白酒大受北向資金青睞，貴州茅臺凈流入額獲斷層第一，食品飲料ETF（515170）回調現機遇

截至2月收官，北向資金當月凈流入額達607億元。這是自2023年8月以來的首度回正，也是2023年2月以來的最高值。其中，白酒板塊獲得北向資金最多加倉，貴州茅臺獲得2月獲得北向資金流入額達到62億元，遠超其他個股。

國泰君安認為，基于周期嵌套的思路，白酒的庫存周期圍繞人口周期、投資周期及信用擴張這三大周期運動，在三大周期支撐弱化的前提下，白酒庫存周期特征將日益明顯。當下白酒消費的需求端弱復蘇、供給端領先，行業累庫與去庫并存，微觀信號表明行業已經邁入庫存周期后半段，預計后續去庫特征將更明顯。

食品飲料ETF（515170）及其聯接基金（A類：013125 C類：013126）緊密跟蹤中證細分食品指數，一鍵打包食品飲料行業優質龍頭股。持倉行業以白酒為主，占比64%以上，其次為飲料乳品、調味發酵品、休閑食品等等。前十大重倉股包括貴州茅臺、五糧液、伊利股份等食飲龍頭，“含茅量”超15%。