中國銀河給予農林牧漁推薦評級：白雞價格上漲顯著，12月寵物食品出口快增長

每經AI快訊，中國銀河01月22日發布研報稱：給予農林牧漁推薦（維持）評級。

本周農業板塊表現弱于滬深300：1.15-1.19農林牧漁指數下跌4.50%，在SW一級行業中居第24位；同期滬深300下跌0.44%。各子行業中，養殖業（-3.86%）、種植業（-4.09%）表現居前，而動物保?。?6.96%）、漁業（-5.48%）表現靠后。個股方面，路斯股份、歐福蛋業、秋樂種業漲幅居前。

生豬養殖：1月19日生豬養殖板塊PB為3.07倍，周環比-4.06%，處于歷史低位區間。根據博亞和訊，1月19日生豬價格13.92元/kg，周環比+3.96%；15kg仔豬價格22.28元/kg，周環比+2.77%。根據涌益咨詢，商品豬周度出欄體重122.22kg，周環比-0.47%。1月19日自繁自養生豬養殖利潤-274.68元/頭，虧損周度環比擴大5.2元/頭。我們認為產能去化將持續，疊加考慮行業估值處歷史低位，建議優選成本優勢領先、管理能力持續改善、資金鏈安全、出欄保持增長、估值合適的豬企，建議重點關注牧原股份、溫氏股份、天康生物等。

肉雞養殖：1月19日肉雞養殖板塊PB為1.97倍，周環比-2.96%，處歷史低位區間。白羽雞：根據博亞和訊，1月19日毛雞均價4元/斤，周環比+1.52%，年初以來持續上漲；雞苗價格迅速回升，1月19日均價2.89元/羽，周環比+35.68%，較1月5日價格上漲129.37%；白羽雞養殖利潤-0.63元/羽，虧損周度環比減小0.56元/羽。根據協會數據，1月14日在產父母代存欄1921萬套，周環比-1.50%，較23年11月5日下降14.53%；父母代雞苗銷量131萬套，周環比+14.44%。我們認為上游祖代供給拐點已初步傳導至父母代，建議關注益生股份、民和股份等。黃羽雞：根據新牧網，12月6日黃羽雞全國均價7.08元/斤，周環比-0.04%。產能端低位等多因素或將推動黃雞價格上行，頭部企業成本優勢疊加價格好轉，盈利彈性有優勢，建議積極關注立華股份。

寵物：根據海關總署，23年12月我國寵物食品出口量2.48萬噸，同比+21.3%，實現連續4個月同比增長，環比-5.8%；出口額8.13億元，同比+21.4%，環比+8.4%；均價3.27萬元/噸，同比+0.1%，環比+15.1%。分區域來看，美國、歐洲的非罐頭類寵物食品出口金額同比+96.5%、+6.4%，美國恢復情況更好。寵物個股可積極關注海外業務增長優秀、國內品牌積極擴張的中寵股份。

種業：1月18日農業部發布《2023年農業轉基因生物安全證書批準清單（三）》，其中8項玉米大豆轉基因性狀的有效區域擴展至全國，8項玉米大豆轉基因性狀首次發放生物安全證書（杭州瑞豐、隆平生物、新安股份各新增2個轉基因玉米性狀，新安股份新增2個轉基因大豆性狀）。轉基因商業化加速背景下，建議關注轉基因龍頭企業及隆平高科、登海種業等相關個股。

投資建議：農業板塊整體估值處歷史低位區間。個股建議關注生豬養殖中的牧原股份、溫氏股份、天康生物等；白羽雞養殖中的益生股份、民和股份等；黃羽雞養殖中的立華股份；種業中的轉基因龍頭企業及隆平高科、登海種業等；飼料業務中的海大集團；動保業務中的科前生物、中牧股份、普萊柯等；寵物板塊中的中寵股份、乖寶寵物、佩蒂股份。

風險提示：畜禽價格不達預期的風險，疫病的風險，原料價格波動的風險等。

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(記者 蔡鼎)

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