艾融軟件：優質金融IT服務商融入AI生態（東吳證券研報）

每經AI快訊，2023年12月24日，東吳證券發布研報點評艾融軟件（830799）。

優質的金融數字化服務商快速增長：公司致力于推動金融數字化轉型，為以銀行為主的金融機構提供場景解決方案。公司近年來業績增長迅速，公司2020-2022實現營收2.75/4.21/6.06億元；歸母凈利0.48/0.50/0.52億元。2023年Q1-Q3實現營業收入4.37億元，同比增長7.01%；實現歸母凈利潤0.40億元，同比增長25.70%。隨著公司與中國農業銀行、中銀消金等新客戶的合作進一步深化，還將釋放更多增長動力。

金融信創與數字化轉型帶動行業高景氣：1）金融信創體系建設帶來增長空間。我們預計，未來幾年金融信創投入將會持續增長，本著自主創新、安全、可控的核心原則，各大金融機構采購軟硬件時對國內的信創企業的信任度逐步提升，國內頭部金融IT企業將在招標中獲得更多機會。2）監管部門持續推進金融數字化轉型。金融業數字化轉型從銀行業逐步深入至證券、基金等行業。2022年中國銀行業IT解決方案市場規模為648.8億元，同比增長10.1%。3）百度、華為等頭部IT參與共建。各大金融機構紛紛加入百度大模型生態建設，華為與中國銀聯合作共建鴻蒙生態。

穩老拓新，共建金融信創體系新生態：1）公司擅長定制服務，客戶穩定質優，與多家大客戶合作已超12年，且公司深挖老客戶需求，預研項目中標率高，持續深化合作實現業績增長。2）公司自主創新助力新業務拓展。公司利用自身在人工智能領域的技術優勢，助力客戶業績增長。公司在創新大賽多次獲獎，助力業務推廣。3）公司AI與大數據領域技術儲備豐厚。公司與百度共建“文心一言”大模型產品生態，與華為合作，共同進行鴻蒙系統的生態建設。

盈利預測與投資評級：公司大行訂單充足，我們預計艾融軟件2023-2025年營業收入達到6.55/7.53/8.66億元；預計歸母凈利潤分別為0.72/1.09/1.37億元，EPS分別為0.34/0.52/0.65元。當前股價對應PE分別為33.0/21.7/17.3倍。我們認為，公司未來增速較快，穩定性強，首次覆蓋，給予“買入”評級。

風險提示：技術迭代的風險；對主要客戶重大依賴的風險；收入或利潤無法持續增長的風險；業務季節性波動的風險；核心人員流失的風險

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)