高盛2024年中國股市展望：維持高配A股市場 預計兩板塊盈利增長預期向好

高盛研究部的首席中國股票策略師劉勁津 (Kinger Lau)及團隊對中國股市保持謹慎樂觀，認為經濟情勢改善有望推動企業盈利回升，且因A股估值處于歷史低位，維持對A股的“高配”立場。高盛研究部預計2024年MSCI中國指數和滬深300指數成分股將分別實現10%和11%的盈利增長，與今年表現接近（市場預測增速分別為8%和10%）。由于中國A股市場對于地緣政治和流動性因素的敏感性較低，股票風險溢價較高，而且與國內政策利好及國家增長目標的匹配度更佳，高盛團隊認為中國A股市場的策略投資理由十分充分。團隊亦認為大眾市場消費股、部分出口企業以及幾個題材（人工智能、新基建、 “小巨人”、國內公司治理領軍者）可能會隨著中國經濟再平衡而表現出色。未來12個月，高盛研究部維持在區域內對中國A股的高配建議，但考慮到回報與風險收益比率可能較A股低，團隊將離岸中國股市的配置建議調整為持有，以反映出更具差異化和針對性的投資策略。從行業來看，高盛股票策略團隊預計互聯網、消費板塊盈利增長預期向好。

就投資主題而言，高盛研究部指出行業整合、通脹形勢(PPI vs CPI)、海外市場需求（即企業“走出去”策略）、房地產市場溢出效應、消費降級以及私營領域資本周期都需要在2024年密切關注，從而最好地評估不同預測假設所面臨的風險。（高盛微信公眾號）