專訪清華大學經濟管理學院中國企業研究中心主任趙平教授：提升品牌價值是上市公司市值管理基礎

每經記者 黃博文    每經編輯 魏官紅    

據新華社1月29日報道，2024年，國務院國資委將對中央企業全面實施“一企一策”考核，即統籌共性量化指標與個體企業差異性，根據企業功能定位、行業特點、承擔重大任務等情況，增加反映價值創造能力的針對性考核指標，“一企一策”簽訂個性化經營業績責任書，引導企業努力實現高質量發展。

值得注意的是，國務院國資委還將探索將品牌價值納入考核，鼓勵企業練好內功、外塑形象，不斷提高品牌附加值和美譽度，加快建設世界一流企業。

對于上市公司而言，品牌價值與市值管理之間存在什么關聯？為什么國務院國資委要將品牌價值納入考核？對此，每經品牌價值研究院專訪了清華大學經濟管理學院中國企業研究中心主任趙平教授。

趙平認為，品牌價值和市值之間具有“一榮俱榮，一損俱損”的關系。在他看來，品牌價值被納入央企的考核是落實高質量發展的一項正確舉措；持續提升品牌價值是企業實現高質量發展的重要保障；高質量發展也是提升品牌價值的重要途徑。

他還建議，不斷提高品牌附加值和美譽度，企業還需要實施一系列戰略舉措，如持續打造企業的核心競爭力、提升客戶的滿意度和忠誠度、踐行社會責任、傳播正能量等。

清華大學經濟管理學院中國企業研究中心主任趙平教授 圖片來源：受訪者供圖

市值與品牌價值：一榮俱榮，一損俱損

“簡要地說，品牌價值是指品牌作為一種無形資產，未來能夠給公司帶來的收益，它反映的是人們對品牌的認知和情感，包括品牌的知名度、美譽度、信譽度和忠誠度，以及品牌在人們心中的獨特地位。”趙平介紹，“市值則是指上市公司在股票市場上的價值，它反映的是投資者對公司未來的預期和信心。”

對品牌價值的評估需要構建專業的評價體系。從2017年第一個“中國品牌日”開始，每日經濟新聞就聯合清華大學經濟管理學院中國企業研究中心，連續7年發布中國上市公司品牌價值榜，為市場投資提供價值參考，也填補了國內上市公司品牌價值研究的空白。在2022年“中國品牌日”，以中國上市公司品牌價值榜TOP100為成分股的每經品牌100指數（代碼：931852）正式上線，用以反映品牌價值高、財務狀況良好的中國上市公司在證券市場上的整體表現。

市值和品牌價值之間有什么關系？趙平從兩個方面進行了解讀。

一方面，提升品牌價值是上市公司市值管理的基礎。因為優秀的品牌作為公司最寶貴的資產之一，能夠為公司帶來持續的、穩定的和超額的收益。“這為公司的市值提供了有力的支撐，能夠吸引更多的投資者，投資者也會給予公司更高的估值，從而提升上市公司的市值。”趙平表示。

另一方面，市值也是品牌價值的一種重要體現。“一個高市值的上市公司通常意味著投資者對公司的未來充滿信心，這種信心可以轉化為客戶對品牌的信任，進一步提升品牌價值。”趙平說。

此外，趙平強調，品牌價值和市值之間存在“一榮俱榮，一損俱損”的關系。有時候，企業的品牌價值可能會因為一些負面事件或者市場環境的變化而受損，導致市值下降；同樣，市值的波動也可能對品牌價值產生影響。例如，如果公司的市值因為某些原因大幅下跌，可能會影響客戶對品牌的信心，從而給品牌價值帶來負面影響。

持續提升品牌價值是企業高質量發展的重要保障

2023年12月25日至26日，國務院國資委召開中央企業負責人會議，強調中央企業要更加注重提升增加值、功能價值、經濟增加值、戰略性新興產業收入和增加值占比以及品牌價值五個方面的價值。

為何時隔一個月，國務院國資委又將品牌價值納入市值管理考核？趙平認為該決策主要基于三點考慮。

第一，品牌價值被納入央企的考核是落實高質量發展戰略的一項正確舉措。品牌價值不僅代表著企業的聲譽和形象，更體現了企業的產品質量、服務水平、創新能力，以及企業文化等多個方面的綜合實力。“品牌價值所涵蓋的這種綜合實力正是我國高質量發展的核心內容。所以，以品牌價值作為高質量發展的一個重要的、綜合性的評價指標會收到事半功倍的效果。”趙平認為。

第二，持續提升品牌價值是企業實現高質量發展的重要保障。一家持續提升品牌價值的企業，往往擁有獨特的技術、嚴格的質量控制和卓越的服務體系。這些因素為企業提供了穩固的競爭優勢，使其能夠在行業競爭中立于不敗之地。同時，持續的品牌價值提升還意味著更高的客戶滿意度和忠誠度，從而進一步強化其市場地位。這種行業競爭優勢和市場地位為企業高質量發展帶來了保障。

第三，高質量發展也是提升品牌價值的重要途徑。高質量發展要求企業不斷推進技術創新、管理創新和服務創新，從而不斷提高產品質量和服務水平。在這個過程中，企業可以通過不斷優化自身的生產流程、提高生產效率和產品質量、加強品牌營銷等方式來提升品牌價值。同時，企業可以通過加強與客戶的溝通和互動，了解客戶需求，提供更加個性化、專業化的服務，從而增強客戶對品牌的認同感和忠誠度，以此來進一步提升品牌價值。

提高品牌附加值和美譽度需提升至戰略高度

據每日經濟新聞和清華大學經濟管理學院中國企業研究中心聯合發布的《中國上市公司品牌價值藍皮書》，2023年品牌價值居前的3000家中國上市公司合計品牌價值高達280822億元，較2020年增長了67824億元，4年年均復合增長率約9.7%，高于近4年全國GDP年均增速，也高于近4年A股總市值年均增速。

2020年至2023年藍皮書TOP3000品牌價值、A股總市值和全國GDP對比

單位：億元 數據來源：中國上市公司品牌價值藍皮書、同花順、國家統計局

此外，藍皮書TOP3000品牌價值與A股總市值的比值也在逐年上升——從2020年的24.84%增至2023年的32.35%。這既表明中國上市公司品牌價值的增速高于A股上市公司的增速，也表明將品牌價值納入考核指標，對上市公司市值管理具有重要意義。未來，中國上市公司仍需要持續提升品牌價值。

2019年至2023年中國上市公司品牌價值榜TOP100不同性質企業的品牌價值總量

數據來源：中國上市公司品牌價值藍皮書

“從企業層面來看，搞好品牌建設必須不斷提升產品和服務質量。”趙平表示，要不斷提高品牌附加值和美譽度，企業還需要實施一系列戰略舉措。

第一，品牌建設需要持續打造企業的核心競爭力。企業的核心競爭力是指與同行業其他企業相比，企業生產或提供有競爭力的產品和服務所具有的核心優勢。

第二，品牌建設需要持續提升客戶的滿意度和忠誠度。在激烈的市場競爭環境下，客戶的滿意度和忠誠度是企業可持續發展的基礎。

第三，品牌建設需要企業持續踐行社會責任。品牌建設是企業文化建設的重要組成部分，也是向公眾展現企業形象的重要窗口。

第四，品牌建設需要企業持續傳播正能量。在互聯網時代，積極的品牌宣傳和推廣已經成為企業進行品牌建設的必要途徑。