調查丨投機客隱現，誰在推高部分中藥材品種的價格？操盤者詳述全過程

每經記者 張寶蓮    每經編輯 魏官紅    

你可能很難想象，原本是治病救人的中藥材，在某些投機客手里，成為了炒作的籌碼。

部分用量非常大的藥材，如黨參、當歸、麥冬，在今年夏天——這個本該是中藥材淡季的時期，價格如坐上火箭般上漲。在《中藥材行情旺季遇冷？有品種半個月降價80%業內人士判斷本輪牛市已結束》一文中，《每日經濟新聞》記者實探亳州中藥材專業市場，發現部分中藥材品種背后有投資客刻意炒作的痕跡。

一個新問題隨之而來，資本是怎樣在炒作中獲利的？哪些品種容易成為被炒作的對象？

《每日經濟新聞》記者以投資客身份與一位經營麥冬的大戶進行了深入交談，對方詳細講述了自己曾經成功操盤川麥冬的過程。

記者注意到，資本在中藥材市場“買買買”的行為背后，早已有一套成熟的運作模式。

操盤者詳述炒作全過程

陳原在亳州中藥材專業市場從事麥冬經營生意，多年前，他從四川老家來到亳州做起了川麥冬的生意。麥冬產地主要分布于四川、湖北和浙江等，其中，四川產的川麥冬為道地藥材。

資料顯示，川麥冬具有養陰生津、潤肺清心的功效，每年的產量和銷量較大，約在1萬噸上下浮動。由于2023年川麥冬減產，需求量上升，其價格有所上漲。康美中藥網顯示，川麥冬統貨價格從2022年12月的85元/公斤漲至今年12月的160元/公斤。

 亳州十九里鎮藥材街 圖片來源：每經記者 張寶蓮 攝

當記者以想做藥材投資為由詢問時，他表示：“麥冬價格還在漲，現在不要買。麥冬的正常價格是一公斤50元至70元，今年翻了一倍都不止，既然是做投資，就等到明年下半年或者大貨上市，如果我感覺（價格）到位了，我就跟你說。麥冬是一個非常好的（投資）品種，后年（應該）是個特別好的時機，價格會便宜。”

陳原分享了他曾經成功操盤川麥冬的過程。

川麥冬產新時間在每年的2月至4月。一般情況下，產新時間在春節之前，市場上的經營戶傾向于在過年前清倉陳貨，等到年后賣新貨。年前的一天，陳原接到多個外地打來的求購電話，他發現，河北、安徽、廣州等地沒有麥冬了，而此時市場上的經營戶進貨意愿不強。陳原很快做出了決策：把老家的麥冬全部收購過來，此外他還將市場上其他經營戶僅剩的麥冬也一并收購。當時，家里人覺得他“瘋了”。

不到一個月，陳原將數十噸麥冬集中在自己手中，掌握了定價的主動權。據他透露，當初麥冬的購進成本每公斤在70多元，隨后，他以每公斤80元、90元、100元、110元的價格逐步對外拋售，拋完手中的貨物時，價格最高到了每公斤130多元，產新后麥冬價格大漲，最高甚至到達每公斤180元。

年后恰逢產新，如何有勇氣囤貨？

陳原解釋稱，當產新來臨時，市場上的價格信息已經傳遞給產地，因此產地價格并不會便宜，藥材的定價會接上市場尾期價格。也就是說，當市場價格高時，產地的價格最開始未必會便宜。隨著大量的新貨逐漸上市，供需逐步平衡，價格才會慢慢降下來。因此，中藥材尾期價格高時，產新價格往往高開低走。如果尾期價格便宜，產新價格通常也會便宜，但假如產新的量不夠大，買的人多了，藥材價格也可能會低開高走。

據陳原介紹，川麥冬因為產地的限制，每年的產量大概在1萬噸左右，今年產量大約只有八九千噸。“你買三分之一或者買一半就好做了。買這個你一定要賺錢，一公斤賺不到幾十塊錢那就沒法搞了。”

大戶如何聯手控盤？

在這一過程中，手握資金的“大戶”要如何參與其中？

陳原以黨參為例介紹了相關方的合作模式：“你看黨參的用量很大，庫存量很大，這是人為（漲價）。假如，黨參這個盤需要10億元，他們很多人每人拿幾千萬元，還有一個統一的會計，他們把錢放在一起買，然后提價。”記者接著詢問：“你是如何知道的？”“他們都知道有這種事。”陳原說。

對于陳原來說，他本身掌握川麥冬產地資源，在這一行業也深耕多年，對麥冬的價格走勢非常熟悉。大戶雖然有一定的資金實力，但屬于外行人，想成功，也需要聯合資深藥商。

麥冬 圖片來源：每經記者 張寶蓮 攝

根據陳原的介紹，當藥材價格到低點，市場購貨意愿不強時，藥商便會將消息傳遞給大戶，此時進行囤貨，并將貨物放在冷庫中。當市場因缺貨而引起購貨潮時，價格開始上漲，藥商便會在多個渠道放出貨源消息。一個大藥商背后，對接著大量藥廠、飲片廠以及經營戶的渠道，完成轉拋的速度會非?？臁?/p>

具體來看，大戶隱藏在藥商背后，蹤跡難尋。“肯定不是你自己賣，也不是放在我店里賣，而是暗地里賣。租一個冷庫把貨放進去。我這里有上百個群，發在群里，我也不會表露自己的真實名字，留一個電話號碼，藥廠還有市場上的經營戶都可以聯系去拿貨。”他說。

由于囤貨時價格低，當大戶授意藥商開始出貨時，只需比市場價格略低一些便能夠順利脫手。當中藥材價格上漲時，市場上的散戶（指其他資金量分散的參與者）跟風進行囤貨。有些散戶在囤貨后并非將藥材轉給下游，而是選擇繼續捂貨，推高行情，有些散戶則將貨物轉給市場上的其他經營戶，換手率增加，成本增加，但是貨物也并未傳導至下游。

他還提醒：“做這個，保密措施要做好。今年參與的人多得不得了，甚至搞理發的人都在做。”

哪些品種容易被炒作？

選擇品種是“炒作”的第一步。市場上2800多種中藥材，并非每一種都適合操作。

陳原透露，第一，運作一個品種需要了解它的年產量、庫存量、年銷量。投資的人要到廠里去看，要實地調研。“我們要把握住機會，比如別人都不看好，價格往下一直掉，別人不買我們就買。大家都買的時候就把價格抬起來了。”

第二，選擇下游用量大、參與藥商多的高人氣藥材，比如藥食同源的藥材。有的藥材屬于冷貨，雖然產量不大，但是也不好出手，價格難以漲起來。

貓爪草便是個比較冷門的產品?？得乐兴幘W顯示，今年家種貓爪草價格從年初88元/公斤漲至10月的450元/公斤，隨后價格便掉落至350元/公斤，貓爪草年產量僅有600噸左右。有一位囤貨商曾表示，貓爪草價格難以長期維持堅挺的原因是因為該品種是冷貨，價格高了后要的人太少，貨源難走動。

貓爪草 每經記者張寶蓮攝

此外，記者注意到，價格出現異常上漲的藥材還包括以下特征：

一是以多年生藥材為主。多年生藥材一旦被大量收購，下一波新藥材可能需要2到3年才能上市，而這段期間容易出現供需不平衡，給操作中藥材的價格留下了較大空間。二是產地集中。產地集中，收購則相對容易，以菊花為例，菊花產地廣泛，產量大，多數地方的土壤皆能種植，即便是資本想要收購，也難以控制整個市場。

亳州一位做了40年金銀花生意的老板告訴記者，藥材并非是有錢就能炒起來的，有些藥材產量小、需求大，不炒作價格也會起來。

如果中藥材上游種植非常分散，對產量、銷量的摸排難度也較大。歸根結底，誰能夠提前洞察到某一品種的產銷趨勢，才能提前布局，因此參與炒作的人，需要對相關中藥材非常熟悉。

投機獲利VS流通附加值 孰高孰低？

除了外行參與炒作，還有一些相關從業者跟風囤貨炒作，這或許也和中藥材上游到中游的流通環節中的附加值較低有關。

據了解，除了少數供鮮用外，從地里采摘的鮮貨通常需要加工方能為成藥廠和飲片廠所用。鮮貨需要經晾曬干燥、去除雜質、篩分規格、撿洗煮燙、修整切制等步驟成為初級農產品，才能符合被收購的要求。這些繁復但簡單且基礎的中間環節，可獲利空間其實并不大。

毫州十九里鎮的一位白芍加工戶告訴記者，從地里收上來到曬干切片，每公斤賺4元左右。正常情況下，經營戶從加工戶手中收購的中藥材，每公斤可以提價2元到3元。

不過，通過囤貨提價后，往往會提升獲利空間。以亳州本地產白芍為例，康美中藥網顯示，今年12月，白芍一二級價格約為每公斤56元，而今年年初每公斤價格僅25元。假設一位藥商以每公斤25元的成本囤貨10噸，在12月全部出售，則獲利31萬元左右。而若以百噸、千噸計，則收益更可觀。

不過，在正常的藥材價格下，藥農與藥商其實也都是有利可圖的。“藥材價格正常能賺錢，這個不正常，誰也弄不好。”一位白芍加工戶表示。

當記者提到想做點投資囤點貨時，他說：“你想囤貨，現在還能囤，后面還要漲。”

一位白芍種植戶告訴記者，他種植的白芍今年收益大幅度增加，每畝地凈收益在1萬元以上，明年打算繼續擴產。他表示，今年一些做生意不賺錢的也來炒藥材了。“有錢人把貨收走了，存在冷庫里。很多存幾百噸、上千噸。”

一些藥農并不愿意去深究漲價的原因。眼下能賺到錢，自然是好事。至于明年是什么情況，他們也無法預料。

十九里鎮藥材街藥商正在交易 圖片來源：每經記者張寶蓮攝

今年7月，中國中藥協會曾發布倡議書提出，為有效平抑中藥材市場價格異常波動，保證藥品質量和市場供應，堅決反對以任何形式哄抬和操縱藥材價格、投機炒作等。

12月11日，亳州市藥業發展促進局的一位工作人員在電話里對《每日經濟新聞》記者表示：“價格波動這一塊我們不好講，因為本身是市場行為。市場波動是正常的。但是涉及壟斷，有人舉報的話，會有人去查。”

（稿件中受訪者均為化名）