見底的一只腳，已經踏出來了——道達投資手記

今天，上證指數盤中一度兵臨2900點的城下，然而尾盤半小時，三大指數又硬生生給拉紅了。不用想，收盤肯定又有觀點認為這是一個“大逆轉”。

達哥并不想就此作評論。無論其收盤是否逆轉，跌破前低都意味著市場還在尋找真正底部的過程中。至于底部，目前有不少觀點認為在去年的低點附近，從技術的層面來說，確實有不小的概率。

也有觀點認為，從大級別周期來說，上證指數年K線的20年均線，大約在2835點，以前從未有效跌破過，在這附近博弈的概率非常高，不一定能到，但到了的話，可以考慮抄底。

關于見底，達哥也不太想預判具體的點位，因為這很容易就讓相信達哥的朋友提前行動，進而造成不必要的虧損。其實，單就上證指數而言，是有些失真的，今天才破2923點的前低，其他指數幾乎都跌破了上證指數2923點時甚至去年10月底2885點時的低點，比如代表成長賽道的創業板指數。

在大家的印象中，今年中小盤股的表現比大盤股要好，整體來看確實如此，但哪怕代表中小盤股的中證1000指數，也早已跌破了上證指數2885點時對應的位置。

如果再看看四大行、“兩桶油”、中移動、長江電力、寧滬高速、中國神華的位置，我們會發現這些大藍籌才處于牛市中，正是他們托住了上證指數。只不過以消費、醫療服務、CXO為代表的白馬股，以及其他中字頭的走勢比較慘，基本上是從哪里來回到哪里去的走勢，就像過山車。

根據歷史經驗，需要這些護盤的大藍籌再來一個補跌，或者即便不補跌，也要展開一輪比較長期的休整，這樣一輪真正的中期低點，才有可能見到。

昨晚有一張圖在網上廣為流傳，就是從股債比較來看，上證指數估值已接近歷史最低，處于歷史百分位0.1%。換句簡單的話來理解，上證指數估值低于歷史上99.9%的時間。按照概率邏輯，如果再考慮政策力度，我們有理由相信明年絕不會比今年低。

從上證指數今年3418點以來的下跌結構來看，跌破2923點是一個標志性的信號，正式宣告末端調整浪的確認。從近幾年的較大浪型規律來看，幾乎全部是3浪結構。所以，從浪形的角度看，A股見大底的時間可能就在年底或者明年1月上旬。

需要注意的是，行情在黎明到來前的黑暗，最是令人迷茫，我們要做的就是耐心等待交易信號，減少交易頻次，多陪陪家人，即便睡不著的話，也要閉眼假寐，至少還能養養神不是？等太陽出來，大口吃肉不香嗎？

回來咱們接著聊今天的市場。不少觀點對大盤尾盤的拉升比較好奇，覺得這可可能是反轉信號的開啟，在這里達哥可以明確地說這并不是。

首先，短線趨勢仍然未現扭轉跡象，各大指數仍然被5日均及10日均線壓制。就K線形態來說，今天這根小陽線，轉折信號并不強烈，陽線實體不夠大，下影線也不夠長。從量能上看，這根小陽線是明顯縮量的，通常來說，這種K線形態是要防范演變成下跌中繼形態的。

從走勢結構來說，這種稍微跌破前低就瞬時拉回的走勢，往往不是要見底的跡象。這里要反轉，必須要走一根力度較大的陽線，最好能一口氣收復上方5日均線及10日均線，且量能方面補足5日均量及10日均量。這樣就可以和今天的小陽十字星組成一個“啟明星”反轉K線組合。

綜上來看，今天的小陽線不具有太大的代表性，需要防范其仍然是下跌中繼的走勢。

達哥的第二個關注點，是今天券商股在盤中屢屢有異動走勢。這種上竄下跳的走勢非常有意思，很顯然有資金在運作，特別是大盤在前低附近，有一種刻意而為之的味道，不排除有故意制造波動以達到洗盤的目的。

但就證券板塊的走勢來說，目前的震蕩也并未見底。同時，從這種洗盤的效果來看，也不太好，投資者的恐慌情緒仍然不明顯，大盤分時圖下跌未放量，市場要止跌企穩，仍需要低位充分的籌碼交換過程，所以整體上希望大家不要急。

第三個關注點，是尾盤的聯動。達哥特別注意了尾盤指數回升時個股的聯動，最后半小時，上漲家數從1500家左右回升到了2700家左右，聯動性很強，特別是一些超跌股。結合所處的位置，調整階段，對于尾盤這波回升，要提高戰略上的重視。

熱點題材方面，MR混合現實走強。據報道，蘋果2024年的計劃包括推出首款混合現實（MR）頭顯Vision Pro。一位長期關注蘋果的分析師暗示，蘋果2024年的重點將是可穿戴設備，而非iPhone。

板塊走勢上，今天中陽上攻收復5日均線及10日均線，量能配合良好，可增加關注度。整個消費電子板塊從9月份以來的表現非常不錯，目前板塊指數在2020年8月份的前高附近震蕩，后續有一定概率創出新高。

短劇游戲活躍，背后的支撐邏輯提過多次。傳媒板塊指數連續6根K線重疊在一起，是一個蓄勢上攻的結構，有望繼續上攻，但如果創新高的話，很可能就是一個比較不錯的獲利了結時點。

整體來說，今天大盤縮量反彈，仍然不能作為可靠的止跌企穩信號，后市大盤見底的演變方式也不太可能這么順利，提前做好心理預期。

今天上證指數的最低點為2914.13點。有人說，諧音是“愛就一世一生”。也有人說，諧音是“愛就一死一傷”。

對于股市的感情，其實在這兩段不同的解讀諧音里，就能感受出所謂的糾結。達哥還是那句話，沒有只跌不漲的市場，周期永遠都存在，見底只是時間而已。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝