中紡標：國資控股的輕紡檢測商，技術實力實現業內領先（興業證券研報）

每經AI快訊，2023年12月27日，興業證券發布研報點評中紡標（873122）。

事件：1）2023Q1-Q3，公司實現營業收入139.87百萬元/同比+1.11%，歸母凈利潤26.17百萬元/同比-5.90%，扣非歸母凈利潤18.15百萬元/同比-25.20%，實現毛利率48.63%/同比-5.05pct，歸母凈利率18.71%/同比-1.39pct；2）2023Q3，公司實現營業收入51.06百萬元/同比-9.86%，歸母凈利潤14.68百萬元/同比+15.22%，扣非歸母凈利潤7.87百萬元/同比-34.22%，實現毛利率50.86%/同比5.63pct，歸母凈利率28.75%/同比+6.26pct。

研發費用持續投入，現金流大幅增長。2023年前三季度，1)盈利能力：公司實現毛利率48.63%/同比-5.05pct，凈利率17.93%/同比-1.93pct；期間費率來看，銷售費率10.68%/同比+0.70pct，主要系業務增長帶動招待和差旅需求增加，管理費率16.46%/同比+1.16pct，研發費率8.93%/同比+0.98pct，財務費率-1.00%/同比+0.24pct；2)營運能力：公司總資產周轉率為0.35，較去年同期有所下降；3)現金流情況：公司經營性現金流凈額為43.75百萬元，較去年同期增加45.59%，主要系企業獲得上市補助以及母公司獲批高新技術企業資格，各項稅費同比大幅下降所致。

國資委實際控股，專業能力屢獲認可。公司主要從事輕紡產品檢驗檢測和認證、紡織儀器檢定校準以及試驗用耗材銷售等，檢測業務覆蓋多個領域。公司控股股東為中國紡織科學研究院，實際控制人為國務院國資委，客戶涵蓋上下游供應鏈企業、央企、軍需及政府機關。其測試場景在日常使用基礎之上滿足軍工、航天、防疫、極寒等特殊領域和環境。公司是細分檢測行業的重要參與方，承擔多個紡織品標委會的組織工作，計量事業部通過CNAS校準實驗室擴項評審并獲批新資質，進入產能爬坡階段。2023年1月，福建中紡標獲得國家高新技術企業認定；4月，深圳中紡標取得深圳市“專精特新”中小企業認定。截至2023年6月30日，發布標準14項，已成為業內公認的行業起草標準最多的企業之一。公司2023年12月26日市值29.33億元，對應PE(TTM)85.51倍。

公司交易方式為連續競價交易，首發主辦券商為申萬宏源證券，持續督導主辦券商為申萬宏源證券。

風險提示：行業經營環境變化風險、市場競爭風險、公司擬受下游行業影響風險

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)