今年私募股票策略平均虧損3.96%，這類策略幾乎每月實現正收益，多個產品實現翻倍

每經記者 楊建    每經編輯 彭水萍

今年A股市場結構性分化明顯，受市場行情等因素影響，今年以來，私募五大策略分化明顯，其中私募股票策略表現墊底，甚至部分股票策略產品出現巨幅虧損。數據顯示，截至12月22日，有業績記錄的12480只私募股票策略產品今年來平均虧損3.96%，其中逾百只股票策略私募產品成立以來凈值腰斬。而債券策略卻領跑五大策略，有業績記錄的1583只債券產品今年來平均收益8.55%，幾乎每個月實現正收益。 

今年私募股票策略平均虧損3.96%

近期市場受內外因素影響，大盤繼續尋找市場底，滬指擊穿重要支撐2923點和2885點，最低在2882點出現反彈。所謂不破不立，市場跌破2900點之后迅速收復，不過在上周五的政策利空襲擊影響下，指數和市場情緒到了極致冰點。實際上今年A股市場結構性分化明顯，私募各大策略產品也受市場影響，業績表現出現了明顯的分化。

私募排排網數據顯示，截至12月22日，有業績記錄的19831只私募證券產品今年以來平均虧損為1.59%，其中9278只產品取得正收益，占比近47%。而從當前市場主要策略來看，產品數量最多的是股票策略私募基金，但其業績表現卻在五大策略中墊底。其中百億私募旗下產品的業績表現分化也很明顯，有的產品今年盈利10%以上，甚至近20%，但是也有百億私募產品今年虧損超過20%。

私募排排網數據顯示，截至12月22日，有業績記錄的12480只股票策略產品今年來的平均收益虧損3.96%，在五大策略中墊底，其中實現正收益產品數量為4880只，占比為39.1%。也就是說，在股票策略中，只有不到4成的產品獲得了正收益。

從股票策略子策略來看，主觀多頭策略整體表現欠佳。從目前A股市場表現來看，今年12月21日，滬指盤中創出今年新低2882點，使得股票策略產品的業績表現更是雪上加霜。據第三方數據，今年近百只股票策略私募產品成立以來凈值腰斬，甚至多家私募傳出旗下產品近期觸及預警止損線。此外，還有前百億私募旗下產品出現大幅虧損的情況。

債券策略領跑五大策略，幾乎每月實現正收益

在今年私募五大策略中，表現最好的是債券策略私募產品，年初至今平均收益率達到8.55%，有超過八成產品實現正收益；值得注意的是，在債券策略中，今年債券策略翻倍產品不在少數，私募排排網數據顯示，東山泉資產旗下的東山泉旭日東升截至今年12月1日的收益超257%。此外貴州海益私募旗下的海益揚帆16號，截至今年11月30日的收益超195%。還有廣東誠鴻私募旗下的廣東誠鴻價值成長三號截至今年12月1日的收益為113.23%。

對于債券策略領跑，寧水資本研究部冀舟告訴記者，今年國內債券市場策略表現較好，主要是由于2023年的經濟基本面修復較為曲折導致市場預期的分歧增加，加劇了市場在經濟預期和現實基本面之間的投資博弈，投資整體更偏向于穩健和避險，為國內債市帶來了較多的增量資金。同時經濟修復不及預期和內生需求不足驅動貨幣政策的寬松，帶動利率震蕩下行，增加了市場流動性。此外地產周期的回落和國內新舊動能的轉換，也進一步強化了國內債市的投資情緒。

鉅融資產固定收益部總監馮昊也告訴記者，年初時市場普遍認為今年基本面會有明顯好轉，但事后看，經濟雖有一定改善，但改善空間顯然不及市場預期，基本面是資本市場債強股弱的最根本原因。從實體的角度來看，房地產的下行毫無疑問是經濟的最大拖累，無論是其自身和上下游的產業鏈、金融行業的受抑制、居民的信心和財富效應等都受到巨大影響，目前地產政策正在積極推進，預計后續對基本面的拖累會逐步減弱。此外，外需走弱、消費不振也使得經濟缺乏亮點。 

從資產端看，下半年新一輪化債政策推出，從壓制風險和減少供給兩個方面推動了城投債資產收益率大幅下行，是債市走強的另一個表現。貨幣政策方面，央行6月、8月連續兩次下調MLF、OMO利率，同時引導商業銀行下調存款利率，政策利率、銀行負債端利率的下降推動債券資產收益率下行。最后權益市場表現不佳，風險偏好維持低位，市場追逐固收類資產，又進一步增強了債市的表現，馮昊在采訪中告訴記者。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝