計算機&電子行業CES 2024動態跟蹤系列（六）：VR，蘋果Vision Pro即將上市，邁入空間計算時代（平安證券研報）

每經AI快訊，2024年1月12日，平安證券發布研報點評計算機&電子行業。

事項：

CES官方數據顯示，本次CES 2024涉及AR/VR/XR有超過350家展商，包括高通、三星、蔡司、索尼、HTCVIVE、雷鳥創新等公司，覆蓋XR核心零部件、光學、內容生成、人機交互和硬件品牌全鏈路。

平安觀點：

AR/VR/XR百花爭鳴，新品不斷。作為每年科技風向標的CES，今年VR/AR領域所呈現的新趨勢，不僅是對過去技術積累的展示，更是對未來發展方向的探索，包括創維、索尼、大朋、NOLO和小派等眾多品牌均發布了AR/VR/XR整機產品，其中，創維展示了3款XR產品，其MRPANCAKE 2與蘋果Vision Pro一樣采用了Micro-OLED屏，擁有單眼4K分辨率；索尼推出搭載最新的高通驍龍XR2+Gen2處理器的XR一體機；大朋帶來DPVRP1 Pro、P2、E3C、E4C以及E4等多款主力產品；雷鳥則是發布了第二代雙目全彩MicroLED+衍射光波導AR眼鏡X2 Lite。常規生活使用場景中，當前智能手機和電腦均處于性能過剩階段，芯片先進制程的推進在相關消費領域將不再具有突出性價比。展望未來，VR設備作為技術密集型產品，集成了光學、傳感、通信、人體工學等多種技術，不論是在提高沉浸度和優化產品完成度環節，亦或者是新技術開發應用方面，都存在明顯算力黑洞，是新一代消費算力平臺。XR不再只是簡單的工具，而是成為了人們生活中的一部分，讓人們的生活和工作變得更加便捷、高效。

蘋果Vision Pro即將上市，邁入空間計算時代。蘋果官宣Vision Pro將于2月2日在所有美國蘋果零售店和美國蘋果在線商店上市，起售價為3499美元，約為人民幣2.5萬元，配備256GB存儲空間，但蘋果尚未公布其在中國發售的具體日期。蘋果CEO庫克表示：如同Mac將消費者帶入個人計算時代，iPhone將消費者帶入移動計算時代，Vision Pro將帶消費者進入空間計算時代。蘋果將Vision Pro定義為一款空間計算機，通過將數字內容與物理世界無縫融合。回顧行業發展：1）2012-2015年為行業嘗鮮期，2012年推出的Meta Rift標志著VR設備真正步入民用階段；2）2016-2020年VR產業迎來了階段性高潮，VR硬件設備不斷推出，吸引了大量的用戶和資本入場，但由于產品完成度低以及缺少優質內容等問題，行業發展進入了瓶頸期，直至2020年全球疫情爆發，VR設備需求快速增長，內容也逐步豐富；3）2021至今新品發布常態化，首先，字節跳動以90億收購國內頭部VR設備廠商PICO，正式入局VR產業。其次，Meta Quest 2的市場成功，成為第一款現象級VR產品。2024年蘋果Vision Pro將率先在美國市場發售，作為蘋果為元宇宙交付的第一份答卷，有望重新定義VR設備，為VR硬件出貨注入增長動力。

投資建議：作為每年科技風向標的CES，今年VR/AR領域所呈現的新趨勢，不僅是對過去技術積累的展示，更是對未來發展方向的探索，包括創維、索尼、大朋、NOLO和小派等眾多品牌均發布了AR/VR/XR整機產品。展望未來，VR設備作為技術密集型產品，集成了光學、傳感、通信、人體工學等多種技術，不論是在提高沉浸度和優化產品完成度環節，亦或者是新技術開發應用方面，都存在明顯算力黑洞，是新一代消費算力平臺。蘋果MR上市在即，有望重新定義VR產品體驗以及使用場景，將對市場以及產業鏈產生較大影響，建議關注相關果鏈企業長盈精密、立訊精密、杰普特、智立方、華興源創以及榮旗科技；其次，Pancake作為VR實現輕便化的主要途徑，伴隨Meta、Pico和蘋果等頭部品牌紛紛入局，逐步成為VR主流光學方案，建議關注Pancake產業鏈公司歌爾股份、三利譜、水晶光電；同時，Mini LED背光LCD能夠克服Pancake光損高等問題，且Mini LED產業鏈更加成熟，在VR領域短期應用更具性價比，建議關注新益昌。

風險提示：1）宏觀經濟波動風險：如果未來全球經濟增速放緩甚至遲滯，會對電子產品需求及產業鏈產生影響；2）產品技術更新風險：如果公司不能持續更新具有市場競爭力的產品，將會削弱公司的競爭優勢；3）需求不及預期的風險：消費電子產品品類多，VR等需求不佳會對產業鏈公司業績產生影響。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)