農業行業周報：淡旺季拐點臨近，關注臘月價格變化（國泰君安研報）

每經AI快訊，2024年1月14日，國泰君安發布研報點評農業。

生豬：豬價走弱，產能持續去化。

豬價下跌，體重向下。上周豬價平均價格13.94元/公斤（上上周14.35元），體重開始向下，上周出欄體重122.80kg（上上周123.53kg）。

關注產能去化的重要信號。當前產能去化是在養殖疫情、豬價并未明顯惡化下的背景下加速，在目前的12月監測數據當中，基本都呈現進一步加速去化的跡象，并且打破了“豬價下跌才能加速去化，疫情嚴重才能加速去化”的路徑依賴，驗證了我們此前提出的“去化敏感系數加大”的判斷，原因在于虧損帶來的資產負債率壓力和養殖信心逐步下降持續累計并突破閾值。

關注價格變化重要時間窗口：臘月。1月11日正式進入臘月，臘月雖然是絕對的旺季，但季節性規律顯示春節前四周通常是價格向下的拐點，我們再次重申，價格預計已經進入弱勢通道當中，去產能樂觀預期預計將持續累積，催化板塊表現。價格弱勢判斷的其它理由：成本（飼料）下降、出欄意愿提升。

種植：轉基因雙證齊全，2024年制種面積值得期待

2023年12月25日，農業部批準發放26家種子企業轉基因玉米、大豆種子生產經營許可證，包括前期通過品種審定的全部37個玉米品種和10個大豆品種，至此2023年底轉基因雙證齊全，2024年制種面積值得期待，轉基因后續滲透率也有望快速提升。我們看好轉基因價格及滲透率，轉基因技術將使得行業格局有望大幅改善，龍頭公司有望借此新技術快速搶占空白市場，市占率有望快速提升，重視以轉基因玉米種業為核心代表的種業機會。

投資建議：禽板塊推薦標的：圣農發展、益生股份、立華股份、湘佳股份等；后周期推薦標的：科前生物、禾豐股份、海大集團等；生豬推薦標的：牧原股份、溫氏股份、巨星農牧、天康生物等；種業板塊推薦標的：大北農、隆平高科等。

風險提示：政策風險、養殖疫病風險、自然災害風險等。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)