農業行業周報：雞苗價格反彈，豬價持續走低（興業證券研報）

每經AI快訊，2024年1月15日，興業證券發布研報點評農林牧漁行業。

板塊周表現：農業板塊跑贏大盤。1）本期滬深300指數下跌1.35%，農業板塊下跌1.07%，在31個子行業中排名第16位；2）本期養豬板塊：板塊個股除溫氏股份、ST正邦、天邦食品、天康生物、新五豐、巨星農牧、神農集團外均下跌，超額收益除牧原股份、大北農、金新農、京基智農外均為正；養雞板塊：板塊個股除圣農發展外均上漲，超額收益均為正；飼料板塊：板塊個股除海大集團外均上漲，超額收益均為正；動保板塊：板塊個股均下跌，超額收益除回盛生物、瑞普生物外均為負；種子板塊：除神農科技外均下跌，超額收益除神農科技、荃銀高科外均為負；農產品種植板塊：除眾興菌業、亞盛集團外均下跌，板塊個股除蘇墾農發、海南橡膠外超額收益均為正；農產品加工板塊：除金龍魚、道道全外均下跌，超額收益除金健米業、中糧科技外均為正；水產養殖及捕撈板塊：板塊個股均上漲，超額收益均為正。（本期統計區間：20240108-20240112）

畜禽價格：生豬價格下跌，毛雞、雞苗價格上漲。1）1月13日，全國生豬均價13.35元/kg，周環比下跌3.40%。本周豬價持續走低，周度重心弱勢下行。供應端仍有存量待消化，而需求端提振預期逐漸調減，供需博弈下行情承壓運行，短期豬價或仍延續偏弱態勢震蕩運行。2）1月13日，毛雞3.93元/斤，周環比增長0.77%；雞苗3.2元/羽，周環比增長60%。當前毛雞供給仍偏低，經銷端備貨和養殖端補欄情緒有所增強，毛雞價格再度上調；市場雞苗供應量偏緊，疊加毛雞價格支撐較好，養殖端補欄情緒提升，雞苗價格顯著上漲。(周環比統計區間：20240108-20240113)CPI:12月農產品價格對CPI為負貢獻。12月豬肉價格環比下跌，同比跌幅較上月縮窄；12月牛肉價格環比下跌，同比跌幅較上月小幅縮窄；12月羊肉價格環比小幅上漲，同比跌幅較上月縮窄；12月白條雞價格環比下跌，同比跌幅較上月擴大；12月雞蛋價格環比下跌，同比跌幅較上月縮窄；12月蔬菜價格環比上漲，同比漲幅略有縮窄；12月水果價格環比上漲，同比漲幅較上月小幅擴大；12月水產價格環比小幅上漲，同比漲幅較上月縮窄。

投資建議：板塊估值仍處于底部，持續推薦生豬養殖板塊。從產能端看，2023年全年母豬產能持續去化，根據各樣本點監測數據，農業部2023年1-11月能繁累計去化5.28%；卓創2023年1-12月能繁累計去化7.06%；鋼聯2023年1-12月能繁累計去化5.45%；涌益2023年1-12月能繁累計去化10.01%，當前仍處于供過于求的產能狀態。近期由于旺季不旺，豬價持續低迷，同時凍肉儲備較高或導致價格難以反彈。同時目前行業現金流緊張，標豬&仔豬價格雙低，產業內投資增長放緩，產能或將出現加速去化。當前板塊估值水平仍處低位，建議持續關注板塊內具有成本優勢、出欄增速較快的企業如華統股份、新五豐、巨星農牧、京基智農、溫氏股份、牧原股份等。

風險提示：動物疫病、政策變化、農產品價格大幅波動、自然災害。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)