多行業飄紅，A股放量大漲

每經編輯 彭水萍

1月11日大盤早間震蕩后，午后強勢走高，截至收盤，上證指數漲0.31%報2886.65點，深證成指漲1.47%報9035.88點，創業板指漲1.95%報1777.27點。量能方面，A股放量，全天成交7223.3億元，環比增量近700億元；北向資金午后跑步進場，全天凈買入42億元，其中滬股通凈賣出2.11億元，深股通凈買入44.42億元。

盤面上，受市場降息預期利好，多行業普漲，新能源午后全線走強，鋰電池產業鏈漲勢較好；TMT板塊也逐步走高，計算機、傳媒領漲；養殖板塊也有所回暖。

數據來源：WIND 

以游戲為首的TMT板塊1月11日大漲，游戲ETF（516010）漲4.38%，計算機ETF（512720）、通信ETF（515880）漲幅約3%，下游應用端的軟件ETF（515230）、影視ETF（516620）漲超2.5%。

數據來源：WIND

消息面上，近日京東與華為宣布合作開發鴻蒙原生應用，鴻蒙生態版圖得以進一步完善；18日華為將舉辦鴻蒙重要活動，屆時將揭秘鴻蒙生態和HarmonyOSNEXT進階新篇章。該消息可能一定程度上提振市場情緒，拉動1月11日TMT板塊大漲。 

經歷了前期的調整之后，游戲板塊基本面依然較好、具備一定的投資價值。此前《網絡游戲管理辦法（草案征求意見稿）》對市場情緒有一定壓制，但隨后國家新聞出版署有關負責人就此回應稱，部門規章向社會公開征求意見是“更廣泛聽取意見、完善規章條款的過程”，表態積極。之后12月25日，國家新聞出版署發布了新批準的105款國產游戲版號，單次審批數量首次突破百款，涵蓋的游戲企業范圍也更廣，一定程度上體現對行業的支持態度。目前恐慌情緒已經開始逐步消化。

廣發證券研究所指出，《網絡游戲管理辦法（草案征求意見稿）》意在鼓勵游戲行業發展優質內容，與此前的監管方向具備一致性，同時產業的發展方向也符合主管部門期待。以高付費驅動的MMO為例，網易6月上線的《逆水寒》付費與數值基本不掛鉤，更多在外觀方面提升用戶體驗，帶動收入提升。 

基本面上看，游戲板塊受到“版號發放常態化+本土游戲出海+AIGC驅動降本創新”多重利好。版號發放常態化后，國內游戲市場持續擴容。2024年，各大公司均有重點產品儲備，隨著新游的陸續上線，玩家的消費意愿有望進一步釋放。 

從競爭格局看，國內部分游戲品類滲透率趨于穩定，未來可能轉向“內容為王”的趨勢，市場對于高品質內容需求增加，超出平均質量的內容或獲得超額回報，單品影響力提升，低質量產品可能有逐步出清的趨勢?？傮w看國內游戲政策端和供給端有望加速恢復，產品周期和行業景氣度有望持續提升，新內容的創新供給也有望進一步提高游戲行業價值。

長期看，AIGC帶來“降本創新”，技術投入應用后有望開啟長景氣空間，且AI技術的不斷突破可能加速這個過程。大模型的推出，有望進一步簡化劇情設計、背景音效、角色配音、場景搭建等工作量，或能有效輔助制作流程、降低制作門檻，從而實現降本增效，打破游戲“高質量-低成本-短時間”的不可能三角。創新角度，多模態大模型有望使得NPC進一步智能化，帶來更好的（對話或游戲對抗等）游戲體驗。 

游戲板塊高位回調之后，或具備一定的配置價值，感興趣的投資者可以關注游戲ETF（516010），但可能要警惕政策預期調整帶來的波動風險。此外科技產業鏈依然可能是2024年投資主題之一，也可關注上游受益于“國產替代+數字化產業”驅動的通信、半導體設備等板塊，可適當關注通信ETF（515880）、半導體設備ETF（159516）。 

新能源產業鏈1月11日午后也強勢反彈，新能源車ETF（159806）上漲3.09%，光伏50ETF（159864）上漲1.64%。

數據來源：WIND

從盤面上來看，光伏、新能源車為代表的新能源賽道這一次的調整時間和幅度都較長，調整較為充分，后續隨著悲觀情緒消化和基本面邊際改善，有望反彈。

具體從基本面來看，光伏方面，在國內光伏新增裝機連續三個月環比下降后，由于國內年底通常會迎來搶裝，因此2023年11月裝機數據明顯修復，預計12月國內光伏數據將繼續環比提高。 

新能源車方面，中國汽車工業協會1月11日發布的數據顯示，2023年，我國汽車產銷量首次雙雙突破3000萬輛，創歷史新高。其中，出口491萬輛，有望成為世界第一汽車出口國。據中國汽車工業協會統計分析，2023年新能源汽車繼續保持快速增長，產銷突破900萬輛，市場占有率超過30%。商務部也表示，新能源汽車是帶動汽車出口增長的新動能。 

展望未來，中銀證券認為， 2024年隨著需求復蘇、新車型持續推出、智能化、網聯化以及快充等新技術帶來的產品力提升，國內新能源車銷量有望再創新高。碳中和背景下全球汽車電動化大趨勢不改，海外新能源汽車需求景氣度有望持續向上，整體銷量維持高增。

新能源和TMT板塊的大漲，也帶動了科創板100ETF（588120）的走強，科創板100ETF（588120）大漲2.16%。 

數據來源：wind

科創板100指數中小成長特征較為鮮明，與定位大市值的科創板50指數形成差異化，反映科創板市場中等市值規模上市公司證券的整體表現。指數包含醫藥生物、電力設備、電子、機械設備、計算機等關系國家戰略發展重要方向的行業。主要聚焦軟件、半導體產業、生物產業、高端裝備制造產業等“硬科技”及“卡脖子”領域，行業分布較為均衡，不易受到單一周期的影響，或更容易受到均衡配置型資金的青睞。在當前市場經濟發展結構轉型的背景下，科創板100ETF（588120）有望成為把握科技領域投資機遇的重要抓手。

數據來源：wind

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品?；鹩酗L險，投資需謹慎。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211298090733