西部機場股權難出手？

每經記者 張靜    每經實習記者 夏子博    每經編輯 賀娟娟

全國第二大跨省區運營的大型機場管理集團西部機場集團有限公司（以下簡稱西部機場集團），或迎來部分股權變更。

12月5日，北京產權交易所掛牌信息顯示，西部機場集團股東之一國投交通控股有限公司(以下簡稱國投交通)擬掛牌轉讓其所持的1.02%股權，作價1.21億元。

有意思的是，《每日經濟新聞》記者注意到，國投交通不是第一次出售所持股權，2015年開始其曾多次掛牌出售西部機場集團股權，幾次作價亦有相當大的上下浮動，但均未出手成功。

多次出售股權未果？

據北京產權交易所官網消息，西部機場集團1.02%股權出售，轉讓底價1.21億元，轉讓方為西部機場的第五大股東國投交通有限公司。

圖片來源：北京產權交易所

國投交通官網信息顯示，公司是國家開發投資集團有限公司的全資子公司，是對港口、鐵路、油氣管道等綜合交通基礎設施項目進行控股、參股經營的投資控股型公司。

《每日經濟新聞》記者注意到，國投交通不是第一次出售西部機場集團的股權。

早在2015年，據北京產權交易所信息披露，國投交通就掛牌轉讓其所持的西部機場集團全部股權，比例為2.59%，作價8181.26萬元。

穿透西部機場集團股權結構，當時其股東構成為，陜西省國資委持股87.72%，陜西省產業投資有限公司持股9.69%，國投交通持股2.59%，位列第三大股東。

而國投交通于2008年9月28日認繳投資了國投交通，出資額7610.32萬元，相比最初投資，2015年作價8181.26萬元出售所持股權，溢價并不高。

不過，據西部機場集團工商變更資料，國投交通當時出售股權并未成功，2018年西部機場集團的三個股東進行了增資，股權結構隨即變為陜西省國資委持股95.17%，陜西省產業投資有限公司持股3.81%，國投交通持股1.02%。

2019年12月7日，據北京產權交易所信息，國投交通再次掛牌出售國投交通股權，即增資后股權稀釋的比例1.02%。

此次出售作價為2.00859億元，與2015年的價格相比，明顯翻了幾倍，而該價格相比國投交通2018年增資后的出資額10678.5萬元，亦高出不少。

記者注意到，上述出售仍未掛牌成功。2020年9月26日北京產權交易所再次掛出國投交通的股權出售信息，作價和股權比例均未變，而且從其掛牌的日期來看，此次出售股權，國投交通表現得很急切，似乎急于出手所持西部機場集團股權。

據記者在北京公告資源交易平臺查詢到的信息，從2020年9月26日開始到12月11日，發現國投交通密集掛出10條不同日期的出售信息。有意思的是2020年的這次出售依然沒有找到接盤方。

最新的一次便是今年12月5日的掛牌出售，值得注意的是，本次出售股權比例未變，但1.21億元的出售價格，卻比2019年、2020的出售價格2.00859億元，折價近一半。

對于多次出售股權未果，及當下出售情況，記者致電了國投交通，對方相關工作人員表示，“這個屬于我們公司不方便對外披露的一些信息，就算是商業秘密，具體的我們可能不太方便說”。

調整業務結構？

公開資料顯示，西部機場集團隸屬于陜西省人民政府，其前身為西安咸陽國際機場，是全國第二大跨省區運作的大型機場集團。

公司共轄陜、甘、寧、青四?。▍^）18 個運輸機場和6個通用機場，包括國際樞紐西安咸陽機場、區域樞紐銀川河東機場和西寧曹家堡機場等 3 個干線機場，榆林、延安、漢中、安康等15個支線機場，以及6個通用機場，所屬運輸機場數量和航空業務量分別占西北地區總量的 71%和 80%。

西部機場集團主營業務包括機場服務業務、工程業務、房地產業務，截至 2020 年9月末，公司納入合并范圍子公司20家，涉及航空物流、航空食品、道路運輸、廣告媒體、信息技術等領域。

當下，陜西民航發展的“頭號工程”西安咸陽國際機場三期擴建已經開工，該工程總投資496億元，據西部網，其中工程核心的T5航站樓，規劃建筑面積達到70萬㎡，相當于現有3個航站樓面積總和的2倍，體量堪稱中西部第一。

圖片來源：西安咸陽國際機場官微

從資產體量和質量，業務規模、樞紐地位，城市發展未來預期等方面來看，西部機場集團算得上是優質資產，但疑問在于，國投交通為什么選擇退出？且多次出售卻找不到接盤方？

記者注意到，國投交通多次掛牌出售，對于受讓方要求并沒有設置很高的門檻，或者是特別的進入要求，僅要求對方為依法設立有效存續的獨立法人或具備完全民事行為能力的自然人，具有良好的商業信用、財務狀況和支付能力，以及符合國家法律、行政法規規定的其他條件。

幾次出售受讓方的資格條件都沒變過，這也意味著，只要有資金實力且有意向的資方均可進入，包括民營資本。

對此，2015年國投交通出售股權時，《每日經濟新聞》曾報道，國投交通公司相關人士表示，是為了調整業務結構。

記者注意到，截至2019年末，國投交通控股經營企業8家，參股經營企業19家，控股經營和在建港口吞吐能力2.1億噸，參控股運營及在建鐵路總里程達3502公里，參股運營天然氣管道2229公里。

國投交通官網稱，其圍繞國家能源運輸的需求，以煤炭上、下水碼頭建設為切入點，全力推進鐵路、港口資源的整合，逐步形成以環渤海、海西和北部灣等沿海布局和以國家干線鐵路煤炭運輸通道為重點的鐵路布局。

以港口為基礎，以煤炭運輸為主線的業務布局，機場業務的確非國投交通布局重點。

那么此后多次出售及最新出售，是否依然為調整結構？對于出售原因，上述人員表示，如果有公開信息，以查到的公開信息為主。

標的去年虧26億

除了國投交通方面的考量，記者注意到，國投交通出售亦或與西部機場集團的財務狀況有關系。

據上交所公司債券項目信息平臺信息，西部機場曾因發債披露了相應的財務審計報告，公司2016年合并報表營業收入為43.84億元，凈利潤為1.64億元，歸屬母公司股東凈利潤為3383.06萬元。

2017年，公司營業收入為51.03億元，凈利潤為2.91億元，歸屬母公司股東凈利潤為1.33億元。

2018年，公司營業收入55.92億元，利潤總額5.49億元，凈利潤3.09億元，歸屬母公司股東凈利潤為1.59億元，資產總額308.6億元， 負債總額81.2億元，凈資產（所有者權益）227.4億元。

截至 2019 年末，公司經審計的資產總額336.05億元，負債總額90.68億元，所有者權益 245.37億元。2019 年度實現營業收入72.01億元，利潤總額 5.28億元，凈利潤3.6億元，歸屬母公司股東凈利潤為1.83億元。

可以看出，公司營收和凈利潤從2016年到2019年保持了穩步增長，業績表現較為亮眼，轉折出現在2020年。

2020 年以來公司所屬機場行業受疫情沖擊明顯，主要機場指標以及非航空性業務收入下滑明顯，經營業績明顯承壓。2020 年 1-9月，公司實現營業收入33.01億元，同比下降 30.69%。利潤總額-7.55億元，凈利潤-7.60億元。

其中，以西安咸陽機場為例，2020 年 1-9 月，西安咸陽機場實現營業收入9.87億元，凈利潤虧損1.23億元。

2022年，西部機場集團業績進一步下滑，公司營業收入下滑至34.98億元，營業利潤虧損25.12億元，凈利潤虧損26.23億元，營收相比2019年幾近腰斬，凈利潤虧損則更慘烈。

到了今年西部機場集團業績則開始回暖，截至2023年09月30日，公司營業收入44.23億元， 凈利潤虧損 5.3億元。

記者注意，疫情開始當年底，亦即國投交通頻繁掛牌出售股權，多次出售未果后，其股權作價今年開始折價出售，或與西部機場集團當下業績表現有關，意味著國投交通對所持西部機場集團股權價格的預期放低。

對于股權出讓一事及西部機場集團業績表現相關，記者亦致電西部機場集團，并發去采訪提綱，但截至發稿前記者并未收到相應回復。

封面圖片來源：圖片來源：西部機場官網