三大指數飄紅，為什么游戲板塊今天沒等來修復？

每經記者 趙云    每經編輯 彭水萍

12月25日，大盤全天震蕩反彈，三大指數均小幅上漲，北證50指數漲近4%。截至收盤，滬指漲0.14%，深成指漲0.38%，創業板指漲0.31%。

板塊方面，MR、一體化壓鑄、工業母機、軍工等板塊漲幅居前，短劇游戲、拼多多、供銷社等概念板塊跌幅居前。

總體上個股跌多漲少，全市場超3000只個股下跌。滬深兩市今日成交額6081億，較上個交易日縮量1713億，成交金額創年內第三地量。

雖然指數收紅，市場情緒看似穩定，但上周五最受挫的游戲、傳媒等方向，今天并未等來足夠的修復，反而繼續留在跌幅榜上。

這讓部分投資者意外，畢竟消息面是有回暖意味的。

早上盤前，游戲工委微信公號發文稱：“今天，國家新聞出版署發布了新批準的105款國產游戲版號，單次審批數量首次突破百款……有力展示了主管部門積極支持網絡游戲發展的鮮明態度。”

而剛過去的周末，《網絡游戲管理辦法（草案征求意見稿）》引發市場重大關注，國家新聞出版署有關負責人的后續表態，似乎也有意修補市場情緒，減少恐慌。

有關負責人表示，征求意見稿立足于保障和促進網絡游戲行業繁榮健康發展，對解決網絡游戲經營單位準入等問題作了明確，設立了“保障與獎勵”專章，提出一系列鼓勵措施。同時，對保護未成年人和消費者權益作了規定。征求意見稿起草的過程中，通過多種方式廣泛聽取了相關部門、行業協會、企業等各方意見。

負責人還表示，部門規章向社會公開征求意見是更廣泛聽取意見、完善規章條款的過程。對于各方就征求意見稿第十七條、第十八條及其他一些內容提出的關切和意見，國家新聞出版署將認真研究，并將在繼續聽取相關部門、企業、用戶等各方意見的基礎上進一步修改完善。

所以，為什么上周五許多資金博弈抄底的游戲板塊，今天沒有修復呢？

簡單地說，有幾層客觀因素。

一是因為今明兩天港股休市、北向放假，市場縮量了。不僅少了直接參與的北向資金，還有不少參考北向態度做決策的資金也“被迫”休息——于是有意修復板塊的力量較弱。

二是市場上有“性價比”更高的板塊，今天市場領漲的板塊就是答案。比如，年內漲幅沒那么靠前，近期未受明顯利空突襲，或是有新的利好刺激等，在當下都是吸引資金的加分項。

三是相關新規在預期上，的確會對行業會帶來深刻影響。

參考中信證券研報的觀點↓

國家新聞出版署起草《網絡游戲管理辦法(草案征求意見稿)》并向社會公開征求意見，新增了部分條款，相較此前監管力度更為嚴格且監管覆蓋面更廣，市場對此反應強烈。

我們認為管理辦法草案目標是保障促進行業繁榮健康發展，建議關注其最終落地力度，理性看待其影響。同日40款進口游戲版號隨后發放，目前版號發放仍處正常節奏，同時監管強調鼓勵精品原創游戲和游戲出海。

游戲行業是注重創新的行業，通過AI、VR等技術創新以及玩法、品類的商業模式創新，從中長期來看中國游戲行業仍有發展機會，特別是注重內容精品化和出海發展的相關公司。

具體到個股上，可以發現，偏重海外市場，或產品不太依賴玩家充值的個股（如天威視訊、昆侖萬維、中文在線等），今天還能逆板塊飄紅；而跌幅較大甚至跌停的一些游戲股，則可能受“游戲充值”相關限制性規定影響較大。

不過，情緒面的打擊總會緩和，屆時“躺槍”下跌的個股和板塊通常會率先修復，今天傳媒板塊已收出下影線。

比如日前的全國信息技術標準化技術委員會人工智能分委會全體會議上，全國首個官方“大模型標準符合性測試”結果公布。百度文心一言、騰訊混元大模型、360智腦、阿里云通義千問四款國產大模型首批通過測試，符合《人工智能大規模預訓練模型 第2部分：評測指標與方法》語言大模型的相關技術要求，通用性、智能性等維度達到國家相關標準。

于是上周五股價新低的三六零，今天反包漲停。

另一方面，從同樣收下影線的游戲ETF（下圖為某產品日K）表現來看，雖然今天較上周五有縮量，但總體交投活躍度仍高過近期日均表現，說明還有不少資金在等著“拿盆接”。

最后是關于公司回購的最新動態。上周五，騰訊控股宣布以每股263.8港元-317港元的價格回購359萬股股份，耗資約10億港元。

今日早盤收盤后，巨人網絡公告，董事長史玉柱提議公司以自有資金回購1億元-2億元股份，回購股份的價格不超過董事會通過回購股份決議前30個交易日公司股票交易均價的150%。本次回購的股份將用于員工持股計劃或股權激勵計劃。

對于回購原因，史玉柱稱是為有效維護廣大股東利益，增強投資者信心，切實提高公司股東的投資回報。

三七互娛董事長李衛偉也給出類似理由，稱提議回購是基于對中國游戲行業高質量發展的長期看好及對公司價值的高度認可，為保障公司全體股東利益，增強投資者信心，穩定及提升公司價值。

公司公告稱，董事長李衛偉提議回購1億元-2億元股份，本次回購的股份將全部予以注銷減少注冊資本，A股回購股份價格上限不高于公司董事會審議通過回購方案決議前30個交易日公司股票交易均價的150%，具體以董事會、股東大會審議通過的回購方案為準。

今天三七互娛的表現比巨人網絡稍好，尾盤翹板回升了。