行動教育：業績預告符合預期，提價助力釋放可期（國泰君安研報）

每經AI快訊，2024年1月17日，國泰君安發布研報點評行動教育（605098）。

本報告導讀：

2023年業績預告符合預期，大客戶戰略成效顯著；排課及到課率持續恢復，學費提價助力業績釋放可期。

投資要點：

業績預告符合預期，維持“增持”評級。公司排課新簽顯著回暖，維持2023-2025年歸母凈利潤分別為2.19/2.93/3.65億元，2023-2025年EPS分別為1.85/2.48/3.09元，給予2023年27.1倍PE，維持目標價50.12元。

業績簡述：2023年預計實現營收6.50-6.90億元，同比增長44%-53%；預計實現歸母凈利潤2.10-2.40億元，同比增長89%-116%；預計實現扣非歸母凈利潤2.00-2.20億元，同比增長101%-121%。其中：2023Q4單季度預計實現營收1.89-2.29億元，同比增長71.8%~108.2%；預計實現歸母凈利潤0.49-0.79億元，同比增長188.2%~364.7%。

業績預告符合預期，大客戶戰略成效顯著。業績實現較快增長，主要由于：①2023年執行大客戶戰略，郎酒股份等大單簽訂有效提升公司品牌效應與大客戶戰略的落地執行，成果顯著；②上市后品牌影響力持續提升，對市場產生積極影響；③人才梯隊建設卓有成效，形成精選人才和培育人才的高質量體系，提升業務人員專業度，客戶滿意度提升。

排課及到課率持續恢復，學費提價助力業績釋放可期。線下復蘇以來排課及到課率持續恢復、新訓占比提升，新簽回暖強勁；濃縮EMBA及校長EMBA提價，銷售隊伍積極拓展。根據耗課周期測算，預計本輪學費提價將主要驅動2024年業績持續增長。

風險提示：業務拓展盈利不及預期、市場競爭加劇等風險

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)