每日經濟新聞 2023-12-29 09:47:54
1、光伏產業鏈強勢上漲,光伏50ETF(159864)大漲9.13%。光伏基本面上看,產能釋放疊加年末去庫,近期光伏板塊主產業鏈價格逐漸趨于見底,底部反轉的預期可能一定程度推動板塊上漲。后市看,雖然國內光伏增長逐步面臨電網消納瓶頸,同比增速可能放緩,但2024年國內仍有一定的光伏裝機需求,行業競爭格局也有望優化。光伏板塊持續調整后估值較低,隨著產業鏈庫存、價格和盈利基本面逐步觸底,可適當關注光伏板塊底部反轉的機會。
2、新能源的另一個方向是儲能。整體看,“碳中和”政策下新能源對舊能源的替代是長期趨勢,支撐儲能長期需求,制約儲能行業的不利因素(大儲、工商儲經濟性較弱,戶儲庫存較高)也有一定程度緩解,可繼續關注碳中和50ETF(159861)。此外涉及相關零部件制造的機械ETF(516960)估值較低,也可以適當關注,同時把握經濟復蘇主線及新能源高景氣度的投資機會。
3、在新能源板塊的帶動之下,科創板100ETF(588120)上漲2.56%,成交額加倍放量超5億元。整體來看,在當前市場經濟發展結構轉型的背景下,科創板100ETF有望成為把握科技領域投資機遇的重要抓手。而且科創板100的行業成分集中度較低,行業覆蓋醫藥、芯片、機械、新能源等,行業分布較為均衡,不易受到單一周期的影響,或更容易受到均衡配置型資金的青睞。
每經編輯 彭水萍
12月28日A股放量反攻,上證指數收漲1.38%報2954.7點,創三個月最大單日升幅;深證成指漲2.71%報9441.05點;創業板指漲3.85%報1879.5點,創年內最大單日升幅。
量能方面,市場成交額9025.7億元,市場情緒高漲;北向資金實際凈買入135.58億元,其中滬股通凈買入60.88億元,深股通凈買入74.7億元。盤面上,多行業普漲,新能源產業鏈領漲,相關的光伏、鋰電、儲能漲勢較好。
數據來源:WIND
宏觀方面,工企營收、利潤數據亮眼,超出市場預期。11月規模以上工業企業營收同比增長6.1%,較前值加快3.6個點,營收單月增速自6月觸底以來已是連續5個月改善,帶動年內累計增速回升至1.0%。而11月利潤當月同比大幅增長29.5%,創下2021年5月以來新高。
細分行業來看,根據廣發證券研究所統計,利潤增速領先的包括黑色冶煉(累計同比275.6%,下同)、電力(58.2%)、交運設備(22.3%)、有色冶煉(21.8%)、化纖(17.4%)、電氣機械(17.2%)、木材(17.4%)、橡塑(16%)、燃氣(14.8%)、水的生產供應(11.5%)。
11月工企利潤單月增速、兩年復合增速均不同程度超預期,反映出邊際上的一些積極信號。往后看,雖然11月PPI的走低可能會對后1-2個月的利潤增速造成一定拖累,經濟數據可能短期依然呈弱復蘇,但隨著內部“積極的財政政策和穩健的貨幣政策”持續發力、新增國債年后的投入使用、“三大工程”的啟動,企業盈利增速中樞有望進一步修復。加上海外加息基本見頂、流動性趨松,明年的經濟數據有望企穩向好。
光伏產業鏈12月28日強勢上漲,光伏50ETF(159864)大漲9.13%,光伏制造相關的機械ETF(516960)漲5.91%。新能源產業鏈上的碳中和50ETF(159861)、新能源車ETF(159806)漲超5%,新材料50ETF(159761)也漲4.21%。
數據來源:WIND
消息面上,中國光伏行業協會日前第二次上調2023年裝機預測,預計全球光伏新增裝機由305GW-350GW上調至345GW-390GW;中國則由120GW-140GW上調至160GW-180GW,再創歷史新高,可能一定程度上驅動12月28日新能源賽道大幅走高。此前的12月20日,國家能源局發布全國電力工業統計數據,1-11月光伏新增裝機163.88GW,同比增149.4%。11月單月新增21.32GW,同比增長185.41%,環比上漲56.53%。
基本面上看,產能釋放疊加年末去庫,近期光伏板塊主產業鏈價格逐漸趨于見底,底部反轉的預期可能一定程度推動板塊上漲。根據長江證券研究所統計,上周P型182硅片價格踩踏,報出1.9元/片的歷史新低 ,國內P型組件現貨均價也逐步跌至1元/W以下。此外,為鎖定2024年開工率,部分企業報價相對激進,近期中標價格約在0.8元-1元/W,或已接近一體化組件現金成本位置,光伏主產業鏈或已面臨虧損,僅龍頭或尚存微薄利潤,有望進一步加速行業去化。
加上此前紅海運輸事件后,天然氣價格出現了一定上漲,可能一定程度上有利于歐洲去庫存加速,對光伏板塊也構成一定利好,戶儲,輔材、主鏈均出現一定程度上漲。
后市看,雖然國內光伏增長逐步面臨電網消納瓶頸,同比增速可能放緩,但2024年國內仍有一定的光伏裝機需求,根據中信證券研究所測算,預計2024年光伏裝機將達200GW-210GW,同比增速或回落至5%-10%,其中集中式占比有望穩步回升;而歐美市場在增長目標強化和補貼政策落地情況下,隨著利率下行,增長動能可能有強化。
此外,在光伏產能過剩加劇供給側競爭的情況下,產業鏈盈利或面臨明顯收縮,行業或進入新一輪洗牌期,具有成本優勢的龍頭企業業績有望進一步突出,行業競爭格局也有望優化。光伏板塊持續調整后估值較低,隨著產業鏈庫存、價格和盈利基本面逐步觸底,可關注光伏板塊底部反轉的機會,可適當關注光伏50ETF(159864),考慮逢低布局;但是需要警惕去庫存過程中可能帶來的調整風險。
新能源的另一個方向是儲能。儲能方面,基本面上看,全球“碳中和”背景下,新能源電力占比的提升持續推動儲能需求,包括鋰電儲能及長時儲能,支持政策持續出臺,多種技術路線并舉,行業依然有望迎來快速發展。今年我國儲能項目招標持續增長,項目儲備較為豐富,一定程度上對于明年的儲能裝機量構成一定支撐。
數據來源:WIND
后市來看,制約儲能行業的不利因素主要在于,一方面,大儲(發電側和電網側儲能)、工商儲需求高增但經濟性較弱;另一方面,戶儲經濟性較好但庫存較高。大儲經濟性方面,隨著今年下半年《關于促進新型儲能并網和調度運用的通知(征求意見稿)》等政策頻出臺,推進以市場化方式促進新型儲能調用,儲能運營經濟性有望邊際性改善。戶儲去庫存方面,相應渠道商已經經歷2023年的去庫存,庫存水平有一定回落,但完全去庫可能依然需要等待。
整體看,“碳中和”政策下新能源對舊能源的替代是長期趨勢,支撐儲能長期需求,制約儲能行業的不利因素也有一定程度緩解,此外美聯儲近期放鴿聲,若明年如市場預期開啟降息,對光儲相關項目投資也構成一定利好。板塊持續調整之后可適當關注,可繼續關注碳中和50ETF(159861),考慮逢低布局;但是同樣需要警惕去庫存過程中可能帶來的調整風險。
機械ETF(516960)也大漲5.91%。除新能源產業鏈的制造需求提振之外,機械板塊同時受益于制造業的回暖及穩經濟相關政策的提振。
數據來源:WIND
制造業數據來看,2023年1-11月,制造業營業收入累計同比增長1.1%,較1-10月增速提高0.6個點;制造業利潤總額1-11月累計同比下降4.7%,較1-10月降幅收窄3.8個點;總體來看制造業企業營收同比增速走強,利潤降幅持續收窄。
庫存角度看,規模以上工業企業產成品存貨6.29萬億元,11月期末值同比增長1.7%,規上工業企業產成品存貨增速有所波動,主動補庫下對于制造業相關的機械可能也構成一定利好,尤其是新技術/出海/航空航天等高端行業的進口替代機會。
后市來看,一方面,宏觀經濟弱復蘇趨勢不變,裝備制造業復蘇加速有望拉動傳統機械設備需求;另一方面,光伏、風電、儲能及新能源車依然維持景氣度,風光裝機量及儲能設備增長有望繼續帶來機械設備的需求增量。未來機器人行業的興起或為產業鏈上機械零部件制造行業打開新的發展空間。
當前機械板塊估值較低,感興趣的投資者可繼續關注機械ETF(516960),同時把握經濟復蘇主線及新能源高景氣度的投資機會,但需警惕宏觀經濟復蘇強度不及預期、光伏產業鏈庫存高所帶來的調整波動風險。
數據來源:WIND,截至2023年12月28日
12月28日科創板100表現也較為突出,在新能源板塊的帶動之下科創板100ETF(588120)上漲2.56%,成交額加倍放量超5億元。
數據來源:WIND
從指數構成來看,科創板100指數覆蓋醫藥生物、光伏、電力設備、芯片、機械設備、計算機等關系國家戰略發展重要方向的硬科技。
從具體行業來看,光伏前面已經給大家分析過了;芯片近期利好不斷,存儲芯片、AI芯片等芯片細分市場關注度持續上升,從行業大周期來看目前芯片已經度過了景氣低點,正步入新一輪的景氣上行周期中。醫藥行業經過反腐在發展質量層面凈化了商業環境,奠定了長期高質量發展的基礎,而且醫藥板塊無論是從調整的時長還是調整的幅度來看,這一次的調整較為充分,當前醫藥板塊的賠率較高。
整體來看,在當前市場經濟發展結構轉型的背景下,科創板100ETF(588120)有望成為把握科技領域投資機遇的重要抓手。而且科創板100的行業成分集中度較低,行業覆蓋醫藥、芯片、機械、新能源等,行業分布較為均衡,不易受到單一周期的影響,或更容易受到均衡配置型資金的青睞。后續可繼續關注科創板100ETF(588120)。
風險提示:
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險,不能保證投資人獲得收益,也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF基金,都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種,其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產投資于科創板和創業板股票,會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險,提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料,僅供參考,不構成對基金業績的保證。
文中提及個股短期業績僅供參考,不構成股票推薦,也不構成對基金業績的預測和保證。
以上觀點僅供參考,不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品,請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評,并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品?;鹩酗L險,投資需謹慎。
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