工銀國際首席經濟學家程實：2024年全球經濟將呈現“三大特征”，消費筑基將成為我國經濟增長的主要動能

每經記者 劉嘉魁    每經編輯 廖丹    

12月6日，由每日經濟新聞主辦的第十四屆中國金融發展論壇暨中國金鼎獎（金融）頒獎禮在京舉行。本屆論壇以“前瞻2024”為主題，匯集各大金融機構研究成果，由多名經濟學家就2024宏觀經濟金融形勢進行分享，預見投資趨勢，眺望全球經濟。

2024年是全球經濟周期的輪動之年。供給沖擊的余震、政策環境的變化、產業結構的轉型等因素將對經濟增長和市場表現產生深遠影響。在這樣的背景下，明年全球經濟將呈現怎樣的走勢？中國經濟又將如何應對挑戰，把握機遇？論壇中，工銀國際首席經濟學家程實發表了主旨演講，從“全球經濟大拐點”和“中國經濟新故事”兩個層面，對這些問題進行了深入的分析和展望，講述了“不一樣的中國故事”。

工銀國際首席經濟學家程實 圖片來源：主辦方供圖

2024年是全球經濟周期的輪動之年

程實指出，2024年將是從熵增轉向熵減的過渡之年，也是走出“滯脹”的關鍵一年。全球經濟混亂并未徹底消散，仍受供給沖擊的余震壓制，但開放性和競爭力的提升將有助于系統穩定，也給經濟轉型提供契機。

“于政策而言，2024年將是貨幣環境由緊轉松的一年，歐美央行將逐步從加息轉向降息，中美利差倒掛則有望緩和。”他分析道，對市場來說，明年將是風險偏好漸次回歸的一年，大類資產輪轉速度加快，活躍度提升的同時波動性也將明顯放大。對產業來說，2024年將是“新陳代謝”自然加速的一年，新技術帶來的產業革命將更加來勢兇猛。

“我們現在所處的恰恰是過去的終結和未來的伊始。”他認為，2024年是全球經濟周期的輪動之年，全球經濟將呈現“緩步增長（滯脹走向衰退）、高度敏感（政策轉向加劇資本輪動）、深層轉變（后疫情時代全球經濟結構變化與地緣風險影響相互疊加）”三大特征。

程實預計，2024年全球經濟整體增速將有所放緩，全球GDP增長速度將從2023年的3%左右小幅降至2.8%，主要受到供給沖擊的疤痕效應、全球人口老齡化、持續加息的累計效應、地緣風險與貿易保護等因素的影響。

2024年將是資本市場高度敏感的一年。“需要注意的是，一旦歐美央行由鷹轉鴿不及預期，金融市場勢必將發生異常波動。”程實強調。

同時，全球經濟結構深層次轉型將持續。程實指出，在疫情、加息和地緣三大風險先后沖擊下，全球部分國家債務結構扭曲加劇，2024年預計全球超過30%的國家將繼續面臨債務風險威脅。

“從積極因素來看，數字經濟正在形成新的高質量的生產力，綠色經濟的加速發展，包括新能源技術的加速落地，也會讓人類經濟社會的發展更加可持續。”

中國數字經濟占GDP的比重有望在2027年達到60%左右

“中國仍然是全球大類資產配置中不容忽視的壓艙石。長線投資中國的基準邏輯在于，中國始終具有超出全球平均水平的潛在經濟增長速度，這給投資中國帶來了可觀的長期回報。”程實表示，2024年對于中國而言，是一個新故事的開始。

“雖然市場關注點更多聚焦于中國消費升級，但我們認為，伴隨著中國式內生增長模式的逐步確立，消費筑基將成為更顯著的行業趨勢，是未來我國經濟增長的主要動能，也是長線投資中國的重要領域。”

程實指出，在新務實主義消費下，衣食住行等基礎性消費在中國仍將作為主導的消費領域，重心下沉的市場與更新換代的需求將造就中國消費筑基的投資熱點，體育鞋服和專業運動、健康飲食、綠色智能家電、綠色住宅、新能源汽車等細分行業或將受益于新務實主義的消費習慣。同時，服務消費有望成為內需新增長點。“人均服務消費支出占消費總支出比重到2030年之后有望升至50%或以上。”

“數字經濟不是虛擬的概念，而是實體經濟的半壁江山。預計中國數字經濟占GDP的比重有望在2027年達到60%左右。”他認為，憑借龐大人口基數、科研儲備和應用場景普及等維度的稟賦優勢，中國數字經濟有望展現出顯著的發展加速度，為長期投資創造豐厚的時代紅利。

從中長期的角度看，在儲能技術成熟的背景下，大力發展可再生能源是保障能源安全、擺脫能源危機的核心關鍵。“中國擁有全球最完整的光伏產業鏈，同時也是全球最大的光伏需求國。目前已經形成一個不斷自我成長的良性循環，這獨有的競爭優勢是其他國家短期內難以復制的。”程實認為，全球的能源轉型將為中國的綠色低碳產業帶來更多發展機遇。