每日經濟新聞 2024-02-05 09:23:32
1、美國1月非農就業遠高于市場預期，目前市場預期的較大概率的首次降息時點已經延后到5月。A股上市公司年報預告陸續發布，預喜率較低，業績披露對于短期市場情緒也造成沖擊。往后看A股市場估值水平、股權風險溢價都具備了較高的性價比，若后續行情起底回升，央國企改革下的“中特估”主題，以及調整更多、彈性更高的科技、中小盤等可能相對受益。
2、隨著國內晶圓廠產能持續擴張，疊加下游需求持續復蘇，2024年國內半導體設備企業有望進一步深化國產替代進程，市場份額有望加速滲透，帶來顯著的訂單和業績增量。長期在人工智能浪潮下，行業景氣度向上的大方向不變，可以關注半導體設備ETF（159516）的投資機會。
3、2023年12月家電出口延續較好增長，多品類出口景氣。隨著地產端筑底改善和促消費政策逐步發力，家電內需有望得到支撐，海外庫存逐步去化，出口改善態勢有望延續。從估值來看，板塊估值依然處于較低位置，安全邊際較高，且股息率也在歷史高位，對應的標的家電ETF（159996）投資性價值凸顯。
每經編輯 彭水萍
上周美聯儲結束2024年第一次議息會議，宣布聯邦基金利率維持不變，符合市場預期。美聯儲暗示對降息持開放態度，但不一定馬上采取行動。美聯儲主席鮑威爾認為三月份不太可能降息，另外周五公布的數據顯示，美國1月非農就業人口增加35.3萬人，遠高于市場預期的18萬人，目前市場預期的較大概率的首次降息時點已經延后到5月。
A股市場來看，上證指數周度下跌6.2%，周五盤中一度失守2700點。成交方面，交易情緒偏低，日均成交金額下降至約7600億元。北向資金凈流入約99億。行業方面，板塊普跌，社會服務、計算機、輕工制造等行業跌幅較大。
上周披露的1月官方制造業PMI環比上升0.2個百分點至49.2，非制造業PMI環比上升0.3個百分點至50.7。PMI數據顯示經濟景氣程度邊際好轉，但內需仍然偏弱，需要政策發力。上周上海宣布外環外購房政策放寬，繼廣州后一線城市限購政策再度放松。
根據A股目前的財報披露規則，年報業績預告需要在1月31日前有條件強制披露。上周A股上市公司年報預告陸續發布，披露公司占比約57%，總體盈利回暖，但預喜率較低。2023年年報預喜率僅為41.5%，為10年以來次低水平，近七成年報預告低于預期（wind一致預期），業績披露對于短期市場情緒也造成沖擊。
往后看A股市場估值水平、股權風險溢價都具備了較高的性價比，包括超預期降準、地產調控政策、證監會優化融券機制、國資委將央企市值管理納入考核體系等利好信息或將提振扭轉市場信心。若后續行情起底回升，央國企改革下的“中特估”主題，以及調整更多、彈性更高的科技、中小盤等可能相對受益。
來源：Wind
近期半導體芯片板塊調整幅度較大，2023年行業下游需求相對疲軟，這也體現在上市公司業績上，多家公司預計2023年凈利潤大幅減少。
但各家國產半導體設備公司業績和訂單總體表現較好，2023年北方華創新簽訂單300億（其中集成電路70%）、中微公司刻蝕設備新簽訂單69.5億（同比增60%）、拓荊科技年末在手訂單64億（同比增39%）。
近期SEMI上修2023年全球半導體前道設備市場規模，由此前預測下滑18.8%上調至下滑3.7%。根據SEMI最新數據，預計2023年全球半導體前道設備銷售額下降3.9%至906億美元，2024年復蘇到932億美元，增長3%。
根據TechInsights，2022年中國大陸芯片市場規模為1640億美元，而來自大陸本土生產的芯片僅300億美元，芯片自給率約18%，本土晶圓代工產能仍未滿足需求，大陸晶圓廠中長期看還有較大的擴產空間。
展望后市，隨著國內晶圓廠產能持續擴張，疊加下游需求持續復蘇，2024年國內半導體設備企業有望進一步深化國產替代進程，市場份額有望加速滲透，帶來顯著的訂單和業績增量。長期在人工智能浪潮下，行業景氣度向上的大方向不變，可以關注半導體設備ETF（159516）的投資機會。
年初以來家電板塊表現要好于大盤，整體來看延續較高景氣度。2023年12月家電出口延續較好增長，多品類出口景氣。根據海關總署、海關統計數據平臺，12月我國家電出口額/量同比+17.4%/+31.7%，延續較快增長；分品類來看，2023年12月大家電出口額增速環比進一步提升，空冰洗同比+49%/+46.5%/+25.1%，環比提升2.5/4.3/2.1個百分點。
另外根據產業在線，2024年1-2月空冰洗排產總量較去年同期生產實績增長約12%?？紤]到歐美通脹回落，及近期美國房屋銷售回暖有望拉動家電需求改善、海外渠道補庫積極性提升，以及2023年前期白電出口仍處于低基數狀態，預計24年初白電出口將延續高景氣，內銷方面則預計保持穩健增長。
隨著地產端筑底改善和促消費政策逐步發力，家電內需有望得到支撐，疊加節假日促銷影響，助力家電消費活力釋放。海外庫存逐步去化，出口改善態勢有望延續。從估值來看，板塊估值依然處于較低位置，安全邊際較高，且股息率也在歷史高位，對應的標的家電ETF（159996）投資性價值凸顯。
來源：Wind
風險提示：
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。
文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。
以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品?；鹩酗L險，投資需謹慎。
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