傳媒互聯網行業周報：蘋果Vision Pro開啟預售；算力升級有望帶動AI產業蓬勃發展（德邦證券研報）

每經AI快訊，2024年1月21日，德邦證券發布研報點評傳媒互聯網行業。 投資組合：騰訊控股、網易-S、愷英網絡、三七互娛、神州泰岳、吉比特、姚記科技、湯姆貓、快手、芒果超媒、皖新傳媒、百度集團-SW、美團-W、分眾傳媒等。 投資主題：游戲，AI和VR，教育，短劇，影視動漫，廣告，數據要素等。 受益標的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京東集團-SW、拼多多、愛奇藝、移卡、閱文集團、美圖公司、嗶哩嗶哩-W、貓眼娛樂、泡泡瑪特、云音樂、祖龍娛樂、中手游、心動公司、東方甄選、巨星傳奇等；A股主要有上海電影、浙數文化、電廣傳媒，南方傳媒，中文傳媒、電魂網絡、冰川網絡、中文在線、昆侖萬維、萬興科技、游族網絡、力盛體育、遙望科技、東方時尚、浙文互聯、零點有數、兆訊傳媒、風語筑、視覺中國、創業黑馬、立方數科等。 投資建議：AI進擊MR成長IP裂變，看好結構增長和出海市場等機會。我們認為行業的整體加配機會已現良機，基于以下三點理由：1）預計今年基本面逐步修復；2）ARVR和AIGC賽道成長預期非常明顯，當下正是布局時機；3）政策支持數字經濟、文化產業和平臺經濟發展?！稊U大內需戰略規劃綱要》強調文化、體育、互聯網+社會服務、共享經濟、新個體經濟領域對于促進消費發展的重要性，結合二十大關于繁榮文化產業、網絡強國、數字強國的表述，以及中央經濟會議支持平臺經濟在引領發展、創造就業和國際競爭中發揮作用，看好未來發展。 2023年抖音商城GMV同比增長277%，貨架電商持續發力。根據抖音電商公眾號，2023年抖音商城GMV同比增長277%，這一年里，抖音電商持續深耕全域興趣電商，加大力度建設貨架電商，協同聯動內容場景和貨架場景，其中興趣電商GMV增幅超80%，貨架電商GMV增幅超277%。用戶側，消費者體驗趨好，發貨前極速退覆蓋率達到94.5%；商家側，884萬電商作者通過直播、短視頻、櫥窗、圖文等形式獲益，累計GMV破10萬元的作者數量超60萬；商品側，抖音電商2023年助力銷售農特產47.3億單，電商農貨商家數量同比增長83%，年銷售額破百萬元的農貨商家超2.4萬；且平臺覆蓋全國684個特色產業帶，產業帶商家數量增長超194%，產業帶商品銷量增長超66%。 蘋果Vision Pro開啟預售，硬件與內容有望形成正向循環。根據芯智訊公眾號，1月19日晚上21:00，蘋果Vision Pro正式在美國地區開啟預售。官方提供了256GB、512GB和1TB三種版本，售價分別是3499美元（約合人民幣2.5萬元）、3699美元（約合人民幣2.66萬元）、3899美元（約合人民幣2.8萬元）。由于初期備貨不足，開訂18分鐘后庫存就已售罄，開訂2小時后，發貨日期已經排到了3月，有些甚至排到了4月。此前，蘋果宣布一系列開創性的娛樂體驗將在于Apple Vision Pro上推出。Vision Pro內置Apple TVApp，且各種流媒體服務和體育應用程序可供下載。蘋果的內容與生態，豐富了使用場景與內容矩陣。我們認為，MR/VR硬件與軟件有望形成正向循環。硬件滲透率的提升擴大軟件的潛在用戶規模；同時類比游戲主機等品類，優質內容有望驅動用戶對于硬件的購買需求。應用落地方面，C端流媒體/體育/游戲等的內容消費形式有望憑借Vision Pro的鋪開，產生變革。一方面，使用MR設備觀看有望增加沉浸感，特別是針對于電影、賽事等。另一方面，有望產生更多原生基于MR設備的內容，產生新的內容形態。B端文旅、展會等方向有望率先落地，其他領域如虛擬拍攝等有望憑借XR相關技術實現降本增效。建議關注MRVR相關標的：凡拓數創、力盛體育、風語筑、愷英網絡、絲路視覺、羅曼股份、寶通科技、恒信東方、上海電影、湯姆貓等；以及流媒體平臺愛奇藝、芒果超媒等。 風險提示：技術發展不及預期、商譽風險、監管政策變化等。 (來源：慧博投研) 免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。 (編輯 曾健輝)