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    每日經濟新聞
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    卓勝微:華為新品即將發布,射頻模組業務高成長(國泰君安研報)

    每日經濟新聞 2023-12-21 21:40:04

    每經AI快訊,2023年12月21日,國泰君安發布研報點評卓勝微(300782)。

    本報告導讀:

    受益于下半年節假日消費傳導等因素,公司Q3營收快速增長,業績穩步提升。華為Nova 12、P70等系列新品即將發布,有望推動公司射頻芯片加速放量。

    投資要點:

    維持“增持”評級,維持目標價為172.7元。受益于下半年節假日消費傳導等因素,公司Q3營業收入快速增長,維持23-25年EPS為2.41/3.14/3.50元。公司是射頻分立器件龍頭,華為Nova 12、P70等系列新品發布有望推動公司射頻芯片加速放量??紤]半導體設計可比公司平均估值為72倍PE,考慮到公司是龍頭,彈性有限,給予一定估值折價,給予其2024年55倍PE,維持目標價172.7元。

    Q3營收快速增長,業績穩步提升。2023前三季度公司實現營收30.74億元,YOY+1.90%;實現歸母凈利潤8.19億元,YOY-16.85%;實現毛利率47.92%,YOY-5.02pcts。3Q23公司實現營收14.09億,YOY+80.22%,QoQ+47.71%;實現歸母凈利潤4.52元,YOY+94.29%,QoQ+80.92%。受益于下半年節假日消費傳導、終端客戶庫存結構優化以及濾波器模組放量,公司Q3營收快速增長。

    華為Nova 12、P70等系列新品發布有望推動公司射頻芯片加速放量。華為Nova 12與P70系列新機預計分別在23年年底、24年上半年發布,將驅動射頻前端國產替代需求。公司突破高端濾波器自主量產,賦予射頻模組成本、性能優勢,DiFEM、L-DiFEM、GPS等模組已逐步量產交付,L-FEMiD也開始送樣推廣,有望持續受益。

    催化劑:Q4需求持續回暖;射頻芯片加速放量。

    風險提示:技術研發不及預期;市場競爭加劇。

    (來源:慧博投研)

    免責聲明:本文內容與數據僅供參考,不構成投資建議,使用前請核實。據此操作,風險自擔。

    (編輯 曾健輝)

     

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