公司治理是企業高質量發展的堅實基礎

每經記者 黃博文    每經編輯 張海妮    

1月23日，由每日經濟新聞發起、中國人民大學新聞學院提供學術支持、聯想集團特別支持的2023“中國行動派·ESG傳播大獎”頒獎典禮將在北京舉行。“最佳案例獎”“最佳新聞報道獎”“年度貢獻個人獎”以及“年度貢獻機構獎”等系列獎項將一 一揭曉。

據悉，中國公司治理50人論壇學術委員會執行主任兼秘書長，北京師范大學公司治理與企業發展研究中心主任、教授（二級）、博導高明華將在活動現場進行題目為《公司治理、ESG與上市公司高質量發展》的主旨演講。

公司治理、ESG和上市公司高質量發展之間存在什么樣的關系？通過實現良好的公司治理來推動上市公司的高質量發展，又需要注意哪些關鍵因素？對此，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）專訪了高明華教授。

高明華認為，公司治理的一個重要理論基礎是利益相關者理論，基于這個理論，公司治理（G）涵蓋著社會責任（S），而環境保護（E）則是社會責任的重要組成部分。由于公司治理強調合規和契約，強調對各利益相關者權益的保護，因此公司治理無疑是企業高質量發展的堅實基礎。在ESG傳播的過程中，媒體也要把重心放在公司治理上。

公司治理助力企業高質量發展

NBD：您一直強調，公司治理是ESG的核心，這次演講題目也特別強調公司治理。請問您怎么看公司治理、ESG和上市公司高質量發展之間的關系？

高明華：公司治理的一個重要理論基礎是利益相關者理論，基于這個理論，公司治理可以說就是ESG，即公司治理（G）涵蓋著社會責任（S），社會責任又涵蓋著環境保護（E）。

事實上，不論是已經形成全球共識的《G20/OECD公司治理原則》（注：OECD即經濟合作與發展組織），還是國際經典的公司治理教科書，社會責任都是涵蓋在公司治理中的。ESG的出現是在2004年，比公司治理概念的出現要晚得多，主要是可持續發展機構和環境保護機構倡導的一種理念。ESG將E、S、G三者并列，的確能讓人們更重視社會責任，更重視環境保護。但在ESG信息披露和評價中，對于公司治理的權重和標準，應高于社會責任和環境保護。

同時，公司治理是企業高質量發展的決定性因素。例如，國務院2020年發布的《關于進一步提高上市公司質量的意見》，除開“總體要求”的六條意見中，第一條專門講公司治理，而其他五條的核心內容也是公司治理。可以說，在很大程度上，提高上市公司質量，最根本的就是要提高上市公司治理的質量。這同樣也意味著，提高ESG水平，關鍵是提高公司治理水平。可以說，公司治理是企業高質量發展的堅實基礎。

實現高質量發展有四個關鍵因素

NBD：要推動上市公司實現高質量發展，就要踐行ESG，特別是要實現良好的公司治理。在您看來，其中的關鍵因素有哪些？

高明華：我認為，有四個關鍵因素：一是要保護好投資者權益，要把投資者保護置于核心位置，讓資本市場從融資市場轉向投資市場。要實行更好的分紅制度，要規定分紅達不到足夠的比例之前，控股股東或大股東不可以減持，以使投資者成為長期投資者，使投機真正轉變為投資。

二是要讓董事會實現實質性的獨立，提高獨立董事的人數、素質及職業操守。可以讓獨立董事從透明化的、競爭性的、職業化的經理人市場上產生。還要通過規則，尤其是法律規則，嚴格規范獨立董事的行為。

三是信息披露要到位，信息披露程度應該主要以投資者滿意為標準，不能僅滿足于讓監管機構滿意。要通過降低投資者集體訴訟的成本，提高集體訴訟的便利性，嚴防公司信息欺詐、信息失真和隱瞞信息。

四是要順應高技術發展的趨勢，建立“勞動雇傭資本”的新公司治理理念，讓高智力和高技術含量的創業者、管理者和技術骨干成為企業的核心，要保護他們的創新和經營自主權，使企業保持持久的活力。

NBD：在ESG傳播方面，您認為有哪些重點事項需要注意？對此，您有什么建議？

高明華：我認為，在做好ESG傳播過程中，媒體要加大傳播力度，但要把重心放在公司治理（G）上。在我看來，強制性披露公司治理信息沒有問題，但對于環境保護和社會責任（尤其是自愿性社會責任）信息，不宜不分行業、不考慮企業具體實際，規定強制性標準。否則，可能會增加企業不必要的運營成本，使企業感覺ESG（主要是其中的E和S）是一種負擔，甚至可能會產生造假風險。

事實上，所處的行業不同，環境保護和社會責任對企業的要求也不同，而且很多行業之間的差異還非常大。比如，金融、互聯網、服務業、一些高新技術、教育等行業，E和S的問題并不突出，而傳統制造業、能源等行業，相關問題則比較突出。所以我建議，應該根據行業和企業的不同特點，制定更加合理的信息披露標準，而不是一刀切式地強制性要求一個通用標準，給予企業足夠的靈活空間。