鄭眼看盤 | A股暫弱，預期有待改善

每經記者 鄭步春    每經編輯 葉峰    

本周滬深股市沖高回落，北交所個股有所走強。上證綜指全周累計跌0.91%至2942.56點；深綜指、創業板綜指、科創50指數全周分別跌1.06%、1.56%、2.39%。北證50指數全周漲1.05%。

本周一A股上漲與當時央企科技ETF放量相關，因市場懷疑有國資背景的機構又在增持。周二A股波動不大，周三明顯下跌。到了周三晚間，美聯儲釋出了鴿派信號，周四A股卻高開低走。周四晚間傳來京滬樓市調控措施優化消息，加上當天央行在市場操作中釋出大量資金，且當天公布的11月余下經濟指標尚可，然而周五A股還是高開低走。整體而言，本周深滬股市雖然跌幅不大，但因有利好消息，故感覺整體表現偏弱。

周五上午公布的中國11月工業產值同比增6.6%，優于預期；11月零售額同比增10.1%；今年前11個月固定資產投資增2.9%。

個人覺得這組數據并無明顯利好之處，最多算中性。上述11月零售數據絕對值似乎不低，可這與基數偏低相關。

同在周五上午，央行開展1.45萬億元MLF操作，在沖抵到期量后，實際上釋資8000億元。大幅釋資雖為利好，但某種程度上也減少了短期內就降準的概率，故未對股市構成太多支撐。

影響A股最大因素是中央經濟工作會議，會議在結構性政策方面的著墨頗多，“高質量”一詞頻繁出現。

個人感覺近期市場悲觀過度了，經濟形勢的有利跡象其實有不少，只是暫被市場忽略了。

大家知道，今年政府5%的經濟增長目標已然實現，現在離2024年也只有兩周，故我猜測“更積極財政政策”或已近在眼前，因此市場對中短期經濟前景的預期可能很快就會改善。

外部能給出的利好主要是美聯儲降息。美聯儲自個預測明年降息3次，但市場相信遠不止降息3次。美聯儲降息周期開啟后，我們這邊的財政及貨幣政策空間都將放大。