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    小微盤迎來龍年開門紅,多只中證2000ETF卻明顯跑輸指數,什么情況?

    每日經濟新聞 2024-02-19 21:38:23

    每經記者 王海慜    每經編輯 彭水萍

    不出所料,今天A股終于迎來了龍年開門紅,節前跌幅最大的小微盤股今天迎來了強勢反彈,其中中證2000指數大漲4.37%,領跑全市場。

    不過,不少投資者發現自己手中的中證2000ETF今天卻沒有跟上對標指數。今日早盤,多只中證2000ETF一度出現大幅折價,有的中證2000ETF中證2000指數的漲跌幅差距一度超過了5個百分點。

    對此現象,某券商財富管理條線相關負責人分析認為,大概率還是與早盤出現很多短線的拋盤有關,而主流機構應該不會做這樣的短線交易。 

    另外,記者從某基金公司獲悉,今日該基金公司曾接到券商咨詢為何中證2000ETF無法贖回。業內人士預計,這可能是因為今天相關中證2000ETF觸發了贖回上限,“動作快的今天早上可能就贖回了,賺到了折價的錢”。

    多只中證2000ETF盤中出現較大折價

    今日在A股各大指數中,中證2000指數大漲4.37%,排名高居A股各主要指數首位。不過今天中證2000ETF二級市場的表現卻沒有這么給力,多數中證2000ETF的漲幅低于指數。


    今日各中證2000ETF收盤表現

    以目前市場上各類中證2000ETF中規模最大的華泰柏瑞中證2000ETF為例,今天早盤ETF和中證2000指數實盤走勢差距明顯,不僅沒有跟隨指數上漲,反而開盤后不久一度出現大幅跳水,早盤ETF中證2000指數的漲跌幅差距一度超過了5個百分點。另外,早盤ETF的折價率一度接近3%。 

    與此同時,匯添富中證2000ETF、廣發中證2000ETF 等早盤也出現了類似的與對應指數走勢相背離的情況。截至今日中午收盤,上述幾只中證2000ETF都出現了超過1%的折價。 

    進入午盤后,早盤一度出現較深折價的幾只中證2000ETF二級市場價格有所回升,導致折價率也明顯收窄。例如,截至今日收盤,華泰柏瑞中證2000ETF折價率已收窄至0.45%。不過截至收盤,多數中證2000ETF今天都跑輸了中證2000指數。 

    對于今天多只中證2000ETF一度出現明顯折價的情況,某券商金工分析師向記者分析指出,春節前一個交易日(28日)幾只中證2000ETF漲過頭了,在指數沒漲停的情況下,多只ETF卻漲停了,所以本來是有一定的溢價,但是今天開盤后部分中證2000ETF出現大幅下跌,可能意味著有大資金在這個時候集中賣出。不過,他表示,這些資金究竟是什么性質目前不太清楚。

    值得注意的是,在春節之前的幾個交易日內,多只中證2000ETF規模出現不同程度的增長。Choice數據顯示,在春節之前的幾個交易日內,華泰柏瑞中證2000ETF規模增長迅速,22日,其份額還只有5億左右,28日當天份額增長超400%84.66億份。事實上,自去年9月華泰柏瑞中證2000ETF上市以來,其份額規模一直保持在4億~5億的區間,表現較為穩定。

    華泰柏瑞中證2000ETF近期規模變化(來源:Choice數據)

    盡管其他幾只中證2000ETF的份額最近也有不同程度的增長,但目前的規模都明顯小于華泰柏瑞中證2000ETF。據了解,ETF份額的增長源于申購量的大幅增加。某基金公司客服今日向記者表示,在春節前最后一個交易日曾接到不少機構來電詢問申購旗下中證2000ETF。

    某券商財富管理條線相關負責人告訴記者,從春節前一個交易日部分中證2000ETF成交量的大幅增長來看,預計是因為有機構在場內大量買入帶動溢價,進而觸發了一級市場申購量的大量增加。28日當天的大量買盤中應該不僅僅包括大型機構,應該還包括一些散戶、私募的跟風盤。

    他指出,排除做市商等因素,今日一些中證2000ETF一度出現的大幅折價大概率是因為早盤涌現出很多短線的拋盤,導致拋盤明顯多于買盤,“今天早間,部分中證2000ETF出現大幅跳水,預計是和春節前夕介入的一些短線交易盤選擇快速出貨有關,而主流機構應該不會做這樣的短線交易,申購資金也不太會做這樣的短線交易。”

    值得一提的是,上述基金公司客服告訴記者,今日曾接到券商來詢問為何中證2000ETF會無法贖回。業內人士預計,這可能與今天相關中證2000ETF觸發了贖回上限有關,“動作快的今天早上可能就贖回了,賺到了折價的錢”。據了解,當ETF在二級市場出現折價時,會存在套利機制,即投資者可以在二級市場買入,然后進行贖回。但一旦贖回量達到上限時,這樣的套利便無法繼續。

    各中證2000ETF之間的差異

    截至今日收盤,盡管多數中證2000ETF處于折價的狀態,但也有少數中證2000ETF出現了大幅的溢價。今日尾盤最后幾分鐘,平安中證2000增強策略ETF 出現直線拉升,收盤接近漲停,不過尾盤成交量沒有明顯放大。有業內人士指出,這樣的盤中異動需要結合一下成交金額,如果成交額并不大,就沒有太大意義。


    而從今日收盤的整體情況來看,市場上10余只各類中證2000ETF表現差異較大,最大的漲幅與最小的漲幅之間的差距將近有9個百分點。

    事實上,雖然同為對標中證2000指數的ETF,但各家基金公司旗下的相關產品還是會存在著一定的差異。而這些差異都會導致對標同一指數的ETF在收益率上有所差別。 

    例如,在規模上,各中證2000指數ETF就有不小的差距。上述券商財富管理條線負責人表示,機構要參與的話,會參考ETF的流動性,而華泰柏瑞中證2000ETF此前就是各中證2000中流動性最好的一只。據Choice數據統計,在今年2月之前,華泰柏瑞中證2000ETF份額規模就要明顯大于其他幾只同類ETF。 

    另外,作為被動指數基金,ETF的主要目標就是跟蹤標的指數的走勢,然而像中證2000指數的成份股數量多達2000只,而且有些股票流動性較差,因此相關ETF就不能用完全復制的方法來跟蹤指數。這時候基金公司就會采取抽樣復制的方法,通常是從指數成份股中選取部分成份股,使得組合的收益盡可能地貼近指數表現。而各家基金公司的具體做法可能會不盡相同。

    2023年四季報來看,截至去年末,各只中證2000ETF的前10大成分股重合度較低,且差異較為明顯。與之對應的是,截至28日收盤,2024年以來市場上的各只中證2000ETF的凈值表現有較大的差異。據記者統計,今年來各中證2000ETF凈值增長率首尾差距超過了4個百分點。




    2023年末部分中證2000ETF的前10大成分股

    封面圖片來源:視覺中國-VCG111361568739

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