安克創新：出海品牌標桿，新品接力成長（華安證券研報）

每經AI快訊，2024年1月17日，華安證券發布研報點評安克創新（300866）。 跨境電商龍頭，消費電子出海標桿，Q3業績表現超預期 公司產品品牌渠道壁壘深厚，覆蓋充電、智能創新、無線音頻等多個品類，成功打造了世界知名的智能充電品牌Anker，并相繼推出Soundcore、Eufy、Nebula等自主品牌。2023Q1-3，公司實現收入118億元，同比+23.6%；歸母凈利潤12.13億元，同比+46.1%。伴隨海外需求復蘇和去庫推進，安防、儲能、耳機等品類高增帶動收入增長提速；受益海運費下降、匯率利好和產品結構優化，盈利顯著復蘇。 核心看點：儲能安防新品接力成長，跨境電商景氣度回升 發力儲能賽道，市場前景廣闊。2023年公司發布了消費級新能源品牌系列AnkerSOLIX并發行可轉債提升儲能產能，產品力已處于行業第一梯隊，與公司成熟的品牌和渠道運營能力形成協同。 強勢新品有望帶動智能安防放量。2022年9月公司推出eufyCam3攝像頭，主打4K和本地存儲，該單品表現亮眼拉動收入增長。未來在AIoT技術的催化下，公司智能安防品類有望實現跨越式發展。 海外去庫存進展順利，跨境電商景氣回升?？缇畴娚淌侵袊圃斐龊５闹匾獧C遇。根據網經社數據，2023年中國跨境電商市場規模有望達17.5萬億元，同比增長11.33%。同時，海外美國去庫存進展順利，補庫需求拉動有望出口修復，出海企業有望加速成長。 投資建議 預計2023-2025年收入分別為174.84、207.40、238.94億元，對應增速分別為22.7%、18.6%、15.2%，歸母凈利潤分別為16.31、19.12、22.97億元，對應增速分別為42.7%、17.2%、20.2%。首次覆蓋，給予“買入”評級。 風險提示 行業競爭加??；貿易政策以及匯率變動風險；產品迭代速度不及預期風險；亞馬遜政策變化風險 (來源：慧博投研) 免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。 (編輯 曾健輝)