央行剛剛發布！信息量巨大

每經編輯 盧祥勇    

11月27日，中國人民銀行發布2023年第三季度中國貨幣政策執行報告（下稱報告）。報告提到，第三季度國內生產總值（GDP）同比增長4.9%，兩年平均增長4.4%，較二季度加快1.1個百分點，為實現全年發展目標打下堅實基礎；前三季度居民消費價格指數（CPI）同比上漲0.4%，物價運行總體平穩。穩健的貨幣政策精準有力，加強逆周期調節，鞏固經濟回升向好態勢。

圖片來源：每經記者 張建 攝

預計全年5%左右的增長目標能夠順利實現

報告指出，下半年以來，隨著宏觀政策“組合拳”成效不斷顯現，我國經濟回升向好態勢持續鞏固，各方面積極因素逐漸增多，三季度GDP增速也好于市場預期。

展望未來，經濟內生動力還將不斷增強，一是消費潛能繼續釋放。居民收入增速已連續2個季度高于名義經濟增速，個人所得稅扣除標準提高、存量房貸利率下調等政策持續顯效，還將繼續支持擴大居民收入，提升消費能力。二是投資新動能促進穩總量、優結構。制造業投資增速已連續2個月加快，其中民間制造業投資增速保持在9%的高位，“平急兩用”公共基礎設施、城中村改造和保障性住房“三大工程”建設等也有利于穩住房地產投資。三是出口仍具有較強競爭力。在全球貿易增長放緩背景下，上半年我國出口份額為14.2%，較去年同期高0.4個百分點。

總體看，財政、貨幣、產業、就業等政策持續發力，協同合力進一步顯現，經濟金融良性循環進一步暢通，我國經濟將繼續向常態化運行軌道回歸，預計全年5%左右的增長目標能夠順利實現。

經濟加快轉型的緊迫性上升

報告指出，經濟平穩運行也面臨一些內外部挑戰。

從國際看，地緣政治沖突加劇，世界經濟增長的不確定性上升，發達經濟體利率持續高位，外溢風險仍可能通過匯率、資本流動、外債等渠道沖擊新興市場經濟體。

從國內看，以債務拉動經濟增長的效能降低，房地產供求關系發生重大變化，推動經濟加快轉型的緊迫性上升。

也要看到，從經濟發展大趨勢看，我國發展的基本面沒有變。從發展階段、發展條件、發展優勢等方面綜合考量，我國發展前景仍長期看好，要保持定力、穩中求進，堅定不移深化改革、擴大開放，更加注重有力有效實施宏觀政策調控，扎實推動經濟高質量發展，同時保持合理的經濟增速。

不存在長期通縮或通脹的基礎

人民銀行在報告中指出，物價短期還將維持低位，未來將回歸常態水平。

報告表示，近期我國CPI同比在0附近運行，主要是受去年同期豬肉價格較快上漲的基數影響，核心CPI同比保持基本穩定，服務CPI較上半年還有所加快，與經濟恢復向好的走勢基本一致，PPI降幅也總體趨于收斂。隨著各項政策加快落地見效、內需持續改善，物價上行動能將進一步積蓄。中長期看，我國經濟供需總體平衡，貨幣政策保持穩健，居民通脹預期平穩，不存在長期通縮或通脹的基礎。

穩健的貨幣政策要精準有力

報告指出，當前我國經濟保持恢復向好態勢，增長動能不斷增強，轉型升級持續推進，同時也面臨世界經濟復蘇不均衡，國內經濟穩定回升基礎不穩固等挑戰，但我國經濟長期向好的基本面沒有改變，發展的韌性、潛力和活力不斷彰顯，要持續用力、乘勢而上，扎實推動經濟高質量發展。

穩健的貨幣政策要精準有力，更加注重做好跨周期和逆周期調節，充實貨幣政策工具箱，著力營造良好的貨幣金融環境。準確把握貨幣信貸供需規律和新特點，加強貨幣供應總量和結構雙重調節。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。

進一步疏通貨幣政策傳導機制，增強金融支持實體經濟的穩定性，促進經濟金融良性循環，保持物價水平合理穩定。

持續深化利率市場化改革，釋放貸款市場報價利率改革紅利，有效發揮存款利率市場化調整機制作用，維護好存貸款市場秩序，進一步推動金融機構降低實際貸款利率。結構性貨幣政策工具“聚焦重點、合理適度、有進有退”，落實好調增的再貸款再貼現額度，實施好存續工具，優化資金供給結構，把更多金融資源用于促進科技創新、先進制造、綠色發展和中小微企業，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章，加快培育新動能新優勢。

落實好房地產“金融16條”，加大對城中村改造、“平急兩用”公共基礎設施建設、保障性住房建設等金融支持力度。

堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，立足長遠、發軔當前，堅決對市場順周期行為進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防范匯率超調風險，防止形成單邊一致性預期并自我強化，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

切實防范化解重點領域金融風險，指導金融機構積極穩妥支持地方債務風險化解，守住不發生系統性金融風險的底線。

編輯|盧祥勇 蓋源源

校對|湯亞文

每日經濟新聞綜合自央行網站