何時迎來最大的抄底機會？——道達對話牛博士

本周的A股走勢，可以用跌宕起伏來形容。相較于前一周盤面的波瀾不驚，本周市場出現最明顯的變化就是波動加劇，大盤加速破位與探底回升相繼出現，重新燃起了不少股民對于市場中期見底的期望。

那么，到底該如何理解周四的探底回升，中期見底的概率究竟有多大？一季報業績預告密集披露期疊加春節假期效應逐漸顯現，市場又該何去何從？板塊表現普遍較弱的情況下，突破點又在哪里？今天，牛博士和達哥就大家關心的問題展開討論。

牛博士：你好，達哥。從本周市場的表現來看，驗證了你之前對于大盤的預判，指數選擇了向下變盤，但現在股民普遍關心的問題是市場中期見底與否。周末，我自己也研究了一下大盤見底的形態，就周五的表現來說，我覺得中期見底的概率并不大，不知達哥如何看待？

道達：之前咱們閑聊的時候，也討論過這個問題?？陀^來說，我比較認同牛博士的觀點，周四市場大幅探底回升，確實有一定的概率是中期見底的形態，但從我的角度來說，概率可能只有三四成。

牛博士提到了指數V型見底的形態，達哥之前也和朋友們聊到過，那就是要快速擺脫底部區域，周五市場這種表現，顯然是沒有達到標準的。但由于是放量之后的小幅調整，其實也算是正常表現。

感興趣的朋友，也可以梳理一下A股歷次V型反轉成功的形態，絕大多數都是連續拉漲，快速脫落底部區域。而在大幅探底回升后，隔天就出現調整的走勢并不多，更多的是由于短期跌幅很大，多空雙方都在消化。

然而，從周五市場的表現來看，弱的不僅僅是指數，更重要的是個股。上證指數周五并未創出新低，且離低點還有一定的距離，但盤面已經出現了超過600只個股創新低的場景，這其實并不是一輪市場見底中應該出現的。

一般而言，個股都是領先于指數的，代表的是情緒，指數未創新低，但有600只個股創出新低，就足夠說明當下的市場行情仍然比較弱。一根有力度的探底回升陽線，并未有效扭轉市場情緒。

除了創新低的個股以外，還有走勢結構的原因。就上證指數而言，2880點至2900點是非常明顯的壓力位，以上證指數周五的收盤點位來看，也就不到2%的距離。放在一季報業績預告密集披露期疊加春節臨近的背景下，上證指數要突破這個關鍵壓力位，難度非常大。

在周四的手記文章中，我列舉過上證指數在2022年3月16日短期見底的案例，這就是一個非常典型的市場短期止跌，反彈后久久突破不了壓力位，進而轉變為下跌中繼的案例。綜合各個因素來看，目前上證指數的運行狀況，是有可能走出類似結構的。

當然，就短期來說，市場止跌的概率還是比較大的。上證指數周五的調整屬于短期的強勢調整，有效守在了2820點上方，仍然有繼續向上延伸的能力。同時，縮量調整是量價常態，屬于健康良性的調整，從周五這種縮量幅度來看，周四進入的資金是無法全身而退的。

綜合來看，達哥對于上證指數春節以前的預判，大概率就是在2900點下方區間震蕩的結構，目前上沿比較清楚，但下沿并不清晰，仍然需要觀察。在這種情況下，想要跟上市場的節奏，就要盡量選擇調整的機會，越靠近壓力位，越不要追漲。

達哥這么說，可能有朋友就要失望了，但這就是我綜合考慮各個因素的結果。在這個震蕩之后，再向下創造出的機會，將成為2024年度最大的一個抄底機會。

當然，我也反復強調交易要客觀。大盤也完全可以走出打達哥臉的走勢，我也非常樂見這種走勢，畢竟這樣能讓朋友們早點賺錢。但不管市場如何選擇，向上的話，要突破2900點才行；否則，我就不會怎么承認大盤中期見底了，倉位上就得控制住。

牛博士：感謝達哥分享！周末通過新聞可以看到，證監會詳談注冊制改革總體情況，回應上市公司退市、減持、再融資等市場熱點。如何看待其對市場的影響？震蕩市場中，哪些方向會孕育機會呢？

道達：最近一段時間，我對類似證監會發聲之類的消息都談論得比較少，主要是市場信心太弱。管理層發聲，確實能夠傳遞一定的積極信號，但可能難以扭轉市場當前的頹勢。

至于說機會，達哥在本周的手記中和朋友們聊得比較清楚了，目前關注的方向主要有這么幾個：景點旅游、新能源和證券。

景點旅游確實是一個非常有意思的板塊，特別是從2020年以來，盡管之前受到疫情的影響，但其無論是在基本的文旅市場，還是在A股的文旅板塊，都反復有活躍跡象，特別是文旅經常有爆款出現。

大家經常都在討論消費的問題，但文旅市場依舊表現不錯，這就非常值得思考了。很多專家也在談消費，談如何刺激消費。從達哥的視角來說，一般有意識去謀劃的消費，最終可能都不是市場自己的選擇。

就比如哈爾濱的冰雪大世界，過去謀劃了那么多年，都沒有見得火起來，但突然就火了，恰恰印證了上面提到的邏輯。就旅游景點板塊來說，比較符合周四的預期，目前反彈并未結束，仍然有向上的潛力。

新能源是我重點關注的超跌方向，我已經提過很多次了，近期也反復活躍，但就目前板塊指數的情況來看，以光伏板塊為例，暫時還未見底，可能還會有向下繼續探新低的過程，但這仍然值得繼續關注。

至于證券板塊，屬于更弱的走勢，目前延續的是橫盤震蕩，屬于下跌途中的中繼結構，沒有多大參與的價值，等創出新低了再說。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝