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    青鳥消防:董事長連續四次增持公司股份,消防電子龍頭有望邁上新臺階(浙商證券研報)

    每日經濟新聞 2024-01-17 17:39:42

    每經AI快訊,2024年1月16日,浙商證券發布研報點評青鳥消防(002960)。

    董事長蔡為民先生連續四次增持公司股份,堅定看好公司中長期發展前景

    1)根據公司公告,2024年1月8-11日,董事長蔡為民先生通過競價交易四次增持公司股份,其中,8日增持15萬股(12.97元/股)、9日增持8.52萬股(12.95元/股)、10日增持5.77萬股(12.88元/股)、11日增持1萬股(12.96元/股)。董事長蔡為民先生四次增持合計30.29萬股(占總股本0.04%),總持股數為1.31億股,增持后持股17.27%。

    2)此次董事長大幅增持,彰顯了對公司發展信心與價值認可,公司于2023年中報確立未來3-5年實現“百億”營收的目標,公司發展有望邁上新臺階。

    (1)在2023年的股權激勵計劃背景下,公司利益共同體更為緊密,董事長增持股票能夠優化公司的股權結構,增加對公司的控制權,有利于優化公司治理結構;(2)董事長持股比例增加,彰顯對公司未來發展的充分信心。

    通用消防報警:多品牌矩陣驅動,國內、海外市占率均有望提升

    2023年上半年營收占比57%,預計2022-2025年營收CAGR達13%。當前國內通用消防報警市場約300億元,公司市占率約9%,全球消防報警電子產品市場約1465億元。公司構建以法國Finsecur,西班牙Detnov和加拿大Maple Armor為主的海外品牌矩陣,國內,久遠品牌和美安中國共同發力,助力市占率提升。

    應急照明/智能疏散:面對激烈市場競爭,公司領先優勢明顯

    2023年上半年營收占比24%,預計2022-2025年營收CAGR達11%。該板塊市場競爭激烈,公司通過旗下核心品牌“青鳥消防”、“中科知創”和“左向”飽和式覆蓋市場,具備規模、成本及品牌優勢,增速有望高于行業、市占率持續提升。

    工業消防:研發實力強+產品覆蓋全+渠道管理優,國產替代空間大

    2023年上半年營收占比2%,預計2022-2025年營收CAGR達60%。當前國內工業消防市場約200億元,2022年公司市占率約0.3%。工業消防應用領域及垂直細分賽道多,技術門檻高,市場常年被國外品牌占據,國內品牌擁有充分的替代機會。公司依靠自主研發的第三代“朱鹮”芯片和氣體傳感器,在鋼鐵石化、地鐵軌交、中高端制造、電力及儲能等更多高端工業場景替代海外品牌。

    盈利預測及估值:海外擴張、品類拓展,3-5年有望再造一個青鳥

    預計2023-2025年公司營收為50.6、57.6、67.3億元,同比增長10%、14%、17%,三年復合增速達13.5%;歸母凈利潤為6.6、7.0、8.7億元(考慮2023-2025年的股份支付費用760、8662、3447萬元),同比增長17%、5%、25%,三年復合增速達15.2%,對應PE為16、15、12倍。維持“買入”評級。

    風險提示:行業競爭進一步加劇風險;地產開工/竣工數據不及預期

    (來源:慧博投研)

    免責聲明:本文內容與數據僅供參考,不構成投資建議,使用前請核實。據此操作,風險自擔。

    (編輯 趙橋)

     

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