沖刺港股IPO，這家成都企業為什么“能”？

每經記者 謝陶    每經編輯 唐元    

一直以來，成都在國內的網絡文學版圖中始終占據著不可忽視的位置。作為全國網絡文學發展重鎮，成都網絡作家云集，作品迭出，圍繞網絡文學創作為核心，影視、動漫、游戲等產業生態聚勢成型。

尤其是近年隨著成都數字文創產業持續升級迭代，本地企業在IP改編、垂類孵化、衍生開發、場景創新、內容變現等方面進行了更加深度的探索。來自不同細分領域的“獨角獸”們開始異軍突起，并以這座城市為根基，向外延伸脈絡。

1月29日，扎根成都的數字文創“潛在獨角獸”企業——星閱控股有限公司正式向港交所遞交了上市招股書，宣布沖刺港股IPO，引發行業熱議。

星閱控股擁有多達99項IP儲備，并以《遮天》系列為核心進行全鏈條開發，從某種程度上來說，如其能成功登陸港股，無疑將會為成都數字文創“建圈強鏈”在衍生鏈條上提供進一步的賦能。

《遮天》影視系列 圖片來源：星閱辰石公眾號

網絡文學IP改編火熱，星閱控股獲多方投資

近年，國內網絡文學市場規模不斷增長，蓬勃發展的網絡文學成為了動畫、電影、劇集等泛娛樂產品的重要改編來源。

從爆火的穿越劇《慶余年》到熱播劇《雪中悍刀行》《斗破蒼穹》，再到去年熱映的動畫《遮天》，一系列網絡文學IP改編的作品收獲觀眾口碑的同時，也贏得了市場的青睞。

易觀數據統計，2022年中國網絡文學IP全版權運營市場規模超2,520億元，預計在2025年突破3,000億元。

成立于2020年的星閱控股，在這股網絡文學的熱潮之中，迅速成為國內網絡文學IP運營龍頭之一，具備了強大的全鏈條IP開發、運營及商業化能力。創始人王磊擁有超20年的IP開發及游戲運營經驗，與團隊一起成功打造和運營了《遮天》系列、《那年那兔那些事兒》等多個業內頂尖IP【猜你想看→“遮天三部曲”，能否成為中國的“漫威宇宙”？】。

《中國潛在獨角獸企業研究報告2023》顯示，星閱控股為2022年四川省潛在獨角獸企業，系四川省重點支持文創企業，據其招股書顯示，除了作為公司控股股東的成都高投外，四川省文投也是公司的重要股東。華泰國際和東興證券（香港）為其聯席保薦人，企業以中國網絡文學IP運營為核心業務。

記者梳理招股書發現，星閱控股于2020年獲成都高投旗下成都高新新興產業投資（合伙企業）人民幣3億元投資，后于2022年獲四川文投集團旗下四川省文化產業投資基金（合伙企業）人民幣3000萬元投資，截止目前，成都高投集團公司持股39.17%是公司第一大股東，四川文化產業投資基金持股2.74%。

招股書顯示，根據2021年度、2022年度及2023年截至9月30日止九個月的業績，星閱控股的收益分別約為人民幣1.29億元、1.60億元及1.53億元；同期，該公司的年/期內溢利分別為人民幣5077.8萬元、7969.4萬元及7097.8萬元。

圖片來源：招股書截圖

IP儲備近百項，聚焦全產業鏈開發

近年，中國網絡文學IP授權及IP轉讓市場增長迅速。根據弗若斯特沙利文報告，中國網絡文學IP授權及IP轉讓市場所得收益，從2018年約人民幣18億元，大幅增長至2022年約人民幣66億元，復合年增長率為39.0%。

2022年依據網絡文學IP授權及IP轉讓收益計算，星閱控股有限公司在中國網絡文學IP授權及IP轉讓市場排名第四，市場份額2.1%。而按收益計算，該公司在主要從事中國網絡玄幻文學IP授權及IP轉讓市場的中國網絡IP運營商中排名第一，市場份額為11.3%。

圖片來源：招股書截圖

“IP投資熱其底層邏輯來自于十余年來中國經濟的整體騰飛以及大眾精神文化消費需求的提升，這是大勢所趨。同時，數字技術的進步令網絡文學可視化成為可能，釋放出極大的市場潛能，網絡文學IP的開發運營也從此前的‘一片蠻荒’，變得更加專業化、細分化。”2022年10月王磊曾在接受媒體采訪時表示。

招股書披露，星閱控股的IP儲備共計99項，以文學作品為主，重點布局中國網絡玄幻文學IP領域，目前星閱控股以《遮天》系列為核心IP，通過與行業泛娛樂供應商聯合開發，逐步完成《遮天》IP的漫畫、動畫、電影、電視劇、游戲及其他作品改編項目。

《遮天》漫畫系列 圖片來源：星閱控股官網

此外，據公開資料顯示，星閱控股還擁有IP《那年那兔那些事兒》持有方成都雪絨花的40%股份。不過，該公司后續是否將依據核心IP遮天的開發模式對其進行全產業鏈開發我們還有待觀察。

IP儲備方面，除了和遮天宇宙相關的《神墓》《虛空大帝》《青帝傳》外，據招股書披露，星閱控股還將與其核心股東四川省文投聯合開發三星堆宇宙IP。

目前看來，星閱控股對于核心IP的全鏈開發模式，以及兩大國企在其業務鏈推進中的“中堅力量”，能夠維持其在網絡文學IP運營市場的周期性生命力，與此同時，星閱控股對優質IP的長期儲備，或將提高其IP開發的生產效率，讓其在商業化變現能力上維持穩定，并繼續推動自身實現整體增長。

某種程度上，星閱控股如能成功登陸港股，無疑將會為成都數字文創“建圈強鏈”在衍生鏈條上提供進一步的賦能。