鄭眼看盤 | 內外部環境有利，A股向好

每經記者 鄭步春    每經編輯 彭水萍

年末最后一周A股大漲，滬指全周漲2.06%至2974.93點，全年跌3.7%。深綜指全周大漲2.92%，年跌6.97%。創業板綜指周漲幅達3.24%，年跌5.41%。科創板周漲1.03%，年跌11.24%。北交所較為特殊，北證50指數周漲9.05%，全年大漲14.92%。

A股連續第二年下跌，雖然跌幅較2022年少，但給人感覺卻更差。2023年是疫情放開后的一年，投資者普遍預期經濟將較疫情時大幅好轉，上市公司業績自然也同步受益。然而，實際情況卻較預期相去甚遠。人們雖然能明白疫情或有“疤痕效應”，卻誰也不曾料想到會嚴重如斯。包括北向資金在內的外資自然也沒料到這些，這在其資金流向上也可看得很明顯，即隨著中國疫情封控的放松，外資首季大幅流入，但其后在全年多數的時間又轉為流出。

令人失望的全年交易結束，最后兩個交易日市場終于出現了較好信號，外資也出現相對明顯的返流。個人猜測2024年首季A股或許會有比較大的機會，因內外部環境頗為難得的都比較配合。

在外部方面，就是美聯儲的降息已迫在眼前了。從多數市場人士的觀點來看，美聯儲很可能3月份就降息。股票市場向來會提前反應，不可能非得等到宣布時才漲。美聯儲降息是個系列動作，會有若干次，這樣的環境顯然會有利于人民幣匯率表現，對外資心態也會產生積極影響。不過也應該承認，外圍因素在新的一年內仍免不了產生些擾動，在美國大選年更容易出現這種情況。對于這樣的擾動，投資者也不必因噎廢食，因這類擾動通常相對可控。

在內部方面，應該就是上半年“穩增長”措施大概率將密集出臺。大家知道，早在至少三個月之前，市場已基本確定2023年經濟增長目標已能實現，故當時穩增長信號雖然較多，可在力度上都相對收斂。到了2024年，要維持穩健的經濟增長速度，上半年各級政府緊迫性必遠超之前的幾個月。“一年之計在于春”，只有在上半年取得些令人滿意的增長，各級部門對實現全年目標才會感到“心中踏實”。

投資者元旦后應積極持倉或增持。不過值得一提的是，雖然A股向好概率較大，但投資者短期內也不需要去追漲，元旦后一兩周慢慢尋機買入或調倉即可。

在品種方面，投資者不妨各視自身操作能力與偏好而定。愿承受更多波動，且對“某些特定高科技行業較熟悉”的投資者一般可配置科技股、AI相關等個股。若對相關行業不熟，這部分投資者也可考慮買入高科技主題基金。

風格較穩健的也可配置長期超跌的消費藍籌。中央經濟工作會議指出，擴大內需是未來經濟工作的“主要”任務，故超跌的消費藍籌應有些機會。

由純技術原因看，我國出口與投資需求應暫時不足，內需來彌補這些幾成必然。若能高瞻遠矚些，那么意義當遠不止于此——擴內需能提升中國市場的重要性，提升國際市場人民幣受歡迎度。還有，中國消費市場越“巨大”，外資就越不敢輕言“脫鉤”或“去風險”。

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封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝