北交所基金成年內“黑馬”！第四季度業績全面爆發，年底全部實現正收益

每經記者 任飛    每經編輯 葉峰    

2023年收官，公募基金主動權益類基金（非QDII）冠軍誕生，華夏北交所創新中小企業精選兩年以年收益率58.56%奪冠，同類型北交所基金業績卓越，都在今年第四季度出現業績大漲，截至年底全部實現正收益，成為今年以來公募基金業績競跑中最大的“黑馬”。

從存量的產品來看，基金經理對于北交所個股的配置思路有所不同，記者發現，無論是風格還是板塊配置都有差異，以三季報持倉來看，一些四季度業績爆發的基金恰恰也是此前配置了四季度以來北交所熱門的股票，部分持倉品種漲幅超100%。

年內黑馬誕生！北交所基金業績全部收正

今年上半年，輿論界還在討論關于北交所基金的壽命問題，擔心在交投不活躍的市場中，主題基金會否一蹶不振，因為當時的此類型基金中很多都是業績虧損的狀態，然而，僅僅半年時間，這類型基金的業績全部回正了，甚至當中誕生出了全年的主動權益類基金冠軍。

例如華夏北交所創新中小企業兩年，Wind統計顯示，2023年以來，基金實現凈值增長率58.56%，成為主動權益類基金（非QDII）的業績第一名，而在今年一季度時，該基金業績僅錄得4.40%，當時正值AI投資火爆，季內業績超40%都有很多，北交所基金沒有絲毫熱度。

但也恰恰是市場震蕩的機會，行情逐漸分化，導致交投日漸低迷，A股成交金額不斷萎縮之下，二季度、三季度乃至四季度，資金的投資方向逐漸從大票向中票又向小微盤個股調整，北交所個股作為市場中微盤股的典型代表最終受益，也徹底引爆了北交所行情。

尤其是第四季度，在志晟信息、凱華材料、華陽變速等個股帶領下，北交所走出了令外界咋舌的行情，不少個股短期內市值漲超五、六倍，吸引了很多資金進場，后因交易所對漲幅異常個股進行重點監控，市場投機熱度有所降低，但就北證50指數的走勢來看，量價跟隨拔高的確符合牛市的特征。

這也是相關北交所基金業績爆發的關鍵，事實上，從短期業績來看，四季度成為關鍵，倘以三季度報告披露的重倉股來看，很多業績爆發的基金重倉股在四季度業績翻倍。

最典型就是中信建投北交所精選兩年A，Wind統計顯示，全年業績錄得25.11%，但第四季度的業績就達到了34.81%，也是所有北交所基金當中兩類數據最特別的一只，這意味著，該基金前三季度業績還是虧損近10%，到第四季度直接轉正且大幅提升。

從其三季報公布的持倉來看，歐福蛋業、樂創技術、三祥科技等貢獻頗豐，近60日漲幅分別達到80.53%、143.48%、91.17%。其他北交所基金也都有在四季度業績大漲的特征，各自重倉的個股中也多含業績翻倍個股。

配置思路差異大，部分傾向配置市值偏大品種

雖然北交所行情是助推此類基金業績大漲的關鍵，其背后的小微盤股高彈性的特征也助其一臂之力，但從基金經理的配置來看，并非所有的基金都側重小微盤股進行配置，在這些北交所基金中，還是有一些基金傾向于大票進行配置。

最典型的就是貝特瑞，這是北交所目前總市值和流通市值都排第一的上市公司，分別為253億、249億，是一家新能源材料的研發與制造商。從今年三季報公布的報告來看，包括景順長城北交所精選兩年、華夏北交所創新中小企業精選兩年、南方北交所精選兩年、易方達北交所精選兩年等都有重倉配置。

除了貝特瑞，還有連城數控、富士達等流通市值、總市值偏大的個股被一些北交所基金重倉，但也有像是通易航天、錦好醫療等市值相對較小，甚至總市值在10億元上下的個股，也是北交所基金重點配置的對象。

不過，這與基金的規模有一定關系，前述基金多是合計規模已超3億元的產品，盡管放眼整個主動權益類基金中并不特別，但就北交所主題基金而言，已經是規模排名靠前的級別。而且北交所目前239只個股當中，有101只流通市值在5億元以下，這對于基金的配置來說并不是一件容易的事情。

此外，也有一些非北交所主動型基金也在配置北交所的股票，但就目前而言，也有投資人對北交所的表現持謹慎態度。有投資人表示，北交所行情的演繹反映出目前存量資金博弈的蹺蹺板效應，并表示，無限度下沉小市值的公司，對于研究的難度和研究的工作量各方面也有影響，而且存在性價比和流動性的問題。

說明：北交所基金年內業績情況 截至2023.12.29 來源：Wind