翱捷科技：芯片助力電鴻物聯，攜手共建鴻蒙生態（東北證券研報）

每經AI快訊，2024年1月17日，東北證券發布研報點評翱捷科技（688220）。

事件：

近日，南方電網公司與開放原子開源基金會聯合發布國內首個電力物聯操作系統——電鴻物聯操作系統。電力鴻蒙OS首次實現了一套系統覆蓋不同種類、不同內存大小的電力設備，實現設備即插即用、海量數據互聯互通，為未來新型電力系統大規模物聯設備接入、運行維護提供了一套電力物聯操作系統，填補國內空白。公司憑借自主研發的WiFi+BLECombo SoC芯片ASR5822S成為電鴻操作系統的芯片供應商。

點評：

國內基帶芯片領先企業，布局無線通信技術開拓多元市場。翱捷科技是我國領先的蜂窩物聯網基帶芯片廠商，公司立足無線通信芯片領域，以蜂窩基帶芯片技術為核心，目前已成為全球稀缺的掌握2G-5G全制式蜂窩基帶技術的芯片設計企業，也是國內首家多制式蜂窩基帶芯片上市公司。同時公司始終聚焦各類無線通信技術，完成了蜂窩基帶技術積累的同時，還掌握了WiFi、藍牙、LoRa、全球導航定位等多種非蜂窩無線通信技術，構建起豐富完整的無線通信芯片研發體系，在信號處理、高性能模擬/射頻電路、通信協議棧、低功耗電路設計等多個方面擁有了大量的自研IP，掌握多項核心設計技術?；诠矩S富的無線通信技術布局、深厚的自研IP積累，發力各類無線通信相關市場打開公司成長空間。

芯片助力電鴻物聯，攜手共建鴻蒙生態。翱捷科技作為開放原子開源項目的生態伙伴，持續開發多款可應用于消防安全、智能白色家電、智能家裝和智能音視頻行業的產品。在與南方電網合作的項目中，ASR5822S作為搭載了電力鴻蒙OS的主控MCU，配合完成多種應用方案的開發，并與技象科技強強聯手，憑借技象通訊模塊+傳感器（煙霧/溫濕度/水電表等）+ASR5822S（主控MCU搭載電力鴻蒙OS），為感知終端產品提供對應電鴻物聯操作系統。翱捷科技積極適配鴻蒙系統，有望把握的物聯網高速發展的市場機遇。

盈利預測與投資評級：我們預計2023/2024/2025年公司歸母凈利分別為-4.37/-2.34/0.60億元，考慮到公司作為我國領先的蜂窩物聯網基帶芯片廠商產品品類擴張，有望受益開源生態發展，實現扭虧為盈，維持“增持”評級。

風險提示：鴻蒙發展不及預期，競爭格局惡化

(來源：慧博投研)

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。

(編輯 曾健輝)