杭州銀行：營收增速提升，撥備充足（招商證券研報）

每經AI快訊，2024年1月14日，招商證券發布研報點評杭州銀行（600926）。

2024年1月12日晚，杭州銀行披露2023年業績快報，2023年實現營業收入350.2億元，YoY+6.33%；歸母凈利潤143.8億元，YoY+23.15%；加權平均ROE為15.57%。截至2023年末，資產規模1.84萬億元，不良貸款率0.76%，撥備覆蓋率561.42%。

1、營收增速提升，盈利持續高增。

2023年營收增速6.3%，較3Q23提升1個百分點，主要得益于2022年第四季度的較低基數。Q4單季度營收76億元，較Q3減少15億，比2022年第四季度多7億元。歸母凈利潤增速23.2%，較3Q23略微放緩，但仍保持20%以上的高增速。得益于盈利高增長，2023年加權平均ROE為15.57%，同比提升1.48個百分點。

2、資產規模仍保持較快增長，資產質量優異。

資產規模保持較快增長，高成長性延續。截至2023年末，資產、貸款和存款規模分別為1.84、0.81和1.05萬億元，分別同比增長13.9%、14.9%和12.6%，分別環比增長2.9%、2.8%和3.3%。預計2024年信貸規模仍能保持較快增長。根據公司公告，“我行春耕儲備充足，各條線儲備量超過去年同期，對公項目儲備已超1000億元，投向上除基建領域外，投向實體領域的儲備也較為充足，制造業、科技金融、中小企業等客群均有一定比例的覆蓋。”

資產質量保持優異，撥備充足。截至2023年末，不良貸款率為0.76%，與23Q3持平，較2022年末下降1BP；關注貸款率0.40%，較23Q3略升3BP；逾期貸款率0.63%，較23Q3下降5BP，較2022年末略升4BP。截至2023年末，撥備覆蓋率為561.42%，較23Q3略降8.1個百分點，但仍保持較高水平，撥備充足；撥貸比4.25%，較23Q3下降8BP。

3、資本充足率有望提升。

資本充足率有望提升。截至2023年9月末，核心一級資本充足率/一級資本充足率/資本充足率分別為8.31%/9.85%/12.81%，均較23H1有所提升。2023年6月26日，杭州銀行發布定增預案，擬定增80億補充核心一級資本。根據23Q3數據靜態測算，定增將提升核心一級資本充足率0.73個百分點至9.04%。此外，根據公司《投資者關系活動記錄表_20231201》，新資本管理辦法“總體來看對我行的影響是正面的，風險加權資產較現行辦法有所下降，資本充足水平在現有基礎上有所上升。”

投資建議：營收增速提升，撥備充足。杭州銀行立足浙江，基本面優異，資產規模保持較快增長，資產質量優異，撥備充足?？紤]杭州銀行的高成長性，我們維持“強烈推薦”評級。

風險提示：金融讓利，銀行息差收窄；經濟下行，資產質量惡化。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)