藍黛科技：動力傳動業務與觸控顯示業務協同發展（財通證券研報）

每經AI快訊，2023年12月28日，財通證券發布研報點評藍黛科技（002765）。

充分利用雙主業客戶聯動優勢，加速車載觸控屏發展：公司緊抓新能源汽車及汽車智能座艙的發展趨勢，圍繞車載觸控屏發展戰略，充分利用雙主業的客戶聯動優勢。公司與華陽電子、重慶矢崎、創維等國內知名Tier1企業深度合作，開發高附加值的雙聯屏、三聯屏、曲面屏等車載觸控產品，目前車載觸摸屏產品已合作應用于吉利、長城、賽力斯、五菱、柳汽等相關車型。

動力傳動業務：從燃油乘用車領域向新能源汽車、商用車領域、非道路機械等領域擴展。公司動力傳動業務的產品包括汽車變速器總成及其齒輪軸等零部件、新能源減速器及新能源傳動系統零部件、汽車發動機平衡軸總成及齒輪軸零部件、汽車發動機缸體、轉向器殼體等相關產品。目前公司產品實現了從汽車變速器總成及零部件系列向新能源減速器及新能源傳動系統零部件、汽車發動機平衡軸總成及零部件、工程機械產品類拓展，進一步鞏固了公司的行業地位和在動力傳動業務領域可持續發展的競爭優勢。客戶方面，公司是上汽集團、一汽集團、豐田汽車、吉利汽車、長城汽車、匯川、北汽福田、廣汽、大眾、賽力斯、比亞迪、邦奇、臥龍、日電產、法雷奧、博格華納、蔚來汽車、合眾汽車、舍弗勒等多家國內外知名企業動力傳動部件供應商，公司與客戶達成戰略合作伙伴關系，為可持續發展奠定堅實基礎。

觸控顯示業務：積極夯實傳統成熟業務，加大新品推進力度。公司觸控顯示業務產品主要包括觸控模組、顯示模組、觸控顯示一體化模組、蓋板玻璃、功能片等，產品主要應用于汽車電子、平板電腦、筆記本電腦、工控終端、物聯網智能設備等信息終端領域。公司現已成為康寧、群創光電、京東方、廣達電腦、仁寶工業、富士康、華勤通訊、華陽電子等行業內知名企業的供應商，產品最終應用于國內外知名品牌電子產品，如亞馬遜、聯想平板、宏基筆記本、微軟平板/筆記本等。公司進一步加大蓋板玻璃產品開發和市場推廣力度，將業務向車載、工控領域延展，積極把握新能源汽車發展機遇，結合自身技術優勢，通過“車載、工控觸控屏蓋板玻璃擴產項目”積極布局擴產車載蓋板玻璃、工控蓋板玻璃以及3D蓋板玻璃等產品，促進公司產品競爭力的提升，為蓋板玻璃業務持續快速發展奠定良好基礎。

投資建議：我們預計公司2023-2025年實現營業收入29.11/36.02/44.77億元，歸母凈利潤0.89/1.63/2.24億元。對應PE分別為48.49/26.45/19.17倍，首次覆蓋，給予“增持”評級。

風險提示：市場競爭加劇的風險，技術更新與產品升級較快的風險，原材料價格波動風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)