主動權益基金業績沖刺近尾聲：頭部產品優勢明顯，新能源主題基金業績靠后

每經記者 任飛    每經編輯 趙云    

進入12月，公募基金全年業績進入沖刺階段，主動權益類產品競爭激烈，尤其是押注數字經濟、AI賽道的基金年底繼續領跑同類型產品，反而是此前重倉新能源賽道的表現不佳。

在業績靠前的基金當中，頭部產品優勢相對明顯，但從業績第二名往后看，收益率則非常接近，年底排名爭奪依舊激烈。

股基頭部業績優勢明顯，重倉行業趨同但個股差異大

連日來，A股圍繞AI題材進行炒作，市場一度“夢回上半年”。雖然短期波動頻繁，但從基金投資的業績來看，重倉此類品種的依舊有望成為今年排名戰主力，甚至奪冠。

記者注意到，12月以來，此前在一季度活躍的基金再露頭角，不過這一次留給基金經理的時間已不多，且從業績的表現來看，頭部產品的業績優勢明顯，而前五基金產品競爭最為激烈。

普通股票型基金年內業績 截至12.4 來源：Wind截圖

混合型基金年內業績 截至12.4 來源：Wind截圖

Wind統計顯示，以主動權益類基金為例，在普通股票型和混合型基金范疇當中，截至12月4日，前一類型基金的業績第一名為金鷹科技創新A，年初至今回報達到39.50%，領先于第二名的廣發電子信息傳媒產業精選A近7個百分點。

從各自的基金重倉品種來看，三季報顯示，金鷹科技創新季末重倉股包含韋爾股份、虹軟科技、新大陸、立訊精密、中國長城等個股，就最近20個交易日漲跌幅來看，相關個股漲多跌少，其中虹軟科技漲幅超6%。

反觀廣發電子信息傳媒產業，重倉股中的東芯股份、天孚通信、國新健康、易華錄等均在最近20個交易日中有不俗的表現，國新健康漲幅超30%。相比之下，這兩只基金重倉的方向趨同，但個股差異較大，前者在傳統TMT賽道掘金，后者已經切入數據要素以及與其相關的醫療板塊。

事實上，今年一季度AI大熱的時候，基金經理的選股配置就備受關注，彼時就有一些基金經理回避軟件而側重硬件端，特別是像光模塊等熱點題材，但隨著行情的演繹，AI雖然沒有出現貫穿全年的走勢，但就硬件端的“高光次數”來看，依然高過前者。

部分重倉白酒基金已在混基業績中領先

當然，今年以來的權益類基金取得好的成績也不光靠AI。從混基的業績排名來看，目前業績領先的產品居然從三季報來看，重倉的竟然是白酒，且前十大重倉股全部為白酒。

Wind統計顯示，東方區域發展12月4日收盤時凈值為1.2344元，今年以來的收益率達到46.38%，暫列混合型基金年內業績榜首，比排名第二的泰信行業精選A領先近5個百分點。

東方區域發展三季報重倉股 來源：Wind截圖

從東方區域發展此前的重倉股配置歷史來看，基金經理從今年第二季度開始就從TMT行業向白酒過渡，一季度時配置的重倉股有深桑達A、中科江南、太極股份、中國長城、電科網安等，這些股票即便是在最近的20個交易日內也表現強勁，是否第四季度已經再次切換回AI備受關注。

需要指出的是，白酒指數近期走勢明顯偏弱，Wind統計顯示，白酒指數已經連續4個月收出月度陰線，如果是因重倉白酒托起業績似乎非常艱難。

除此之外，其他處于領先地位的混合型基金則普遍倚重數字經濟，泰信行業精選、東吳移動互聯、金鷹核心資源等業績排名靠前的基金此前三季度末的重倉持股都在AI方向。

與之形成鮮明對比的是新能源主題基金，無論是前述普通股票型基金，抑或是混合型基金，新能源主題基金業績墊底，中信建投低碳成長C年內回報-49.37%、廣發高端制造C年內回報-45.46%，一眾重倉新能源行業個股的基金在業績排行最后密集排布。

增量資金有限，排名競爭依然激烈

前述兩部分均是有關頭部基金業績的情況，對比第二名來看業績突出，優勢明顯；但從第二名開始往下，產品間的業績差距其實不大，在剩下的一個月時間里仍有很大提振的空間。

以混合型基金為例，泰信行業精選C、東吳移動互聯A兩只基金的年內業績分別達到41.76%、40%，金鷹核心資源A也錄得38.27%。可見，前后業績的相差幅度較小，而且從近一個月的業績表現來看，泰信行業精選A、C均有超12%的收益，其他兩只分別在1.82%和5.35%，競爭十分激烈。

一般從年底的業績提振策略來說，有的基金經理會選擇加倉一些強勢品種增厚收益，抑或是直接調倉至強勢賽道進行增厚。但客觀來說，目前公募基金的增量資金十分有限，雖然11月的公募新增募集金額有所轉暖，但全年募集慘淡、增量資金有限也是事實。

記者此前也在同業內人士交流時發現，有的基金經理為了應對增量資金不足，想要提振業績或守住業績成果，已經開始反向操作。最明顯的做法，就是提前減持一些獲利盤，或者是長期處于深跌的品種，以應對未來可能的更大回撤。

但不管怎么說，今年權益類基金的業績爭奪依然有看點，特別是近期AI又有新熱點起勢，會否由此迎來轉機值得關注。華安基金分析指出，目前傳媒板塊行業景氣度仍在持續提升，板塊調整中建議關注沿新渠道+新內容方向；隨著數據要素催化密集、頂層驅動力持續增強，數據要素有望從“蓄勢”階段，逐步邁進“爆發”階段。

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