕175號）、《中國人民銀行 中國保險監督管理委員會公告2015年第3號（保險公司發行資本補充債券有關事宜）》等有關規定。

此外，國家金融監督管理總局要求，泰康人壽保險應在獲得主管部門發行許可的期限內完成發行事宜，并在發行結束后10個工作日內就有關發行情況向金融監管總局提交正式書面報告。

在發行節奏上，泰康人壽選擇了分期發行永續債，首期發行50億元，主體和債項信用評級均為AAA級。首期發行結果為票面利率3.7%，發行期限5+N，繳款日為11月9日，上市日為11月10日。

發行資料顯示，泰康人壽2022年實現原保費收入1660億元，市場占有率5.17%，排名第四；2023年1-6月原保費收入1161億元，市場占有率4.99%。

業內：有利于提高保險業風險抵御能力，保護投資者利益

日前，中信證券曾在官網發文指出，“2021年12月，原銀保監會發布《保險公司償付能力監管規則（Ⅱ）》，標志著償二代二期工程建設順利完成。在償付能力新規下，行業平均核心償付能力充足率從2021年四季度末的219.7%下降至2022年一季度末的150%，亟需通過永續債品種創新提升核心償付能力。”

2022年8月，中國人民銀行和原銀保監會聯合發布《關于保險公司發行無固定期限資本債券有關事項的通知》，明確保險公司可發行無固定期限資本債券補充核心二級資本，并提升無固定期限資本債券的市場化定價程度，增強對各類投資者的吸引力，切實提高保險公司資本吸收損失的能力。

有業內人士表示，推動保險公司發行永續債可進一步拓寬保險公司資本補充渠道，提高保險公司核心償付能力充足水平，有利于提高保險業風險抵御能力，保護投資者利益。

因此，泰康人壽率先獲批發行首單國內保險永續債的行為備受關注。中信證券表示，首單永續債產品的落地，標志著我國保險公司資本補充工具取得又一重大創新，將有利于保險公司多渠道補充資本，進一步推動我國保險公司資本工具創新進程。

“未來永續債供給或聚焦頭部險企，或將對未來資本補充債供給形成沖擊。”華福證券表示，由于保險公司永續債能夠同時改善綜合償付能力充足率、核心償付能力充足率，因此我們認為未來永續債正式落地，市場發行需求或許會較為旺盛。預計保險永續債的發行人或也將聚焦在一些資本存在一定壓力的大體量頭部險企。

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