流感頻發，疫苗板塊上漲

每經編輯 彭水萍    

11月30日，大盤在月內最后一個交易日延續縮量窄震態勢，截至收盤，上證指數漲0.26%報3029.67點，深證成指跌0.18%，創業板指漲0.24%。量能方面，A股全天縮量成交7858.8億元，創月內次低。北向資金午后單邊進場，全天大幅凈買入85.16億元，單日凈買入額創4個月新高；其中滬股通凈買入63.77億元，深股通凈買入21.39億元。盤面上，醫藥、公用事業、石油等上漲較多。

數據來源：WIND

海外方面，美聯儲公布了反映最新經濟狀況的褐皮書，報告顯示美國的經濟活動整體呈現放緩趨勢，促進了市場對經濟軟著陸和明年上半年降息的預期，可能一定程度上促進11月30日外資流入。

國內宏觀方面，11月30日國家統計局發布PMI數據，11月份，制造業PMI、非制造業PMI和綜合PMI產出指數分別為49.4、50.2和50.4，比10月分別下降0.1、0.4和0.3個百分點，稍有回落。

制造業PMI細分來看，新訂單指數（49.4，比上月下降0.1個百分點）、原材料庫存指數（48.0，比上月下降0.2個百分點）的回落可能是主要拖累。分析其原因，一方面，原油等大宗商品的價格在10-11月出現調整，可能一定程度導致原材料去庫存；另一方面，地產投資低位徘徊加上整體內需偏弱，可能導致新訂單下降，其中建筑業新訂單指數為48.6，比上月下降0.6個百分點。

非制造業PMI位于擴張區間，但其中服務業商務活動指數為49.3，比上月下降0.8個百分點，可能是受國慶假期帶動形成較高基數影響。整體看，雖然11月PMI數據出現回落，但制造業PMI讀數仍明顯高于5月低點，整體經濟上行的趨勢不變。PMI數據顯示總需求仍待鞏固，后續穩經濟的政策可能依然值得期待。

受流感概念驅動，醫藥、疫苗板塊11月30日漲幅較好，疫苗ETF（159643）漲1.32%，生物醫藥ETF（512290）漲1.18%。

近期降溫幅度較大，全國各地流感及支原體肺炎高發，中國國家流感中心顯示，2023年4月3日-11月19日全國共報告流感樣病例1395起，其中第42-46周新增病例快速增長。第46周，南方省份哨點醫院報告的流感樣病例占門急診病例總數百分比（ILI%）為6.4%，高于前一周水平（5.5%），高于2020年～2022年同期水平（3.7%、3.4%和3%），北方省份哨點醫院報告的ILI%為6.2%，高于前一周水平（5%），高于2020年～2022年同期水平（2.5% 、2.8%和2.1%）。

政策方面，11月17日，聯防聯控發布了《關于做好冬春季新冠病毒感染及其他重點傳染病防控工作的通知》，強調了針對流感和肺炎支原體感染的防控。相關終端用藥需求持續增長，疫苗等板塊有望受益。

數據來源：中國國家流感中心

從行業基本面上來看，醫保綜合改革穩步推進，行業生態有所改善，本土醫藥生物企業有望進一步以量補價、利潤回暖；從衛生總費用、醫保收支維度來看，醫藥板塊仍有望持續擴容。需求復蘇升級+供給創新迭代有望推動行業持續健康發展。

此外創新方面，創新藥子板塊一方面受益于持續的政策紅利，近期已到業績讀出期，減肥藥等概念具有較高的市場熱度；另一方面創新藥一定程度上具有科技成長屬性，在海外流動性趨松時或具備較好的彈性。長期看，醫藥板塊還受益于人口老齡化、消費升級的邏輯。經過調整后，醫藥板塊估值水平不高，感興趣的小伙伴可繼續關注生物醫藥ETF（512290）、疫苗ETF（159643），以及創新藥滬深港ETF（517110）。

11月30日大盤權重股的表現再度活躍，央企共贏ETF（517090）上漲1.01%，基建ETF（159619）上漲0.36%，金融ETF（510230）上漲0.31%，300增強ETF（561300）上漲0.29%。11月30日權重板塊的走強一定程度上也與北向資金的大幅凈流入有一定的關系。此外，在近期市場波動較大的情況下，證監會積極推動社?；鸬戎虚L期資金入市。實際上，中長期資金的入市最直接的受益者是權重板塊，這些股票流動性好，能夠承接大資金，是中長期資金入市的必配。

此外，市場將進入2023年最后一個月的交易。從歷史統計結果來看，12月權重板塊的表現較中小盤相對占優：近3年，滬深300指數的表現均強于中證500、中證1000、中證2000指數，無論是近10年的均值還是近5年的均值來看，滬深300指數在12月的表現均是最亮眼的。

滬深300等寬基指數近十年12月份表現

短期，可重點關注權重板塊的表現，寬基層面可關注300增強ETF（561300），行業主題層面可關注央企共贏ETF（517090）、基建ETF（159619）、金融ETF（510230）等相關的標的。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金?；鹳Y產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。

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