紅旗連鎖求變路上迎來四川國資入主 新東家供應鏈資源如何賦能？

每經記者 范芊芊    每經編輯 董興生    

臨近年末，紅旗連鎖籌劃控制權變更的事宜引發市場廣泛關注。此前的12月13日，公司公告披露了這一消息。到了15日，公司再次公告稱，控制權變更事項依然處于進一步商討階段，公司股票自12月18日開市起繼續停牌，預計停牌時間為三個交易日。

12月20日晚間，謎底揭曉。紅旗連鎖（002697.SZ）公告稱，接到公司實控人曹世如及其一致行動人曹曾俊通知，為實現公司長遠發展，曹世如、曹曾俊及永輝超市（601933.SH，股價2.93元，市值265.9億元）與四川商投集團旗下二級子公司四川商投投資有限責任公司（以下簡稱“四川商投投資”）簽署了《股份轉讓協議》，約定三者將其合計持有的紅旗連鎖2.3億股（占紅旗連鎖總股本的16.91%），以協議轉讓的方式轉讓給四川商投投資。此次權益變動完成后，四川商投投資將可實際支配紅旗連鎖2.3億股股份的表決權，占紅旗連鎖有表決權股份總數的21.32%，四川商投投資成為紅旗連鎖新的控股股東，四川省國資委成為公司新的實際控制人。

2023年是紅旗連鎖成立23周年，也是其登陸A股的第12年。十余年間，紅旗連鎖的門店數量從2012年底的1336家攀升至2023年6月底的3592家，營收規模從2012年的39.05億元攀升至2022年的突破百億元，歸母凈利潤規模則從2012年的1.73億元攀升至2022年的4.86億元。

從行業地位來看，紅旗連鎖已成為西南地區便利連鎖超市龍頭。在中國連鎖經營協會和畢馬威共同發布的《2023年中國便利店發展報告》（以下簡稱《報告》）中，2022年，紅旗連鎖以3561家門店數量位居第7位。

《每日經濟新聞》記者注意到，十余年間，紅旗連鎖堅持“立足成都，輻射四川”，堅持不做加盟模式。近兩年來，面對市場競爭越來越激烈、線上線下渠道及新業態層出不窮、消費市場結構發生變化等因素，紅旗連鎖也正在加速求變，探索新渠道與新業態。

紅旗連鎖的不變

如果用幾個關鍵詞來概括紅旗連鎖十余年間的發展策略，并購、“立足成都，輻射四川”、不做加盟模式，將是其中重要的幾個。

首先，并購是紅旗連鎖上市后規模擴張的一種重要方式。2015年，是紅旗連鎖自上市后新開門店數量最多的一年，為606家，也是在這一年，紅旗連鎖收購了成都紅艷超市、成都互惠超市和樂山四海超市。2019年，紅旗連鎖新開門店數量又達到一個小高峰，這一年，紅旗連鎖收購了9010便利店。

圖片來源：每經資料圖

對于后續的并購計劃，紅旗連鎖曾在今年4月的2022年年度業績說明會上回應稱，“只要標的合適，不排除這種可能”。

其次，“立足成都，輻射四川”是紅旗連鎖規模擴張中的一大戰略。根據公司2022年年報，成都市區營收占比超50%，郊縣分區營收占比為37.38%，二級市區營收占比僅有3.95%，二級市區是指大成都范圍之外的區域。

甘肅市場是目前紅旗連鎖開拓的唯一一個省外市場，門店數量從2020年首批開店的15家增至2022年底的98家。對于甘肅市場的經營表現，紅旗連鎖在今年4月的一次電話會議中提到，新的市場需一定的培育期，從今年一季度來看，與（上年）同期比較，已經有了明顯提升。

在本土及日系便利店品牌均在嘗試全國布局的當下，紅旗連鎖的策略顯得較為特殊。例如，全國門店數量已突破3萬家的美宜佳目前已進入江西、湖北、海南等地，羅森、全家、7-11三大日系便利店巨頭更是在積極搶占國內市場。但至少從目前來看，“立足成都，輻射四川”戰略并沒有影響紅旗連鎖近些年經營情況的穩步增長。新零售專家鮑躍忠告訴《每日經濟新聞》記者，“中國市場這么大，扎根幾個省、幾個區域就完全可以去做大”。

紅旗連鎖另一個區別于其他連鎖便利店品牌的策略則是不做加盟，只做直營。對此，紅旗連鎖黨委書記、董事長曹世如日前在接受媒體采訪時提到，“加盟店的產品、服務、管理不一定能夠跟上紅旗連鎖的要求。我們的門店全是直營的，沒有加盟門店，這是保證服務質量和食品安全的必須要求”。

無論是開放加盟還是布局全國市場，均是其他品牌門店增長的關鍵方式之一。對此，曹世如也曾在接受媒體采訪時強調，紅旗連鎖門店拓展會根據自身發展情況穩步推進，不會盲目追求數量?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾剑陙?，紅旗連鎖在開新店的同時，也在關閉一些虧損嚴重的門店，或是對舊店進行改造。2022年，舊店改造400家，遠超過新開門店數量。

紅旗連鎖也在加速求變

不做加盟，深耕成都，是紅旗連鎖十幾年來的“不變”。另一方面，紅旗連鎖也在求“變”，尤其是近兩年來，求變的動作似乎更多了。

其中，紅旗連鎖最具代表性的線下業務創新便是試水新業態。今年6月，位于成都天府新區的紅旗連鎖旗下首家新業態超市——“黃果蘭”超市開業。據悉，“黃果蘭”超市定位更偏向年輕化、中高端。與黃果蘭超市共同開出的，則是紅旗連鎖的智能超市，提供24小時服務。

12月18日下午，記者在成都走訪了兩家位于成都天府新區的黃果蘭超市。一家位于一座大廈內部一層，占地面積相對較小，從裝修風格來看更偏年輕化，超市外還配有休息區，但大廈外部則未有顯眼標識。收銀員介紹，這家超市開業已有3個月，主要服務大廈內的工作人員。

圖片來源：每經記者 范芊芊 攝

另一家黃果蘭超市地理位置則更為優越，其毗鄰商業區、住宅小區、小學、幼兒園，是附近規模較大的一家超市。記者來到這家超市時正值小學放學時間，收銀臺前甚至排起了長隊，超市內的貨物則涵蓋肉品凈菜、洗護日化、膳食烹飪、營養美味、清爽飲品、進口食品，炸物、現磨咖啡、冷凍炒飯等日式便利店的特色商品也位列其中。

在這家黃果蘭超市旁邊，則是一家紅旗連鎖的智能超市。記者注意到，超市內部共有10臺販賣機，貨物涵蓋薯片、餅干、泡面、飲料、面包等，其中飲料居多。購買方式則是掃臉開門、取貨關門、自動支付。

圖片來源：每經記者 范芊芊 攝

傳統線下業務是紅旗連鎖發展的主線。在支線上，近些年，紅旗連鎖也一直在加強線上布局，其中直播帶貨是投資者較為關注的線上新渠道。

今年6月16日，紅旗連鎖官方抖音直播間正式上線，曹世如親自上陣做首次直播。據媒體報道，最初，曹世如設定的首次直播銷售目標為3000萬元，但這次直播最終為紅旗連鎖帶來超6000萬元的銷售收入。抖音數據顯示，紅旗連鎖官方賬號粉絲量已超65萬。

對于直播帶貨業務的發展情況，紅旗連鎖曾在今年4月召開的2022年年度業績說明會上稱，紅旗連鎖直播業務已開始有突破性的增長。

《每日經濟新聞》記者注意到，無論是試水“黃果蘭”新業態，還是探索直播帶貨，紅旗連鎖多次采用與第三方合作的方式。

2022年底，為探索直播經營業務，紅旗連鎖與合作方共同出資成立成都紅旗甄選科技有限公司（以下簡稱“紅旗甄選”，已更名）。不過今年上半年，紅旗連鎖已將其所持紅旗甄選股權轉讓，原因是避免與“紅旗連鎖”發生混淆以及公司更專注自身線上業務。

“黃果蘭”新業態選擇落地在成都天府新區，或也有背后合作方的因素。今年3月，紅旗連鎖曾披露，擬在天府新區設立子公司，擬與成都天投資產管理有限公司（以下簡稱“天投資產”）共同出資成立子公司。記者走訪的兩家黃果蘭超市，其中一家所處的大廈即為天府產投大廈，其系天投資產股東成都天府新區投資集團有限公司（以下簡稱“天投集團”）旗下公司的注冊地；另一家超市毗鄰天投北鑫苑南區和北區，這一小區是天投集團旗下公司打造的項目。

變革背后的行業陣痛

在紅旗連鎖加速求變的背后，則是零售業在線上線下渠道端均已悄然發生改變。

在線上渠道端，近年來興起的社區團購、直播帶貨等，無一不在沖擊著傳統的便利店或商超等線下零售行業；在線下渠道端，煙酒專賣店、零食量販店、低價折扣店等新業態同樣在搶占便利店及商超的市場。

鮑躍忠對記者提到，現在中國變成了全渠道市場，線上市場占比達到近1/3。他還提到，全渠道市場的變化也給企業帶來了一些機遇。“原來只能靠一個店去賣貨，現在可以靠更多方式去賣貨，包括即時零售、社群零售等。”

面對激烈競爭、新渠道及新業態的不斷沖擊、租金及人工成本的不斷上漲等因素影響，便利店及商超等傳統零售行業出現了普遍性虧損。例如，作為曾經的頭部連鎖超市，永輝超市已經連續兩個年度虧損?！秷蟾妗芬诧@示，2022年便利店單店單日銷售4794元，較上一年下降約6%，樣本企業毛利率、凈利率均出現下降，分別下跌1.4%和0.1%。

圖片來源：報告截圖

實際上，包括紅旗連鎖等商超及便利店加速求變，一方面或是為了順應行業的發展趨勢，保證企業在新渠道、新業態的沖擊下抓住機遇，不落后；另一方面或是順應下游消費市場結構的變化。

鮑躍忠告訴記者，所謂結構性的變化即此前1家便利店可以滿足周圍80%—90%的人的需求，但現在市場消費需求高度分層化，因此企業需要做出一些探索。中國信息協會常務理事、國研新經濟研究院創始院長朱克力近日也對媒體表示，“消費分級”或“消費分層”成為消費現狀的基本面，消費結構分化正在加劇。

而消費分層也是今年以來高端會員店、零食量販店等新業態掀起一股浪潮的關鍵原因。

以零食量販店為例，華安證券根據Frost&Sullivan的數據測算，中國休閑零食行業市場在2022年—2024年的年復合增長率在6%上下，而量販零食市場同期的年復合增速有望達到61%。中泰證券發布研報認為，可以參考日本零售行業向極致性價比的發展，零食量販既滿足了高線城市極致性價比的消費趨勢，又滿足了下沉市場消費升級趨勢，疊加流量分化與分銷體系重建的三大紅利，將作為一種重要的新零售業態存在。

而在求變的路上，此次籌劃控制權轉讓，或許是紅旗連鎖邁出的又一步。曹世如此前在接受紅星新聞采訪時表示：“曹孃孃還是原來的曹孃孃，是我希望紅旗連鎖走得更遠，公司發展很好，合作并不是壞事。”

新東家供應鏈資源豐富

12月20日的公告發布后，曹世如接受媒體采訪時表示：“為了實現紅旗連鎖更長遠穩定的發展目標，控制權變更是非常有必要的。對于紅旗連鎖來說，是一件非常好的事情。”

“（有了）商投投資的加入，紅旗連鎖勢必將擁有更大的平臺、更好的資源。我深信，這將為紅旗連鎖創造更多的機會，助力企業蒸蒸日上，蓬勃發展。”曹世如說，“紅旗連鎖所有的業務都不會受到影響，我們會繼續圍繞為老百姓提供方便的經營方針開展布局。”

一個是上市公司，一個是國資平臺，新東家與紅旗連鎖將碰撞出怎樣的火花？《每日經濟新聞》記者注意到，四川商投集團供應鏈資源豐富，與紅旗連鎖的業務有不少可合作發展的空間。

據悉，四川商投集團是四川唯一的省屬現代商貿流通服務產業投資平臺和現代供應鏈保障平臺，承擔著“保障民生、促進消費、引領開放、服務產業”的企業使命。2019年以來，四川商投集團連續四年入列中國企業500強、中國服務業企業200強。2022年，集團營業收入較2016年增長302%。

四川商投集團聚焦于“服務保障民生需求”，打造了民生物資應急保供體系，在成都大運會期間，四川商投集團旗下長江集團作為保供單位，累計供應餐食、餐包超30余萬份。值得一提的是，成都大運會期間，紅旗連鎖是官方供應商之一。

民生消費和紅旗連鎖的業務高度契合，四川商投集團與紅旗連鎖、永輝超市之間的合作已在今年6月底開始。

今年6月底，四川商投集團旗下四川鄉村發展集團打造的“蜀光惠”數字消費平臺正式上線，整合京東、天貓、紅旗連鎖等多方資源。

當時，四川商投集團相關負責人介紹，平臺依托商投國際供應鏈體系，匯聚國內外海量優質商品和服務，其中合作品質商戶超過300家，來自全球106個國家和地區的線上商品超過300萬SKU（庫存量單位）；線上整合京東、天貓、蘇寧易購等大型第三方平臺資源，線下與紅旗連鎖、永輝超市、王府井、盒馬鮮生等商戶合作，線下消費服務門店超過10萬家，滿足全場景職工消費需求。

除了服務保障民生需求，四川商投集團著眼于“高水平對外開放”，發揮外貿（國際物流）國企領航作用。據悉，截至今年9月，四川商投集團穩定運營以“成都-歐洲”為雙樞紐、連接東南亞和南美的4條洲際貨運航線，累計開行全貨運航班510架次，其中對歐貨運量占四川全省近70%。