歌爾股份攜多項研發成果亮相CES，展現企業高成長性

美國時間1月9日，CES開展。作為一年一度的全球重磅科技盛會，CES為眾多IT核心廠商提供發布產品信息、展示高科技水平及倡導未來生活方式的窗口，迄今為止已經成功舉行57屆。歌爾股份攜聲、光、電零組件與智能整機等多個領域的一系列技術成果再次亮相CES電子消費展，受到業內廣泛關注。

XR有望迎來市場爆發，歌爾股份新品贏得市場關注

隨著蘋果Vision Pro即將上市，XR市場有望在本屆CES上重新煥發活力。為迎接新一輪產業增長周期的來臨，歌爾股份持續加強自主研發能力、夯實技術實力，解決領域科技難題，提升企業技術壁壘，增強同業競爭力，有望提升企業品牌力。

歌爾股份在虛擬現實領域長期戰略布局，已擁有成熟的自研能力及較強的獲客優勢。本屆展會上，歌爾股份展示一系列行業前端技術成果。其中，在VR方面，歌爾股份聯合高通公司推出基于驍龍XR2 Gen 2平臺和驍龍XR2+Gen 2平臺的下一代混合現實（MR）參考設計，集成歌爾自研的新一代3P Pancake鏡頭，FOV達95°，PPD（角分辨率）達44，在對比度提升的同時鬼影問題得到顯著改善，使VR/MR產品實現更逼真的虛擬內容并更好地與現實世界融合。在AR方面，歌爾進一步探索AR產品輕量化邊界，自主研發推出整機重量低至57g、入眼亮度1000nits、采用全彩Micro LED光機的輕量化AR眼鏡，助力推動AR眼鏡實現更佳體驗。

近年來，隨著VR/AR整機出貨量不斷提升，歌爾股份開始向產業鏈上游發力，致力于提供一流的XR光學產品一站式系統解決方案。本次CES上，歌爾光學推出多款光學新品，如行業內首次采用基于COC材料的模內注塑技術、FOV已提升至105°的高性能Pancake顯示模組；以及基于最新LCoS方案、可適配46°大FOV(可升級至53°FOV）的行業體積最小光機，在模組極致小型化和輕薄化的基礎上，實現了極佳的顯示效果。

首創證券指出，歌爾股份能夠提供非球面透鏡、菲涅爾透鏡、折疊光路模組等多種VR光學解決方案，以及Freeform、Birdbath、棱鏡等AR光學解決方案，并在衍射光波導、微顯示等前沿光學技術上持續進行研發投入。而歌爾光學產業園和上海光學研發中心已于去年啟用，利用區域區位優勢，緊密產業鏈上下游廠商的聯合開發與合作。伴隨公司下游大客戶新品的陸續發布，歌爾VR/AR收入有望快速增長。

IDC最新研究報告顯示，中國AR/VR市場增速近年來位列全球首位。據IDC預測，2021-2026年中國AR/VR市場年復合增長率將達42.2%。2026年中國AR/VR總投資規模將超過120億美元，占全球24.4%，市場體量僅次于美國。歌爾股份作為XR“領頭羊”，有望享受市場紅利，拉動企業業績增長。

汽車電子領域持續布局，有望成為業績新增長點

汽車電子作為新興行業風口產業，上海汽車、比亞迪、小米等各大廠商已增強汽車電子領域的技術和投資布局。根據HIS、Strategy Analytics和中金公司研究部的數據顯示，全球汽車電子市場規模2025年有望超過4176億美元；而中國汽車電子市場規模增長高于全球，2025年有望突破1316億美元。

歌爾股份憑借其在聲學、光學、微電子、精密制造等消費電子領域內的創新優勢和深厚積累，為公司積極探索汽車電子領域提供基礎條件。

歌爾已于2023年發布兩代應用于車載AR-HUD的PGU模組。本屆CES，歌爾股份則推出應用于AR-HUD的自由曲面鏡及冷光鏡，自由曲面鏡具有大尺寸、高精度、高可靠性的優點，可有效保證AR-HUD成像效果及量產質量；冷光鏡所使用的紅外截止膜，采用歌爾光學自主研發的鍍膜工藝，可減少陽光倒灌風險。此外，擁有業內領先壓電觸壓反饋技術的歌爾自研車載中控臺首次亮相，厚度更低、防誤觸效果更好、反饋觸感真實，解決車載觸控振動反饋方案振動拖沓、外觀廉價、設計復雜、易誤觸等問題。值得一提的是，歌爾還針對汽車噪聲、振動與聲振粗糙度（NVH）等問題推出座艙主動降噪方案（RNC），降低車內噪聲的同時還可減輕車輛總重，進一步提高車輛駕駛、乘坐的舒適性及安全性。

安信證券認為，汽車電子產業將成為繼家電、PC和手機之后又一次全產業鏈級別的大發展機遇。汽車電子產業進入新一輪技術革新周期，其滲透率及價值都將得到大幅提升，市場空間超萬億。對此，業內人士分析認為，正值汽車電子行業市場風口，歌爾股份有望獲利。

研發實力支撐穿戴技術再升級，持續鞏固行業龍頭地位

隨著人們健康意識的逐漸增強，智能穿戴市場日益回暖。本次展會，歌爾股份還推出了自主研發的多款智能穿戴、智能家居產品，其中就有契合市場需求的多種健康監測產品。包括光電血壓產品Bambi，可讓人們隨時隨地、無感舒服地進行血壓監測，獲取準確可靠的數據，這也是歌爾在繼心電監測和氣囊式血壓監測之后的又一次健康領域新探索。不僅如此，歌爾還創新推出“家庭健康管家”智能音箱產品Keeper，集成體溫（無接觸式）、心率、血氧、ECG、血壓等健康監測功能，支持多人使用、多設備互聯。

產品的推陳出新源自技術的迭代升級。近年來，歌爾股份持續加大科研方面的投入，積極引進高端技術人才，鞏固以科技為核心的技術壁壘。據公開資料顯示，上半年歌爾股份研發費用超過20億，占比應收超過4%，同比增長5.53%。值得一提的是，歌爾股份每年的專利申請量都保持在3000件左右，至今已累計申請專利超3.2萬項。

從行業角度長遠來看，隨著華為產業鏈的崛起，疊加蘋果Vision Pro以及Vision Pro廉價版的推出，有望再一次掀起技術浪潮，拉動消費電子產業進一步回暖。東吳證券研報表示，伴隨經濟復蘇及頭部品牌的拉動，整個消費市場逐漸呈現復蘇跡象，消費電子板塊估值水平整體較低，修復空間大。

歌爾股份不斷地完善產業鏈生態圈，多賽道擴容深耕核心技術，推動公司更快速捕捉市場機遇，不斷夯實核心競爭力的同時，不改長期成長趨勢，未來依舊可期。