巴比食品2023年凈利潤再度下滑 單店收入持續下滑，“打工人早餐”賣不動了？

每經記者 黃海    每經編輯 董興生    

一年開出1300家門店后，“中國包子第一股”巴比食品（605338。SH，股價17.1元，市值42.77億元）凈利潤再度下滑。

3月28日晚間，巴比食品發布2023年年度報告。報告期內，公司實現營業收入約16.3億元，同比增長6.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.14億元，同比下降4.04%；扣除非經常性損益的歸母凈利潤約1.78億元，同比下降3.80%。

《每日經濟新聞》記者注意到，2023年，巴比食品營收增長主要依靠門店數目增加，報告期內，公司門店總數已突破5000家。不過，此前困擾巴比食品的單店盈利問題并未得到明顯改善，單店平均營收仍在下滑。

3月29日下午，巴比食品董秘辦一位工作人員對記者表示，整體來看，2023年，公司單店收入的確存在兩個點的小幅下滑。一部分因素是外區門店增加帶來的結構性變化；另一方面，也與經濟環境、人口流動以及行業競爭加劇有關。

值得注意的是，3月29日，巴比食品股價收漲。具體來看，其股價當天報收于17.10元/股，漲幅為1.85%。

2023年，巴比食品“增收不增利”。圖為上海一家巴比食品門店 視覺中國圖

單店營收進一步下滑

巴比食品官網信息顯示，2003年3月3日，巴比的第一家門店開業，從此巴比開始走向品牌化經營、連鎖化銷售、產品標準化生產之路。2020年10月12日，巴比食品在上海證券交易所敲鐘上市，成為“中國包子第一股”。

巴比食品2023年年報顯示，公司產品可以分為面米系列產品、餡料系列產品以及外部采購系列產品，具體包括自產的包子、饅頭、粗糧點心等各種單品以及豐富的餡料系列產品，外部采購系列產品包括飲品、粽子、糕點等，共計逾百余種產品，形成了“蒸制面點和餡料系列產品為主，水煮面點系列、烘烤面點系列等產品為輔”的產品矩陣。

2023年開年，因為營業天數減少及成本費用管控未達預期，巴比食品一季度的歸母扣非凈利潤同比下降48.06%。經過第三、四季度的調整，公司全年歸母扣非凈利潤同比下滑幅度收窄至3.8%。

整體回暖，但問題仍在。巴比食品主要采用特許加盟為主，直營門店、團餐銷售為輔的經營模式。其中，特許經營模式下的加盟商，是公司的核心資源。2023年，公司實現特許加盟銷售收入12.52億元，同比增長9.95%。

從門店數目來看，2023年，巴比食品新增加盟門店合計1319家。截至報告期末，加盟門店數目合計5043家，較2022年期末凈增加570家。

2023年，巴比食品的單店營收仍在繼續下降。年報顯示，2023年，巴比食品加盟門店的平均單店營收約為24.82萬元。2022年和2021年，該數據分別為25.45萬元和32.39萬元。

下滑的門店不僅限于加盟店，巴比食品的直營門店同樣面臨著單店營收下滑的問題。2023年，巴比食品直營門店平均營收直接從2022年的195.88萬元下滑至138.10萬元。

“因為我們外區門店增加，但是外區的單店收入都相對偏低，所以會拉低我們單店的平均水平。以同一個市場區域來看的話，單店確實也有一定的下滑，這個可能跟全國性的趨勢有關，華東、華北、華南，單店都是一個下滑的趨勢……”對于單店營收下滑的問題，3月29日下午，巴比食品董秘辦工作人員向記者表示，受到華東地區人口流動的因素影響，同區域單店維度上，去年三四季度可能有七八個點左右的下滑。

“未來，我們還是要延續公司之前的策略，提高中餐、晚餐的銷售占比。所以我們后續會繼續依托外賣的平臺，推出更多產品，做全時段的運營。”該工作人員表示。

2023年關店749家

值得注意的是，2023年，巴比食品的門店減少數量出現新高，年內合計減少749家，2022年和2021年同期，該數字分別為544家和344家。從地區來看，2023年，被巴比食品視作大本營的華東區域減少的門店數量最多，達347家。

對此，巴比食品董秘辦工作人員向記者解釋稱，關閉的店鋪中，華東“占大頭”，主要集中在兩個時間段。“一個是2023年的3、4月份，因為2022年，華東門店受到一些影響，有一些門店營業收入不及預期，在（2023年）上半年集中關掉了大部分……還有一小部分集中在四季度，有一些門店可能全年做下來覺得收入不太符合預期（而關店）。在第二、三季度，整體閉店跟2022年同期相比是比較穩定的。”

對于公司單店盈利模型的問題，今年1月，巴比食品曾在一份投資者交流紀要中表示，由于2021年是公司開展外賣統管舉措的第一年，是公司近年來單店收入表現最好的年份，因此與2021年單店收入相比的缺口不會在本質上改變單店模型，也未對加盟商年度收入水平產生顯著影響。

“未來，巴比食品擬通過增加加盟門店數量、優化產品結構、提高產品毛利率等途徑彌補單店收入缺口，使公司營收規模和利潤水平保持穩健增長態勢。”年報中，巴比食品也表示，隨著新開門店逐漸進入成熟期、新開辟市場份額的逐步擴大以及投資并購項目落地并表，公司2024年度特許加盟銷售收入同比增速有望進一步提升。

即便如此，大批門店開業與關店，依然間接推高了公司的管理成本。

從開業前協助加盟門店選址、裝修、辦證，到開業時對加盟店進行技術輔導、營銷策劃，物料統一供應，再到開業后對加盟店定期培訓、督導管理、物流配送等等，巴比食品對加盟商提供的服務相當之多。

年報數據顯示，2023年，公司加盟商管理成本增加超1000萬元至4543.85萬元，同比增幅約28.55%。

預制菜已完成送樣階段

除加盟、直營門店外，團餐業務也是巴比食品的主要業務之一。

2023年，公司團餐業務實現營業收入3.30億元。因其2022年同期實現了超54%的高增長，受該比較基數較大等因素影響，本報告期內，團餐業務營業收入與上期基本持平，同比小幅下降0.63%。其中，華南區域、華北區域團餐業務銷售收入同比增長分別約63%、67%。

據巴比食品方面透露，未來，公司將圍繞渠道做深耕，去尋找更多的客戶，目前公司已經在和部分高校合作。此外，公司還會豐富品類。“我們去年12月份的時候，推出了預制菜產品，后續希望能帶來一些新的業務增量。”巴比食品董秘辦工作人員表示。

在年報中，巴比食品表示，公司于2023年12月正式向市場推出11款預制菜產品，在預制菜業務領域實現了零的突破。

巴比食品此前曾公告也表示，截至2024年1月，公司已基本完成對現有團餐客戶的預制菜產品送樣階段，產品品質獲得了一定規模的團餐客戶認可，后續將加快備貨與銷售推廣進度。

隨著門店數量增加以及業務擴張，巴比食品在建工程進展也值得關注。據了解，公司已在全國布局建設了上海、廣州、天津、武漢、南京5個工廠。東莞工廠于2024年3月底已正式投放產能；公司武漢智能制造中心項目（一期）于2022年10月正式啟動，已于2023年12月順利封頂，預計將于2024年末投放產能；公司上海智能制造及功能性面食國際研發中心項目于2022年12月正式啟動，預計2025年下半年投放產能。

值得注意的是，截至3月29日收盤，巴比食品股價報收于17.10元/股，漲幅為1.85%。而在此前的兩個交易日，其股價均收跌，但跌幅都在1%以內。

封面圖片來源：視覺中國