多只公募重倉個股，被調出港股通標的！會有什么影響？

每經記者 任飛    每經編輯 趙云    

近期，滬深交易所均發布關于滬、深港通下港股通標的的調整通知。從調整結果來看，22只個股被調入，同時27只個股被調出。

值得注意的是，去年第四季度報告期內，部分內地公募基金產品曾重倉過此次被調出的個股，例如飛天云動、衛龍美味、達勢股份等。

這會帶來什么影響？最直接的是，投資者無法再通過港股通買入這些個股。

據交易所披露，此次調整的原因出于是恒生綜合大型股、中型股以及小型股指數實施成分股調整。但業內有分析指出，個股調出港股通存在潛在利空，而未來機構對相關個股的態度也將影響股價表現。

港股通標的被調出27只個股，流動性普遍不佳

“對照港股通股票的入選標準，很多入選個股被長期納入的可能性較低。”3月6日，有公募人士在同《每日經濟新聞》記者交流時表示，受限流動性等因素的制約，其實港股通更新后的變化較大。

近期，滬、深交易所再次對港股通標的進行了調整，需指出的是，盡管是根據各自交易所港股通實施辦法的有關規定做的調整，但兩家交易所均明確，主要原因是因為恒生綜合大型股指數、中型股指數、小型股指數實施了成分股調整。

根據滬深交易所分別于3月1日、3月4日公布的通知，本次共有22只個股調入港股通標的，另有27只個股被調出。

港股通的選擇標準注重市值和流動性指標，被調出的個股很多在近期行情當中，股價及成交量出現較大程度下跌或萎縮。

以海螺環保為例，Wind統計顯示，公司股價在2月15日盤中跌至1.020港元/股，創下近兩年來的新低；香港中旅則在2月內屢次出現全天成交量不足百萬的情形，特別是2月15日的單日成交量只有52萬港元。

類似案例還有許多，而被調入的個股則表現相對較好。如山高控股在1月23日到2月9日期間股價上漲約21%，成為彼時港股市場多元金融行業比較活躍的個股之一。

業績穩定也是加分項。如被新調入的中國春來，去年年報統計顯示，凈利潤同比增加23.93%，且常年保持穩健增長。另外，恒大物業也在此次調整中被調入港股通標的。

總體來看，此次港股通標的的調整涉及49只個股，滬深交易所披露的調入調出個股信息一致。

需要觀察的是，未來機構對于調出個股或將作出怎樣的倉位變化。

港股通調出個股，共27只（截至3月4日 來源：深交所網站截圖）

港股通調入個股，22只（截至3月4日 來源：深交所網站截圖）

調出個股多被公募重倉，需應對潛在減持風險

需要指出的是，很多機構投資者特別是公募機構在配置港股標的時，都通過港股通進行。隨著成分股調動，已納入持倉組合的標的或有調整需求。

3月6日，深圳某中型基金公司相關人士在同《每日經濟新聞》記者交流時表示，個股一旦被調出，包括機構在內的所有借道港股通的投資者將無法繼續買入，只能賣出。

這意味著，對已建倉或加倉的基金來說，下一步只能堅守或者選擇離場。

“此外，如果是指數型基金的配置，按照交易所公布的指數成分調整原因，相關被調出的個股也將被賣出，且這部分只能清倉式減持。”該人士告訴記者，短期調出的個股肯定算是利空，因為很多跟蹤的指數要被動賣出，這樣股價肯定會有拋售壓力。

“而被調出的都是沒滿足港股通股票的要求，一般都是市值低被剔除的，沒有流動性。”該人士表示，需要應對潛在的減持風險。

上海一位公募界人士對記者補充道，除了內地投資者不能直接投資交易，各個以港股通為標的的衍生產品組合也會受影響。“不少公募持倉是以港股通為標的的對沖型產品組合，因此當個股不在港股通范圍內后，這類公募持倉也會對應減持。”

從最新公布的去年四季度持倉報告來看，飛天云動、衛龍美味、達勢股份等股票均有公募基金重倉，好在并非頭號重倉股；（這些產品）也不是指數投資基金。

部分去年四季度被重倉調出個股的公募基金 來源：天相投顧數據