又到了別人恐懼我貪婪的時候？——道達對話牛博士

本周A股行情一波三折，先是上證指數周一周二短線探底放量回升，之后則由于量能的緣故，出現連續性沖高回落。單從周線級別來看，三大指數跌幅其實并不大，但由于人天生厭惡損失的緣故，對市場后三天的表現體驗更加深刻，對投資者信心的打擊也比較大。據說3000點抄底的人，現在都不敢動了，因為不知道底在哪兒，這才是當下最大的困境。

作為老股民，咱們都深諳市場物極必反、否極泰來的道理。眼下大盤的震蕩顯然也是在為“泰來”做準備，關鍵是具體運行到哪一步了？探底的時間還要多久？盤面呈現的狀況又有哪些值得關注？今天，達哥和牛博士就大家關心的問題展開討論。

牛博士：達哥，你好！又是屬于一周咱們股民療傷的時間段。大盤連續3天出現沖高回落，把人熬得“外焦里嫩”，就像你剛才提到的，我也不知道底在哪里。周中你提到過，大盤做一個15分鐘級別箱體的震蕩形態，現在震蕩非常清晰，是否還差最后一步呢？

道達：從本周市場最后3天的表現來看，是典型的陰跌走勢，這是一個非常消磨意志的時間窗口，倘若見到沖高就覺得要見底，很容易就把自己的熱情消磨掉。建議不要過多關注大盤的小周期表現，比如分時圖的表現，稍微與市場保持一定的距離。

同時，也不要就此形成思維定勢了。連續性沖高回落經常都發生在底部，這是一種震倉洗盤的常規手段。朋友們都知道“狼來了”的故事，一旦定勢形成，沖高沒人買，而且有人賣（短線和T的資金會賣），那么誘空目的達到之后，可能會出現逼空式拉升。要用紀律指導操作。

在周中的手記文章中，我提出“還差最后一步”的觀點，大盤經過這個15分鐘級別的箱體震蕩之后，向下若再創新低，視下跌力度，判斷是否短期見底。目前這個15分鐘級別的箱體震蕩符合預期。

其實，這種陰跌的走勢，在兩個月前咱們也經歷過，那就是大盤9月至10月中旬的走勢，特別是臨近10月中旬的大盤，和現在的狀況非常相似，也是連續性的沖高回落，之后在空方動能釋放后，大盤迎來了反彈。

當下，大盤15分鐘級別的震蕩和之前并沒有可比性。因此，即便下跌，釋放的動能也比較有限，不用過多擔憂。

如果往前追溯，現在大盤所處的場景和2011年11月21日至12月7日有些相似，當時大盤也在前低附近展開震蕩。唯一不確定的因素是下周上證指數是延續震蕩，還是選擇方向。但不管怎么走，都意味著大盤離見底的時間都不會太遠。

再來說短期市場的走勢，A股三大指數中，深證成指已經先于其他兩大指數跌破了前低，放在周末沒有出利好消息的背景之下，同時借鑒A50期指的表現，上證指數在下周初是有可能跌破前低的。

此外，從周五的成交金額來看，上證指數和上證50有小幅的放量，這說明權重藍籌股中有一定的恐慌情緒出現，但由于深市仍然縮量，反映出這種恐慌情緒只是出現在一小部分范圍內，并沒有擴散，特別是具有代表性的深市，散戶并不愿意交出籌碼。綜合來看，我仍然堅持“還差最后一步”的觀點。

牛博士：感謝達哥這么清晰的策略分享，我心里有底了。剛才達哥提到了關注的對象，從本周盤面呈現的情況來看，我主要關注國企改革和傳媒等方向，還請達哥對于本周板塊的狀況做一個簡要分析。

道達：牛博士所說的兩個方向，確實是本周表現較強熱點。傳媒活躍，主要是持續受短劇游戲的影響，頭部游戲公司和影視公司都開始加碼小游戲和微短劇賽道，依靠“正規軍”強大的制作和發行實力，將會顯著提升小游戲和微短劇的產品質量和傳播力度，催動行業向精品化的方向發展。

目前來看，傳媒板塊暫時看不到結束的跡象，需要注意的是板塊指數已經快到前高附近，再加上近期又橫盤了四個交易日，這種走勢就沒有太大的必要再去追了，等待有力度的調整出現，屆時的機會反而會更好。

國企改革是本周新出現的方向，放在年末習慣炒題材的背景之下，這屬于不可多得的低位板塊，也不用消耗太多資金。周五這個題材仍然在延伸，不斷有低位個股漲停，處于炒作的初期。

板塊指數短期表現比較強勢，有望繼續走強。暫時以強勢的龍頭股為主，等到題材炒作到一定程度，再去挖掘低位補漲。穩健型投資者可以關注近期有回購公告且低位蓄勢的品種。

本周新晉的另一個熱點是地產板塊，北京及上海進一步優化調整房地產政策，從降低購房成本和購房門檻上全面發力，更好支持剛性和改善性住房需求，對地產行業構成比較大的利好。

板塊走勢上，本周表現不錯，周五高開后沖高回落，上影線較長，是放量滯漲形態，雖然有一些筑底結構，但還是先觀察一下，等底部結構正式確立，不急于介入，觀察一下板塊指數在周四盤中低點能否止跌。

風格上，達哥在思考二八轉換的可能性。上證50指數、滬深300指數和上證指數短期的表現不能說是一模一樣，要關注其對大盤的帶動作用。股民關注的主要是券商股，本周券商股盤中也有動作，證券板塊要確定地位，需要站上本周一的高點。

整體來說，現在的市場恰恰是“別人恐懼我貪婪”的時候，要做好出擊的準備。如果大盤創出新低，一方面要觀察量能，另一方面起碼要15分鐘級別出現有力度的陽線才行。如果有強力板塊出現并帶著指數形成反包反轉形態，要作為重點關注對象。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝