2024-01-30 17:24:00
1月30日盤后,華大智造(688114.SH)發布2023年度業績預告。據公告內容,公司初步測算預計2023年基因測序儀板塊銷售收入同比增長約30%;實現歸母凈利潤-6.87億元至-5.78億元;實現扣非后凈利潤-7.68億元至-6.46億元,與上年同期相比有所減少。
公告稱,預虧的原因主要為三個方面:一是上年同期收到Illumina支付的3.25億美元凈賠償費導致前期基數較大;二是由于實驗室自動化產品需求萎縮導致毛利貢獻下降;三是為保持自身技術先進性以及全球化銷售布局,公司研發及銷售投入有所增長。公告表示,華大智造以全球各地的研發生產基地為基礎,持續對新產品、新技術進行相應研發投入,為后續公司進一步拓展多樣化的生命科學與生物技術領域市場打下基礎。
2023年,隨著市場對新冠相關產品的需求大幅減少,有關醫療器械以及醫藥行業的相關產品收入顯著下降,相關公司均對相應資產進行了計提減值準備,此為行業普遍現象。華大智造也在公告中進一步說明,基于謹慎性原則,公司對2023年度可能發生資產減值損失和信用減值損失的相關資產進行了計提減值準備。
不過,華大智造似乎已經逐漸擺脫了上述情況的影響,公衛影響基本出清。拆解業務來看,其核心基因測序板塊銷售收入持續高增,已經重歸常態化的增長邏輯。2023年前三季度,公司各型號基因測序儀全球新增銷售裝機超640臺,裝機總量實現了持續快速增長。
與此同時,華大智造產品的商業化進程及市場拓展速度也在高速增長。國內市場方面,隨著近年來國產基因測序儀在國內市場的話語權增強,根據蛋殼研究院統計,截至2023年12月31日,獲得NMPA批準的高通量測序儀一共有25款,其中15款是基于華大智造的DNBSEQ技術,公司的市場認可度及地位逐步提高。2023年12月11日,華大智造宣布與印尼國家研究創新署(BRIN)就平臺建設、科研創新等達成合作共識;12月29日,諾禾致源正式引進華大智造的DNBSEQ-T7測序儀。公司的客戶版圖持續擴大。
堅持立足國內奠定了華大智造發展的基本盤,國內市場2023前三季度基因測序儀業務營收占比為62%。不僅如此,公司積極布局全球市場,推動四大區域本地化發展、團隊建設及渠道布局。2023年前三季度,公司基因測序儀業務板塊在亞太區收入占比17%,歐非區收入占比15%,美洲區收入占比6%,四大區域均實現增長。
從華大智造所處的生物醫療大板塊來看,受外部環境波動等因素影響,目前整體板塊的估值和持倉處于歷史低位。截至2024年1月30日,申萬醫藥生物指數PE(ttm)為25.35倍,無論是絕對估值還是溢價率,都接近10年來的最低點。
中信建投在研報中表示,應理性客觀看待部分事件對產業內企業海外業務可能產生的實質影響,長期來看,醫療行業有望走出全球性大公司。其中,以華大智造等為代表的公司,目前已有較強全球競爭力,應給予較高溢價。
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