鄭眼看盤 | 無視外圍利好，A股暫弱

每經記者 鄭步春    每經編輯 趙云    

隔夜美元暴跌，周四A股跳空上漲，但其后表現一般。最終收盤時除了北交所外，其余各大股指悉數下跌。

周四全A總成交額7578億元，較周三的7847億元再度萎縮。個股方面，公用事業、國企改革等板塊強勢，白酒、混合現實、多模態AI、華為汽車等板塊表現稍弱。

在我看來，成交量的萎縮及公用事業類個股上漲都不能算是好現象，因這些現象通常暗示市場心態已趨于保守。

隔夜美聯儲利率會議如預期地維持基準利率不變，但出人意料的是，美聯儲預期明年將降息75個基點，這多于之前會議所預期的降息50個基點。受此影響，周三美債收益率大降，美元大跌，美股大漲。

在這次利率會議之前，市場實際上對美聯儲明年降息的預期是有所降溫的，故當上述明顯偏鴿的美聯儲利率會議結果出臺后，市場的反響就比較大。

周四北向資金全天凈買入A股34.63億元。周邊股市方面，隔夜美股三大股指均漲1%以上，其中道瓊斯指數創出歷史最高收盤紀錄。中國香港股市的恒指周四漲1.07%。

匯市方面，美元指數周三暴跌0.83%并于周四繼續呈弱勢特征。人民幣匯率顯著升值，周三離岸人民幣匯率暴升0.80%左右，由消息出來前的7.19左右暴升至7.13附近，到了周四，人民幣暫維持在7.14附近橫盤。

與周邊股市相比，A股顯得較弱，無論漲跌幅還是成交量，或者是熱點板塊表現。

明明外圍降息趨勢更明朗是A股較明顯利好，尤其美元降息應有助于縮窄中美利率倒掛程度，且釋放出我們貨幣寬松空間，這些應該全是不小的利好。

個人覺得A股疲弱的較重要原因之一是“數量型經濟刺激政策”暫不太多，而多數投資者又相當看重持股的中短期業績，所以對“速效型”政策敏感，但對“長效型”政策相對麻木。對一般的投資者來說，雖然他們也會相信結構性經濟政策是有益的，但由于很難將利好具體對應到某些特定個股上，所以做多興趣暫時就欠缺了。這類“短視”的投資者實際上有很多，也包括外資。

不過周四盤后情形似乎有些變化，北京與上海樓市均傳來大消息。北京官方消息稱，北京市住建委、央行北京分行等五部門聯合發布《關于調整優化本市普通住房標準和個人住房貸款政策的通知》，首套房首付比例降至30%，二套房首付比例最低為40%。上海官方消息稱，二套房最低首付款比例調整為不低于40%。此外，上海還調整了可享受優惠政策的普通住房認定標準。

在美聯儲降息傾向益發明顯的當下，相信接下來我們這邊更多寬松政策還將陸續推出，如降準、降息之類，故未來股市應仍有機會恢復強勢。

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