博通集成：深耕無線連接布局物聯網，擁抱鴻蒙打造開源生態（東北證券研報）

每經AI快訊，2024年1月17日，東北證券發布研報點評博通集成（603068）。

事件：

近日，博通集成在互動平臺回答投資者提問時表示，公司已推出全球首款支持Wi-Fi 6的物聯網芯片，解決了多用戶共存時通信帶寬利用效率問題，實現了大容量、高速率和低延時的特點，從而可以在物聯網領域得到廣泛應用，同時公司也已啟動對Wi-Fi 7芯片的研發。

點評：

無線連接芯片頭部企業，低功耗技術領先。公司為國內領先的無線連接芯片公司，專注于無線通訊集成電路芯片的設計與研發，在國內消費電子和工業應用無線IC的部分相關細分領域市場占有率處于領先地位。降低芯片功耗并延長電池壽命是智能移動產品和物聯網產品提升競爭力的最為重要的技術手段，公司的低功耗集成電路設計能力具有較強競爭力，尤其是積累了眾多重要的低功耗電源管理電路、低功耗射頻收發器、低功耗頻率綜合器和低功耗振蕩器等集成電路IP。

持續研發完善產品矩陣，切入物聯網深耕細分市場。公司成功自研出世界領先的5.8GHz無繩電話集成收發器芯片，高集成度的2.4GHz無繩電話收發器芯片，低功耗的5.8GHz通用無線FSK收發器芯片，率先滿足我國公路不停車收費國家標準的5.8GHz集成收發器芯片等產品，多款芯片產品市占率領先。公司通過從無線通信細分市場入手，不斷進行業務拓展，通過生產不同類型的產品來滿足不同的應用需求，逐步成為市場領先的包括5.8GHz產品、Wi-Fi產品、通用無線、藍牙等類型的多產品線無線通信芯片設計廠商。通過對行業的深耕與鉆研，針對市場和應用的細分需求定義和完善產品，保證產品質量與性能指標的優化提升。

積極打造開源系統生態，有望受益OpenHarmony發展。公司已有多顆芯片產品通過鴻蒙認證，高性能的Wi-Fi MCU通用開發板代碼已正式合入OpenHarmony主干，在OpenHarmony開源操作系統的安全性及物聯網連接的豐富性方面取得重大突破。公司產品廣泛應用于智能家電市場、無人機與航模市場、新能源車、電工市場等物聯網領域，公司積極打造開源系統生態，有望受益OpenHarmony發展。

盈利預測與投資評級：我們預計2023/2024/2025年公司歸母凈利分別為-1.16/-0.52/0.31億元，考慮到公司作為我國領先的無線連接芯片公司，有望受益OpenHarmony生態發展，實現扭虧為盈，首次覆蓋，給予“增持”評級。

風險提示：下游需求不及預期，競爭格局惡化，鴻蒙發展不及預期

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)