資金速遞 | 南向資金連續12天凈買入！機構：港股是反轉而非反彈

港股市場正迎來越來越多資金的關注。截至上周五收盤，2月7日以來，南向資金已經連續12個交易日錄得凈買入，凈買入金額合計超過360億港元；拉長期限看，今年以來南向資金凈買入已超500億港元。從港股市場表現來看，自2月以來，截至3月1日，恒生科技指數漲幅超16%，恒生指數漲幅也在7%以上。

國信證券最新3月策略研報認為，其構建的風險溢價模型預示著港股的反轉正在到來。此外，國信證券認為，即便用最苛刻的美債利率4.5%以及風險溢價率9.3%的條件代入，恒生指數也不會再創新低。因此，其認為，港股的反轉而非反彈已經開始。

由于港股1-2月份的走勢表明，目前景氣度還無法決定股價走勢，不少板塊（包括恒生互聯網、恒生科技等）呈現的狀態是業績上修但股價下跌，因此，情緒修復需要一個過程。3月或可聚焦平衡配置：

1、高股息方向：包括電信運營商、石油/煤炭/天然氣、高速公路、公用事業等；

2、科技與醫藥方向：由于前期跌幅較大，個股有反彈的需要，但還未到板塊全面景氣的局面，部分行業的競爭格局、行業監管、海外政策等前期擔憂的因素仍需跟蹤與消化。

支持T+0交易的相關ETF：

1）啞鈴策略防守端—恒生紅利ETF（159726），低估值、高股息、中特估三重催化，聚焦銀行、公用事業、煤炭等板塊；

2）啞鈴策略進攻端—恒生科技指數ETF（513180），高彈性、高成長，聚焦平臺經濟、人工智能、造車新勢力、半導體芯片等熱門板塊。