老鄭說匯｜美元企穩 英鎊重歸弱勢

每經記者 鄭步春    每經編輯 賈運可    

上周美聯儲利率會議頗為意外地釋出明年至少降息3次的信號，導致美元上周三及周四連續暴跌，但上周五起開始轉為橫盤震蕩。在美元暴跌后，美聯儲個別委員發表了略微偏強硬的言論，這也是美元迅速走穩的重要原因。本周匯市余下影響因素主要是經濟指標。

聯儲淡化降息預期

本周美元震蕩盤整，微有下跌。

市場人士大多相信美聯儲委員們只是不太樂見市場對降息抱有過濃的預期，進而懷疑美聯儲委員們的講話“目的性太強”，所以每當有美聯儲委員釋出強硬信號時，市場往往就傾向于淡化處理。

簡單說，就是每當有美聯儲委員釋出鷹派信號時，美元頂多止跌，并無太多動能上漲，但一旦其釋出鴿派信號，美元卻極易下跌。

近期市場對美聯儲何時降息的預期不斷波動，在上周美聯儲利率會議后，多數市場人士預期美聯儲最快會于明年第一季度降息，但因美聯儲委員發表偏強硬的講話及本周稍早公布的美國消費信心指數及樓市數據相對稍好，故進入本周后市場中相信美聯儲明年第二季度降息的人稍稍增加。

此外，紅海國際航運受阻一事也對外匯市場走勢構成些干擾，一般的理解是該事件相對利空歐元，故美元在這方面也得到一些間接支撐。

市場降息預期未來顯然還會搖擺，而經濟指標顯然是最重要的影響因素了。

英通脹大降

上周四英鎊因當天英央行利率會議釋出強硬信號而暴漲1.16%，但其后表現不佳，到了本周三又因通脹數據疲弱而大跌，周四則暫時小跌。

12月14日即上周四英央行利率會議一如預期地維持基準利率不變，政策聲明稱“將較長時期維持利率穩定”，這樣的措辭較市場預期更為強硬。

此外，會議紀要顯示這次會議是以6比3的投票通過維持利率不變的，與11月利率會議完全相同。也就是說，連續兩次利率會議中都有3名委員支持加息，這應該也給出些強硬信號，因這意味著：盡管市場對英央行降息預期不斷提升，可這在英央行委員們的立場上看不到證據。

利率會議前，市場預期英央行將于明年5月份降息，全年共降息115基點。在這次利率會議之后，市場預期英央行將于明年6月份降息，全年降息107基點。

本周三公布的英國11月CPI年率為3.9%，低于10月份的4.6%，大幅低于預期的4.4%。這是英鎊近幾天最大的壓力。英央行之所以在降息方面猶豫，自然主要是因為通脹了，而周三公布的這份數據顯然會減少英央行的猶豫理由。